Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Két további kamatcsökkentést vár a Fed jegybankára

A Philadelphiai Fed elnöke, Anna Paulson jelezte, hogy támogatja a kamatok további két 25 bázispontos...

2025. október 14.

Az amerikai fogyasztók fizetik meg a vámok nagy részét

A Goldman Sachs friss elemzése szerint...

2025. október 14.

A befagyasztott orosz vagyon az EU csúcs tétje

2025. október 14.
Csökkentette a Richter célárát az Erste

Csökkentette a Richter célárát az Erste

PIACI HÍREK

Az Erste szektorelemzője a korábbi 12.766 forintról 12.190 forintra...

2025. október 14.
Az infláció és a nettó keresetek alakulása

Az infláció és a nettó keresetek alakulása

SZTORI

A héten pénteken teszik közzé a KSH a keresetek...

2025. október 13.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint

Nem gyorsult az infláció idehaza – a franciáknál homokvár biztonságúak a jövő évi pénzügyek

PODCAST

A francia kormányválság hatásai inkább a kötvénypiacon érződnek, a részvénypiacon nem annyira, mert a vállalatok 75 százaléka exportál. Ettől...

2025. október 8.
MINDEN DRÁGA, de mi olcsó? - STRATÉGIÁK, alapok és szolgáltatások az ERSTE ALAPKEZELŐTŐL

MINDEN DRÁGA, de mi olcsó? - STRATÉGIÁK, alapok és szolgáltatások az ERSTE ALAPKEZELŐTŐL

VIDEÓ

Ebben a videóban mélyebbre ásunk az Erste vagyonkezelés kulisszái mögé: Az Erste...

2025. október 9.
Nesze sánta, itt egy púp

Nesze sánta, itt egy púp

AGRÁR SAROK

Az a szabály, mi szerint, ha drágítod a termelést, romlik a versenyképességed, nem ugorható át. Az EU évek óta ugrál, de csak ront a helyzeten. A...

2025. október 13.
Ellenszélben is szép nyereséget vághattak zsebre az amerikai vállalatok

Ellenszélben is szép nyereséget vághattak zsebre az amerikai vállalatok

ELEMZÉS

A piaci várakozások szerint az idei harmadik negyedévben az S&P 500 tagjai 6,3 százalékos...

2025. október 7.
Meta: Jó vétel lehet a Magnifcent 7 legolcsóbb tagja

Meta: Jó vétel lehet a Magnifcent 7 legolcsóbb tagja

ELEMZÉS

A világ vezető közösségi média birodalma a Facebook mellett az...

2025. október 7.

Kastélyfelújítást támogat az OTP

PIACI HÍREK

Az OTP 20 milliárd forint támogatást nyújt a Gödöllői Királyi Kastély...

2025. október 14.

EUR/HUF - 2025/81 - napi

Az elmúlt napokban sávban mozgott az árfolyam.

2025. október 14.

USD/HUF - 2025/81 - napi

Az elmúlt napokban a sávban történő mozgás után északi irányba tört ki az árfolyam és elérte az erre az esetre jelzett célárat, a csatornatető...

2025. október 14.

EUR/USD - 2025/81 - napi

Az elmúlt napokban leesett a támaszhoz az árfolyam, majd oldalazást láthattunk a támaszzónában.

2025. október 14.

USD/JPY - 2025/63 - napi

Az elmúlt időszakban lefordult az ellenállásról a kereszt és elérte az elsődleges célárat.

2025. október 14.

DAX - 2025/81 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, mely elérte az elsődleges célárat, majd a pénteki napon erős esés érkezett a piacra.

2025. október 14.

Ritkaföldfém-rali indult a tengerentúlon

PIACI HÍREK

Kína friss exportkorlátozásai felfokozták a ritkaföld-szegmens iránti érdeklődést. Az USA...

2025. október 13.

Ugrik a Broadcom árfolyama az OpenAI-üzlet hírére

PIACI HÍREK

Az OpenAI együttműködést kötött a Broadcommal saját mesterséges intelligencia processzorainak...

2025. október 13.

OTP: Ismét 30.000 forinton

CHART

Jelentős felpattanás látható az OTP árfolyamában. Jelenleg éppen a 30.000 forintos szinttel küzd...

2025. október 13.

Richter: Rakéta

CHART

Hó eleje óta száguld a Richter árfolyama, amiben nagy szerepe van, hogy az amerikai adminisztráció a...

2025. október 13.

MOL: A 20 napos mozgóátlagon tanyázik

CHART

Az elmúlt napokban a 20 napos mozgóátlaghoz tapadt a MOL árfolyama. Ebből az sem tudta kimozdítani, hogy a...

2025. október 13.

MTel: Stabilizálódhat

CHART

A hó eleji megugrást követően ismét korrekció következett az MTel-nél. Mostanra viszont...

2025. október 13.

BUX: Egy hónapja nem látott magasságban

CHART

A BUX index könnyedén törte át a 100.000 pontos lélektani szintet, és egyúttal a...

2025. október 13.

Kína zsarolja az USA-t a ritkaföldfémek exporttilalmával

PIACI HÍREK

Az újra fellángoló kínai-amerikai kereskedelmi háború egyik kulcseleme Kína...

2025. október 13.

Erősödött pénteken az euró

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon pénteken korrigált az euró az erősebb irányba a dollárral szemben. Az EURUSD...

2025. október 13.

Erősödéssel indít a forint

PIACI HÍREK

Pénteken a forint árfolyamát is megviselték Trump újabb, Kínával szembeni...

2025. október 13.

Nagyot esett a kőolaj ára pénteken a kínai vámok miatt, ma már finomabb hangon szólalt meg Trump

PIACI HÍREK

A kőolaj ára pénteken jelentősen esett, a WTI 60 dollár alatt zárt. Az esés hátterében Donald...

2025. október 13.

Az arany a korrekció után ismét szárnyal

PIACI HÍREK

Az arany ára pénteken 4.000 dollár alá csökkent, de ma reggel megint szárnyalt a jegyzés. A...

2025. október 13.

Minimális növekedés a Volkswagen csoportnál

PIACI HÍREK

A Volkswagen csoport a harmadik negyedévben 1%-kal 2,2 millióra növelte az értékesített gépkocsik...

2025. október 13.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben