Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Milyen forgatókönyvek léteznek a globális cseppfolyós gáz piacon?

Nagy érdeklődéssel olvastam a S&P Global legfrissebb energetikai elemzését, mely a mostani háború...

2026. március 27.

A Richter forgalombahozatali engedélyt kapott az Európai Bizottságtól a FYLREVY hormonpótló terápiás készítményre

Az Európai Bizottság...

2026. március 27.

A kőolaj ára tovább nőtt, a piac hosszabb konfliktusra számít

2026. március 27.
IDŐTÁLLÓ ingatlanbefektetés - LAKÁSVÁSÁRLÁS HELYETT Erste Ingatlanalap?

IDŐTÁLLÓ ingatlanbefektetés - LAKÁSVÁSÁRLÁS HELYETT Erste Ingatlanalap?

VIDEÓ

Hogyan működnek az ingatlanalapok és hol tart most a hazai ingatlanpiac? Az Erste Alapkezelő...

2026. március 27.
AMD: Baj, hogy csak második?

AMD: Baj, hogy csak második?

ELEMZÉS

Az AMD egy évtizeddel ezelőtt még a csőd szélén táncolt,...

2026. március 24.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Az iráni háború miatt az agrárpiacok is háborús üzemmódba kapcsoltak – maradt a hazai alapkamat

Az iráni háború miatt az agrárpiacok is háborús üzemmódba kapcsoltak – maradt a hazai alapkamat

PODCAST

Az iráni konfliktus eszkalációja súlyosan érinti a magyar mezőgazdaságot, főleg a tavaszi...

2026. március 25.
Jelentősen emelkedtek az inflációs előrejelzések

Jelentősen emelkedtek az inflációs előrejelzések

SZTORI

A Monetáris Tanács mai kamatdöntő szinten tartotta az...

2026. március 24.
Új játékos az asztalnál

Új játékos az asztalnál

AGRÁR SAROK

Keményen megdolgozik a szeretetünkért régi szerelmünk, a napraforgó. Nem kétséges, hogy idén újabb vetésterületi rekordot döntünk, amivel tartósan...

2026. március 23.
FRA-k

FRA-k

SZTORI

Nagyjából egy hónappal ezelőtt, amikor közel másfél...

2026. március 23.
Európa az IGAZI VESZTES? - Az IRÁNI KONFLIKTUS hatása az EU-s piacokra

Európa az IGAZI VESZTES? - Az IRÁNI KONFLIKTUS hatása az EU-s piacokra

VIDEÓ

Hogy áll most a háború és milyen gazdasági következményei lehetnek? Miért kulcsfontosságú a...

2026. március 19.

Az arany a részvénypiaccal együtt emelkedett

PIACI HÍREK

Az arany ára emelkedett tegnap, a részvénypiaci optimizmussal együtt nőtt a nemesfém iránti kereslet is. A...

2026. március 27.

389 körül jár az EURHUF jegyzés

PIACI HÍREK

A hazai devizapiacon tegnap stabil volt a forint az euróval szemben, a magyar deviza még az ismét emelkedő olajárnak...

2026. március 27.

EURUSD: az erős irányba mozdult el a dollár

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon némi erősödést könyvelhetett el a dollár az euróval szemben...

2026. március 27.

Még 10 nap haladék

PIACI HÍREK

Trump újabb tíz nappal, április 6-ig meghosszabbította az iráni energialétesítmények...

2026. március 27.

Beállt a kórusba még három Fed jegybankár

PIACI HÍREK

Lisa Cook, a Fed egyik döntéshozója szerint a munkaerőpiac helyett ismét az infláció jelent nagyobb...

2026. március 27.

Fellendülés a kínai profittömegben

PIACI HÍREK

A kínai iparvállalatok profitja éves szinten 15,2%-kal ugrott meg 2026 első két hónapjában, ami 5...

2026. március 27.

Lassulhat az európai növekedés

PIACI HÍREK

A Bloomberg értesülései szerint a német kormány belső gazdasági előrejelzései alapján az...

2026. március 27.

Áprilisban az EKB asztalára kerülhet a kamatemelés

PIACI HÍREK

Ha továbbra is fennmarad a magas energiaárak miatti árnyomás, akkor Joachim Nagel német jegybankelnök...

2026. március 27.

Formalizálták a kereskedelmi megállapodást

PIACI HÍREK

Többszöri késést követően az EU ratifikálta az USA-val kötött kereskedelmi...

2026. március 27.

Kitörés vagy letörés: OTP - 2026/24 - napi

A szerdai kereskedési napon emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat, majd a csütörtöki napon esés érkezett a parkettre.

2026. március 27.

Tovább csúszik az olajfolton: TESLA - 2026/24 - napi

A szerdai kereskedésben emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat, majd esés kezdődött, ami a csütörtöki kereskedési napon...

2026. március 27.

Itt az idő emelkedni: APPLE - 2026/24 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat.

2026. március 27.

Pihenőidő: Olaj - 2026/24 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra.

2026. március 27.

Borúlátó az OECD

PIACI HÍREK

A Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet friss előrejelzése szerint a Közel-Keleten...

2026. március 26.

Növekedés a friss segélykérelmek számában

PIACI HÍREK

A munkanélküli segélykérelmek száma tovább emelkedett az Egyesült Államokban a múlt...

2026. március 26.

Bekövetkezett, amitől féltünk!

PIACI HÍREK

Az elmúlt napokban végül megérkeztek a háború következményei a piaci és jegybanki...

2026. március 26.

EURUSD: kissé erősödött tegnap a dollár

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon a már megszokott volatilitás mellett összességében kisebb mértékben...

2026. március 26.

Erősödött tegnap a forint

PIACI HÍREK

A hazai devizapiacon is viszonylag optimista volt a hangulat az iráni háború esetleges lezárása kapcsán....

2026. március 26.

A kőolaj ára ismét emelkedik, Teherán mereven elutasította Trump javaslatait

PIACI HÍREK

A kőolaj ára emelkedett, miután tegnap Teherán elutasította Donald Trump 15 pontos tervét a...

2026. március 26.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben