Erste kommentár Ugyan a Fed nyíltpiaci bizottsága még véletlenül sem ejti ki a száján, de valójában október óta egy mennyiségi lazítás folyik az USA-ban, havi 60 milliárd dolláros...
Ugyan a Fed nyíltpiaci bizottsága még véletlenül sem ejti ki a száján, de valójában október óta egy mennyiségi lazítás folyik az USA-ban, havi 60 milliárd dolláros pénzpumpával. Ezt a tegnapi „minutes”-ban explicite le is írták azzal a felvetéssel, hogy minimum áprilisig fenntartják a fordított repo operációt, de még április előtt elkezdik a kivezetését, egy fokozatos leépítéssel, ami a minimális vételi kamatlábak emelésén keresztül fog megvalósulni. Így egyre kevesebb éven belüli állampapírt fognak vásárolni, de odafigyelnek arra is, hogy az április 15-i adófizetés ne okozzon feszültséget a rendszerben. Ugyanakkor arra is utaltak, hogy az április közeledtével egyre hosszabb (12 hónapon belüli) lejáratú papírokat vásárolnak majd. Azt is sugallták, hogy április után sem ér véget nagy valószínűséggel a nyíltpiaci operáció. Azaz azt valószínűsíthetjük, hogy szinten tartják az elért 1.500 milliárd dollár bankközi likviditást. Mit is jelent ez a számunkra? Azt, hogy a likviditás által vezérelt piaci rally valószínűleg addigra lefékeződhet, de addig is új csúcsok jöhetnek, mint ahogy tegnap is láthattuk. Sőt a Nasdaq esetében még egy szökési rés is keletkezett, ami erős folytatást sejtet.
Mindeközben itthon zajlik az élet. A Magyar Telekom befektetői konferenciáján megtudhattuk, hogy azért javasol a menedzsment alacsonyabb osztalékot, mert a szabad pénztermelés 4,2 százalékkal csökkent a várt 5 százalékos növekedéssel szemben, és jön az 5G tender is komoly költségekkel. Igaz, ez annak volt köszönhető, hogy az ingatlan értékesítés nem zárult időben, így onnan nem folyt be a pénz. Ugyanakkor az idei évben ez be fog folyni, ezért 5 százalékkal növekedhet a pénzáram, míg jövőre szinten maradhat. (sic!) Habár alapvető igazságtartalma van, de valahogy nem túl meggyőző ez a beszéd. Ugyanakkor nem elhanyagolható, hogy az április 8-i közgyűlés után 5,2 milliárd forintért vásárol saját részvényt a cég, ami akár 11 millió darabot is jelenthet. Ha figyelembe vesszük, hogy az elmúlt 30 nap átlagos forgalma 500 ezer darab körül alakult, akkor ez 22 kereskedési napot jelentene, de nyilván a teljes forgalom maximum 30 százalékával fognak menni a vásárlások, vagyis nagyjából 3 hónapig is eltarthatnak. Tehát akár komolyabb árfelhajtó hatása is lehet. Ugyanakkor technikailag is attraktívvá vált a kép, hiszen tegnap az árfolyam tesztelte a 200 napos mozgóátlagot. Azaz innen inkább emelkednie kellene az árfolyamnak.
Még valami. A kínaiak megint metodológiát váltottak. Újra csak a nukleinsavas eljárással kimutatottat tekintik koronavírusos megbetegedésnek. Így csak 400 fővel növekedett az új megbetegedések száma. Annál félelmetesebb ugyanakkor, hogy Dél-Koreában gyakorlatilag duplázódott a megbetegedések száma egy „óvatlan betegnek” köszönhetően. Ez rámutat arra, hogy az időzített bomba még nincs hatástalanítva!
Az európai részvénypiacok oldalaznak ma reggel a tegnapi emelkedést követően. A DAX kis csökkenése a nap vége felé akár kis emelkedésbe is válthat, a rövidtávú technikai indikátorok alapján. Ugyanakkor a BUX index esetében nem lepődnénk meg egy pici negatív tartományban történő záráson a korrekció jegyében.
A technológiai szektor vezetésével tovább emelkedtek tegnap a vezető amerikai részvénypiacok. A Dow 0,4%-kal, az S&P500 0,5%-kal, a Nasdaq 0,9%-kal került feljebb.
A Fed tervei szerint áprilist követően már nem lesz szükség arra, hogy rövidlejáratú államkötvények visszavásárlási megállapodásával addicionális likviditást nyújtson a bankoknak, derült ki a január végi kamatdöntő ülés tegnap közzétett jegyzőkönyvéből. Erre szeptember óta azért van szükség, mert készpénzszűke miatt hirtelen megugrottak az overnight bankközi kamatok, amit a Fed addicionális likviditás nyújtásával orvosol. Ezzel a Fed mérlegfőösszege lassan eléri azt a szintet, amit a bankközi likviditás stabilitásához elégségesnek ítél. Az alapkamat alakulásával kapcsolatban továbbra is a kivárás a stratégia, mivel az infláció még mindig a cél alatt tartózkodik, a gazdaság azonban eközben jól teljesít.
Nyilvános vitát tartottak tegnap a potenciális demokrata elnökjelöltek, amin most először Michael Bloomberg is részt vett. A heves vita ezúttal főként egymás kritizálásáról szólt, ugyanis kedden egyszerre 14 államban tartanak előválasztást a demokraták, ami nagyban befolyásolhatja azt, hogy ki mérettetheti majd meg magát Donald Trumppal novemberben.
Vegyesen teljesítettek ma az ázsiai részvénypiacok. A Nikkei 0,3%-ot, a Shanghai index 1,7%-ot emelkedett, míg a Hang Seng 0,3%-ot csökkent.
Hupej tartományban ismét a régi módszertan szerint számítják a koronavírusos megbetegedéseket, vagyis ismét nem számolják azokat az eseteket, ahol csak képalkotási eszköz (CT, tüdőröntgen) alapján állították fel a diagnózist. A számítási metódus megváltoztatásának oka nem ismert, de elképzelhetőnek tartjuk, hogy sok volt a téves diagnózis a szimpla képalkotási eszközök használatával. Ez jelentős csökkenést hozott az esetszámban, Kínában kevesebb mint 400 új beteget regisztráltak. De a korábbi módszertan szerint is 1000-nél kevesebb lett volna az új diagnózis. Kínában immáron második napja több az új gyógyult beteg, mint az új megbetegedések száma, ami a járvány lassulására utal. Ugyanakkor Dél-Korában gyorsult a megbetegedések száma.
A holdújév utáni két hétben 25%-kal csökkent Kína szén-dioxid kibocsátása, az elrendelt karantén pozitív mellékhatásaként. Az üzemek kezdenek ismét termelni, az ipari parkoknak körülbelül felében indult újra a termelés.
Az amerikai határidős piacok a pozitív tartományban voltak ma reggel, míg az európaiak vegyes képet mutattak. A DAX is pluszban volt.
A MOL holnap hajnalban teszi közzé 2019. IV. negyedéves eredményét.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek:Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
