Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Ugrott az olaj ára

Az olaj ára több százalékot ugrott annak köszönhetően, hogy a jemeni húszi lázadók...

2026. július 23.

Jól tartja magát az arany

Az arany az erős olajár...

2026. július 23.

Erős negyedévet zárt az Unicredit, egyre közelebb a Commerzbank-felvásárlás

2026. július 23.
Tovább folytatódhat a kamatvágási ciklus

Tovább folytatódhat a kamatvágási ciklus

SZTORI

A mai napon a jegybanki alapkamatot 25 bázisponttal 5,75%-ra...

2026. július 21.
MINISO: Kínai részvénysztori az ázsiai őrület árnyékában

MINISO: Kínai részvénysztori az ázsiai őrület árnyékában

ELEMZÉS

Kína lemaradt Mostanában sok szó esik az ázsiai...

2026. július 20.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
2026 legnagyobb PIACI MEGLEPETÉSEI ábrákban

2026 legnagyobb PIACI MEGLEPETÉSEI ábrákban

VIDEÓ

Bebesy Dániellel, az Erste Alapkezelő szenior kötvényportfólió menedzserével tekintettük át...

2026. július 20.

Az aszály miatt messze elmaradnak a terméshozamok a tavalyitól – az amerikai cégek élvezik a jó gazdasági környezetet

PODCAST

A most záruló aratási szezonban a tavalyi 5,8 helyett 4-4,4 tonnánál nem lesz több hektáronként az országos átlaghozam. A mezőgazdaságot sújtó...

2026. július 20.
Az árpa aratás adatai

Az árpa aratás adatai

AGRÁR SAROK

Mivel több ’a’ betűs szó nem fért el a címben, itt folytatom: akadozó árpapiac, alacsony árak, átlagos aratás, aránylag magas kínálat.

2026. július 20.
A piaci árazások által prognosztizált kamatszint a határidős kamatláb-megállapodások alapján

A piaci árazások által prognosztizált kamatszint a határidős kamatláb-megállapodások alapján

SZTORI

A héten ismét összeül a Monetáris Tanács és...

2026. július 20.
Rég nem látott mértékű profitbővülést hozhat az európai jelentési szezon

Rég nem látott mértékű profitbővülést hozhat az európai jelentési szezon

ELEMZÉS

Július 23-án este teszi közzé második negyedéves...

2026. július 17.

Vártnál jobban teljesített a BNP Paribas

PIACI HÍREK

A BNP Paribas a vártnál jobb második negyedéves eredményről számolt be, miután...

2026. július 23.

EURHUF: két és félhavi mélyponton

PIACI HÍREK

A hazai piacon gyengült a forint az euróval szemben. Negatív tényező volt a közel-keleti konfliktus...

2026. július 23.

EURUSD: jön az EKB döntése

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon oldalazott a dollár az euróval szemben szerdán. Nem érkezett impulzus a piacra...

2026. július 23.

Alphabet: erős negyedév, de a növekvő AI-költekezés árnyékot vet az eredményekre

PIACI HÍREK

Az Alphabet a vártnál jobb második negyedéves eredményekről számolt be, ugyanakkor a piacot elsősorban...

2026. július 23.

Visszaesett a Tesla nyeresége

PIACI HÍREK

A Tesla második negyedéves eredményei vegyes képet mutattak: a bevétel és a járműeladások...

2026. július 23.

Lassuló növekedés az IBM-nél az AI-korszak küszöbén

PIACI HÍREK

Az IBM július 14-én előzetesen jelezte, hogy a második negyedéves teljesítmény elmarad majd a...

2026. július 23.

Ma dönt az EKB

PIACI HÍREK

Az Európai Központi Bank (EKB) várhatóan változatlanul hagyja a kamatokat csütörtökön, hogy...

2026. július 23.

Nőttek az autóeladások júniusban

PIACI HÍREK

Jelentősen emelkedtek az európai autóeladások júniusban, amit elsősorban a tisztán elektromos járművek...

2026. július 23.

Pozitív meglepetés a koreai gazdaságtól

PIACI HÍREK

A dél-koreai gazdaság a vártnál gyorsabban növekedett a második negyedévben, amit elsősorban a...

2026. július 23.

Rising Wedge: DAX - 2026/58 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra.

2026. július 23.

A 18 éves csatorna: USD/HUF - 2026/58 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat.

2026. július 23.

Beszűkülés: S&P 500 - 2026/58 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra.

2026. július 23.

Változatlan várakozások: EUR/HUF - 2026/58 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely  nem érte el a keddi elemzésben megfogalmazott célárat.

2026. július 23.

Kivárás: EUR/USD - 2026/58 - napi

Az elmúlt napokban esés érkezett a piacra, amely az elsődleges célár közelébe jutott, azonban nem érte el (1,1380 vs. 1,1397), majd a szerdai...

2026. július 23.

Kitörés: USD/JPY - 2026/58 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra.

2026. július 23.

EURHUF: Nem lassít

CHART

A héten lezajlott az MNB kamatdöntő ülése és tovább csökkent a magyar alapkamat. Ez nem okozott...

2026. július 22.

USDHUF: Fontos ellenállást tesztel

CHART

Fontos ellenálláshoz érkezett az USDHUF. Az áprilisi választások előtti szintre gyengült a forint...

2026. július 22.

Arany: A növekvő olajárak ellenére is emelkedik

CHART

Az elmúlt napok az arany erejéről szóltak, miután a 4.000-es szint újból támaszt jelentett az...

2026. július 22.

EURUSD: A 30 napos megfogta

CHART

A 30 napos mozgóátlagról lefordult az EURUSD és elérkezett az erős 1,14-es szinthez. A közel-keleti...

2026. július 22.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben