Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Felébredtek a fogyasztók Japánban

Japánban a kiskereskedelmi forgalom várt 1,5%-nál lényegesen nagyobb, 4,1%-os növekedést produkált...

2026. február 27.

A vártnál lassabb növekedés az ipari termelésben

A januári előzetes adatok szerint...

2026. február 27.

Stabil munkaerőpiacról árulkodik a segélykérelmek száma

2026. február 26.
Szigorú költségkontrol is támogatta a Richter eredményét

Szigorú költségkontrol is támogatta a Richter eredményét

PIACI HÍREK

Az Erste szektorelemzője február 27-én tette közzé a Richter...

2026. február 27.
Másfél év szünet után újra kamatot csökkentett a Magyar Nemzeti Bank – indul a hazai gyorsjelentési szezon

Másfél év szünet után újra kamatot csökkentett a Magyar Nemzeti Bank – indul a hazai gyorsjelentési szezon

PODCAST

A jegybank Monetáris Tanácsa 25 bázisponttal mérsékelte a rátát, 6,5-ről 6,25 százalékra. Nem...

2026. február 26.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Vártnak megfelelő eredmény a Magyar Telekomtól

Vártnak megfelelő eredmény a Magyar Telekomtól

PIACI HÍREK

Az Erste szektorelemzője február 26-án tette közzé a Magyar Telekom...

2026. február 26.
Shopper Park Plus: Jelentős nyereségnövekedés várható

Shopper Park Plus: Jelentős nyereségnövekedés várható

ELEMZÉS

Az Erste szektorelemzője február 13-án tette közzé a Shopper Park...

2026. február 26.
Növekvő készletnyomás

Növekvő készletnyomás

AGRÁR SAROK

A Nemzetközi Gabonatanács (IGC) egy igazodási pont a globális piacokon. Előrejelzései rendre megmozgatják az árakat. Múlt heti jelentésében a...

2026. február 23.
17 hónap tartás után jött a vágás

17 hónap tartás után jött a vágás

SZTORI

A Monetáris Tanács mai kamatdöntő ülésén 25...

2026. február 24.
Miről mesélnek a TŐZSDEI GRAFIKONOK? - Technikai elemzés alapok és KILÁTÁSOK 2026-ra

Miről mesélnek a TŐZSDEI GRAFIKONOK? - Technikai elemzés alapok és KILÁTÁSOK 2026-ra

VIDEÓ

Puppi Adriánnal, a BRAD technikai elemzéseket készítő csapatának technikai elemzési...

2026. február 20.

Lassan, de biztosan: APPLE - 2026/16 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely nem érte el a várt célárat.

2026. február 27.

Reménysugár: TESLA - 2026/16 - napi

Az elmúlt napokban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat.

2026. február 27.

Lábadozik bika: OTP - 2026/16 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra.

2026. február 27.

Korrekcióban: Olaj - 2026/16 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett az árfolyamban, mely elérte a várt célárat.

2026. február 27.

Folytatódik az adok-kapok Kína és az USA találkozója előtt

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államok továbbra is magas, 35-50% közötti vámokat fog alkalmazni Kínával szemben...

2026. február 26.

Mi áll a magyar részvénypiac idei szárnyalása mögött?

PIACI HÍREK

A BUX index idén közel 14%-ot emelkedett, ezzel jócskán felülteljesítve a lengyel WIG20 8%-os...

2026. február 26.

EURUSD: kicsit gyengült tegnap a dollár

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon a tegnapi nap a dollár kisebb mértékű gyengüléséről szólt. Az EURUSD...

2026. február 26.

Tovább szárnyalt tegnap a forint

PIACI HÍREK

Tegnap további jelentős mértékű forinterősödést láttunk. Az EURHUF devizapár 375,2-n zárt,...

2026. február 26.

A kőolaj ára stagnál, a piac várja az iráni fejleményeket

PIACI HÍREK

A kőolaj ára alig változott az elmúlt 24 órában. A piac várja a fejleményeket Irán...

2026. február 26.

Az arany tartja az árát, a befektetők a geopolitikára és a vámintézkedésekre figyelnek

PIACI HÍREK

Az arany ára továbbra is pár dollárral az 5.200 dolláros szint alatt van. A befektetők elsősorban a...

2026. február 26.

Visszafogottan reagált a piac az Nvidia negyedéves jelentésére

PIACI HÍREK

A világ legnagyobb tőzsdei vállalata tegnap tőzsdezárás után tette közzé negyedéves...

2026. február 26.

Figyelmeztette az IMF az USA-t

PIACI HÍREK

Az IMF kritikával illette a Trump-kormány gazdaságpolitikáját, elsősorban az amerikai vámokat...

2026. február 26.

Erősödő fogyasztásra utalnak az ünnepi költések Kínában

PIACI HÍREK

Kína idegenforgalmi szektora erős lendületet mutatott a holdújévi ünnep alatt, mind a látogatók...

2026. február 26.

Lagarde távozására számítanak

PIACI HÍREK

A Bloomberg felmérése szerint a megkérdezett közgazdászok 70%-a szerint Christine Lagarde nem fogja...

2026. február 26.

Holnap jelent a Richter

PIACI HÍREK

A Richter holnap tőzsdenyitás előtt teszi közzé 2025. negyedik negyedéves...

2026. február 26.

Kivárás: Dax - 2026/16 - napi

Az elmúlt két nap zöld gyertya jelent meg a charton, a várt célárat az árfolyam nem érte el.

2026. február 26.

Visszatért a forinterő: USD/HUF - 2025/16 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra.

2026. február 26.

Bizonytalanság: EUR/USD - 2026/16 - napi

Az elmúlt időszakban nagyjából a hétfői gyertya testében mozgott az árfolyam.

2026. február 26.

Egy kész szekvencia: USD/JPY - 2026/16 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, mely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat is.

2026. február 26.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben