Hibás elemzés webcím.

Töltsd ki kérdőívünket, hogy megnyerhesd a 3 db JBL Grip bluetooth hangszóró egyikét!

Kitöltöm
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Most akkor örüljünk vagy kerüljük a piacot?

Tegnap jött egy kis pozitív hír is az öbölből. Az amerikai haditengerészet ismét segíti a...

2026. május 27.

EURHUF: tartott az MNB, de az ajtót is kinyitotta

A hazai piacon enyhén...

2026. május 27.

EURUSD: csendes volt a kedd

2026. május 27.
Miért maradt ki az NVIDIA a rallyból?

Miért maradt ki az NVIDIA a rallyból?

VIDEÓ

Péntek Ádám részvényelemzőnkkel elemeztük az NVIDIA negyedéves eredményeit. Hogyan reagáltak...

2026. május 22.
A piaci árazások által prognosztizált kamatszint a határidős kamatláb-megállapodások (FRA) alapján

A piaci árazások által prognosztizált kamatszint a határidős kamatláb-megállapodások (FRA) alapján

SZTORI

A héten az MNB-re figyel majd a piac: kedden jön a májusi...

2026. május 26.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Jó szelet!

Jó szelet!

SZTORI

Nyeste Orsolya és Nagy János, az Erste elemzőinek negyedéves makrogazdasági összefoglalója...

2026. május 21.
AutoWallis: Javuló üzleti eredmény ellenére veszteségbe forduló adózott eredmény

AutoWallis: Javuló üzleti eredmény ellenére veszteségbe forduló adózott eredmény

VÁLLALATELEMZÉS

Az AutoWallis első negyedéves árbevétele 2,3%-kal csökkent. Ennek...

2026. május 21.
Mekkora veszély Ukrajna?

Mekkora veszély Ukrajna?

AGRÁR SAROK

A határzár rövid ideig való kinyílása ismét ráirányította a figyelmet Ukrajna agrárpotenciáljára. Nem érkezett ez idő alatt semmi érdemi...

2026. május 27.
Az Erste 17,2 euróra emelte a Shopper Park Plus célárát

Az Erste 17,2 euróra emelte a Shopper Park Plus célárát

PIACI HÍREK

Az Erste elemzője május 21-én tette közzé legfrissebb...

2026. május 21.
26 éves árfolyamcsúcson a Magyar Telekom – fogy a műtrágya, mikor indít ez el áremelkedést?

26 éves árfolyamcsúcson a Magyar Telekom – fogy a műtrágya, mikor indít ez el áremelkedést?

PODCAST

Harmadik hónapja növekszik a FAO élelmiszer árindexe. Az ENSZ szervezetének mérőszáma...

2026. május 20.

Emelkedés, majd újra csökkenés

PIACI HÍREK

Az olajár esett, mivel a piac arra számít, hogy az USA és Irán békemegállapodásra juthat,...

2026. május 27.

Stagnálás után újra csökkenés

PIACI HÍREK

Az arany ára csökkent, mivel a Perzsa-öbölben zajló újabb összecsapások rontották az...

2026. május 27.

Bayer: Veszélyben a Roundup megállapodás

PIACI HÍREK

A Bayer 7,25 milliárd dolláros Roundup-megállapodását komoly jogi kihívások fenyegetik, mivel az...

2026. május 27.

A Webster részvényesek elfogadták a Santander ajánlatát

PIACI HÍREK

A Webster Financial részvényesei elfogadták a Banco Santander 12 milliárd dolláros...

2026. május 27.

Az Unicredit 26,8 százaléknál tart a Commerzbank-ban

PIACI HÍREK

A Commerzbank részvényesei eddig a részvényállomány kb. 1,06%-át ajánlották fel a...

2026. május 27.

Kamatemelésre készül az EU, miközben küzd az élelmiszerár-emelkedés ellen

PIACI HÍREK

Az EKB továbbra is elkötelezett az infláció visszaszorítása mellett (április: ~3%), és a...

2026. május 27.

A magánhitelek kezelhetők az EKB szerint, de a biztosítókat negatívan érintheti

PIACI HÍREK

Az amerikai private credit piac mérete 2024 végén elérte az 1,5 ezer milliárd dollárt az EKB szerint,...

2026. május 27.

Meloni lazítani szeretne

PIACI HÍREK

Giorgia Meloni olasz miniszterelnök bírálta az EU-t, mert szerinte túlzott szabályozással visszafogja a...

2026. május 27.

Pert vesztett a MOL

PIACI HÍREK

A MOL elveszítette a Horvátország ellen 2023-ban indított (gázüzletághoz kapcsolódó)...

2026. május 27.

A Richter Ausztráliában értékesíthet egy ösztradiol spray-t

PIACI HÍREK

A Richter és az Acrux kibővítette a több mint 10 éve megkötött, a Lenzetto® menopauzás...

2026. május 27.

Tovább vette saját részvényeit a Magyar Telekom

PIACI HÍREK

A Magyar Telekom május 26-án 272.800 darab saját részvényt vásárolt 2598,65 forintos...

2026. május 27.

Memóriachip-gyártókkal bővült az ezermilliárdosok klubja

PIACI HÍREK

Az SK Hynix a mai 12%-os emelkedésével a második dél-koreai vállalatként csatlakozott az...

2026. május 27.

Még magasabbra emelkedhet az amerikai tőzsde

PIACI HÍREK

A Goldman Sachs a vállalati profitok tartós erősségére hivatkozva 7600-ról 8000 pontra emelte az S&P 500...

2026. május 27.

Nagyobb mértékben nőtt a kínai cégek nyeresége

PIACI HÍREK

Kína ipari nyeresége 18,2%-kal nőtt az év első négy hónapjában az előző év azonos...

2026. május 27.

A félelmek elengedése: Olaj - 2026/39 - napi

Az elmúlt időszakban először emelkedés érkezett a piacra, amely a várt célár közelébe jutott (100,73 vs. 99,43), majd esésbe fordult az árfolyam.

2026. május 27.

Emelkedés: TESLA - 2026/39 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra.

2026. május 27.

Szekvencia végénél: APPLE - 2026/39 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte a várt célárat.

2026. május 27.

OTP - 2026/39 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra, amely az elsődleges célár közelébe jutott (39.590 vs. 39.670), majd megérkezett a várt emelkedés,...

2026. május 27.

Nincsenek veszélyben a munkahelyek az AI miatt?

PIACI HÍREK

Sam Altman, az OpenAI vezérigazgatója arról beszélt, hogy a mesterséges intelligencia gyors fejlődése...

2026. május 26.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben