Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Az ázsiai részvényeknek is lökést adott az Nvidia

Az Nvidia részére memóriamodulokat szállító SK Hynix és a Samsung Electronics árfolyama...

2026. március 17.

Eltűntek a kínai turisták Japánból

A Japán Nemzeti Turisztikai Szervezet...

2026. március 17.

Kilencszer nagyobb üzletet kötöttek

2026. március 16.
Kitörésre készül az Nvidia

Kitörésre készül az Nvidia

ELEMZÉS

Az utóbbi évek a mesterséges intelligencia fejlődéséről...

2026. március 13.
A Hormuzi-szoroson áthaladó hajóforgalom

A Hormuzi-szoroson áthaladó hajóforgalom

SZTORI

A Közel-Keleten kirobbant háborús konfliktus nyomán gyakorlatilag...

2026. március 16.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Az iráni háború megfojthatja a magyar kamatcsökkentést – a ’80-as évek tankerháborúja ismétlődhet meg

Az iráni háború megfojthatja a magyar kamatcsökkentést – a ’80-as évek tankerháborúja ismétlődhet meg

PODCAST

Bár zajos hír az iráni háború, az alapgazdasági forgatókönyvek még nem változtak. A...

2026. március 12.
Jelentettek a magyar BLUE CHIPEK ... de a piac most MÁSHOVA FIGYEL

Jelentettek a magyar BLUE CHIPEK ... de a piac most MÁSHOVA FIGYEL

VIDEÓ

Véget ért a magyar gyorsjelentési szezon, azonban ezt az USA–Izrael–Irán konfliktus...

2026. március 10.
Politikai támadások kereszttüzében dán sertésszektor

Politikai támadások kereszttüzében dán sertésszektor

AGRÁR SAROK

Dániában egyre nő a politikai nyomás a sertéstenyésztésen. Az egykori bezzeg-ország, ahová a hazai sertésszektor is tanulmányutakra járt, ma a...

2026. március 16.
Átmenetileg jóval a jegybanki célsáv alá került az infláció februárban

Átmenetileg jóval a jegybanki célsáv alá került az infláció februárban

SZTORI

Ma reggel a februári inflációs adatok érkeztek. A KSH...

2026. március 10.
Az infláció és a maginfláció alakulása

Az infláció és a maginfláció alakulása

SZTORI

Kedden teszi közzé a KSH a februári inflációs adatokat....

2026. március 9.

Erő a láthatáron? - EUR/HUF - 2026/21 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat is.

2026. március 17.

Megnyugvás érkezhet a piacra: USD/HUF - 2026/21 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte a várt célárakat.

2026. március 17.

Bizonytalanság érkezhet a piacra: EUR/USD - 2026/21 - napi

Az elmúlt napokban esés érkezett az árfolyamban, amely elérte a várt célárakat.

2026. március 17.

Kivárás a támasz felett: DAX - 2026/21 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra.

2026. március 17.

Támaszok: S&P500 - 2026/21 - napi

Az elmúlt napokban esés érkezett a piacra.

2026. március 17.

Fordulós jelzés a semmi közepén: USD/JPY - 2026/21 - 21

Az elmúlt időszakban további emelkedés érkezett a piacra.

2026. március 17.

MOL: Hullámvasút

CHART

A múlt hét nagy részében folytatta a hónap eleje óta tartó emelkedő trendjét a MOL,...

2026. március 16.

Richter: Pozitív fordulat

CHART

Az előző hét elején az árfolyam átmenetileg kiesett az emelkedő trendcsatornából, de a nap...

2026. március 16.

MTel: Kitörne a korrekcióból

CHART

A február vége óta tartó korrekció folyatódott a múlt héten is, az 1.994 forintnál...

2026. március 16.

OTP: Felerősödött a volatilitás

CHART

Egy héttel ezelőtt jelentős eséssel indította a hetet az OTP, de aztán sikerült felpattannia. A hét...

2026. március 16.

BUX: Egyszer fent, inkább lent

CHART

Nagy kilengéseket okozott az iráni háború energiaárakat emelő hatása a magyar tőzsdén is. A...

2026. március 16.

Váratlan csökkenés a BMI-ben

PIACI HÍREK

A New York-i feldolgozóipari beszerzési menedzser index márciusi adata csalódást keltő lett a februári...

2026. március 16.

Vártnál nagyobb bővülés az ipari termelésben

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államokban ipari termelés a 0,1%-os piaci konszenzusnál némileg jobb lett, 0,2%-kal bővült...

2026. március 16.

Trumpnak egyre kellemetlenebb

PIACI HÍREK

Egyelőre tovább eszkalálódik a legújabb öbölháború. Egyre közelebb vagyunk ahhoz, hogy az...

2026. március 16.

EURHUF: 392 körül fordulunk rá a hétre

PIACI HÍREK

A hazai piacon 390 felett stabilizálódott a forint az euróval szemben. A globális piacokon uralkodó...

2026. március 16.

EURUSD: 9 hónapos csúcson a dollár

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon ismét az erős irányt vette célba a dollár az euróval szemben. Továbbra...

2026. március 16.

A Brent ára ismét nő, a közel-keleti feszültség nem csillapodik

PIACI HÍREK

A kőolaj ára ismét nőtt, miután a hétvégén az Egyesült Államok és Izrael...

2026. március 16.

Az arany jegyzésára csökken, rövidtávon a háború emeli a kamatokat és az inflációt

PIACI HÍREK

Az arany süllyedt ma reggel, a jegyzésára az 5.000 dolláros lélektani határon van. A...

2026. március 16.

Ma indul az Nvidia konferenciája

PIACI HÍREK

Ma kezdődik az Nvidia GTC négy napos konferenciája San Joséban. A tavalyihoz képest az esemény fókusza...

2026. március 16.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben