Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

EURUSD: USA infláció a fókuszban

A nemzetközi devizapiacon meglehetősen kevés mozgás jellemezte a dollár és az euró...

2026. augusztus 12.

Tovább emelkedik az olaj ára

Az olajár hatodik napja emelkedik, mert...

2026. augusztus 12.

Továbbra is erős az arany

2026. augusztus 12.
Nagyot mentek, van még bennük? - Negyedéves gyorsjelentési összefoglaló

Nagyot mentek, van még bennük? - Negyedéves gyorsjelentési összefoglaló

VIDEÓ

A hazai blue chipek (OTP, Richter, Telekom, Mol) 2026 Q2-es eredményeit vettük górcső alá...

2026. augusztus 11.
Fordulat az űrszektorban, véget ért a SpaceX gyengélkedése?

Fordulat az űrszektorban, véget ért a SpaceX gyengélkedése?

ELEMZÉS

Elon Musk vállalata bejelentette, hogy az űrszektor mellett belép a Verizon, AT&T and...

2026. augusztus 11.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
A fogyasztói infláció alakulása az USA-ban

A fogyasztói infláció alakulása az USA-ban

SZTORI

A hét fókuszában a szerdán megjelenő júliusi amerikai CPI,...

2026. augusztus 10.
Erős lett a MOL második negyedéve

Erős lett a MOL második negyedéve

PIACI HÍREK

Az Erste elemzője augusztus 7-én tette közzé a MOL második...

2026. augusztus 7.
Szójabajnokok ligája

Szójabajnokok ligája

AGRÁR SAROK

Annak kapcsán, hogy a Rabobank elemzői szerint idén megáll a brazil szójaterület két évtizedes növekedése, érdemes a hazai helyzetet is áttekinteni.

2026. augusztus 10.
Richter: várttól elmaradó második negyedéves eredmény

Richter: várttól elmaradó második negyedéves eredmény

PIACI HÍREK

Az Erste elemzője augusztus 7-én tette közzé a Richter második...

2026. augusztus 7.
Évtizedes mélyponton az infláció

Évtizedes mélyponton az infláció

SZTORI

A KSH ma reggel a júliusi fogyasztói inflációs adatot tette...

2026. augusztus 7.

Hozta a vártat az E-On

PIACI HÍREK

A konszenzusnak megfelelő 5,4 milliárd eurós korrigált EBITDA-ról és 1,9 milliárd eurós...

2026. augusztus 12.

A szingapúri állami befektetési alap is beszállna a chipőrületbe

PIACI HÍREK

A dél-koreai félvezetőgyártók részvényei jelentősen emelkedtek, ahogy a befektetői hangulat javult a...

2026. augusztus 12.

Minden szem az ék aljára szegeződik: OTP - 2026/61 - napi

A pénteki napon egy éles emelkedés érkezett a piacra, majd hétfőn és kedden esést láthattunk.

2026. augusztus 12.

Bellobant egy szikra: Olaj - 2026/61

A pénteki és hétfői kereskedési nap legnagyobb részét a várt sávban töltötte az árfolyam, majd további emelkedés érkezett a piacra.

2026. augusztus 12.

Felért az ellenálláshoz: TESLA - 2026/61 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges és másodlagos célárat.

2026. augusztus 12.

Közel áll a megállapodáshoz az USA és Irán

PIACI HÍREK

A két ország között közvetítőként tevékenykedő Pakisztán védelmi minisztere...

2026. augusztus 11.

Szigorítást tart szükségesnek a clevelandi Fed elnöke

PIACI HÍREK

Beth Hammack, a clevelandi Fed elnöke szerint egynél több kamatemelésre lesz szükség ahhoz, hogy az...

2026. augusztus 11.

Optimistábbak lettek az amerikai kisvállalkozások

PIACI HÍREK

Az NFIB kisvállalkozói hangulatindex a júniusi 97,4-ről 99,8-ra ugrott júliusban, ami tavaly augusztus óta a...

2026. augusztus 11.

Egy régi történet… (Nvidia és a gazdaság élénkítése)

PIACI HÍREK

Az Nvidia megállapodásokat kötött a Wall Street legnagyobb pénzügyi szereplőivel egy 500 milliárd...

2026. augusztus 11.

EURHUF: jelentős többlet jött össze júliusban

PIACI HÍREK

A hazai piacon gyengült a forint az euróval szemben. A forint számára a legerősebb negatív impulzust az...

2026. augusztus 11.

EURUSD: folytatódik a csiki-csuki a szoros kapcsán

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon az erős irányba korrigált a dollár az euróval szemben. Romlottak a Hormuzi-szoros gyors...

2026. augusztus 11.

Megugrott az olaj ára

PIACI HÍREK

Emelkedett az olaj ára, miután Donald Trump új kártérítési követeléseket fogalmazott...

2026. augusztus 11.

Enyhén emelkedett az arany ára, az erős kőolajár-emelkedés ellenére is

PIACI HÍREK

Az arany ára emelkedett, kéthavi csúcsot elérve a szerdai amerikai inflációs adat előtt. A befektetőket...

2026. augusztus 11.

Gigaméretű finanszírozással segítené vásárlóit az Nvidia

PIACI HÍREK

Az Nvidia szándéknyilatkozatot írt alá az Apollo Global Managementtel, a Blackstone-nal, a BlackRockkal, a Brookfield...

2026. augusztus 11.

Továbbra is a sávban: EUR/HUF - 2026/63 - napi

Az elmúlt napokban emelkedés érkezett a piacra.

2026. augusztus 11.

Kialakulhat egy sáv: USD/HUF - 2026/63 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat.

2026. augusztus 11.

Gyenge emelkedés a csatornában: EUR/USD - 2026/63 - napi

Az elmúlt napokban emelkedés érkezett a piacra.

2026. augusztus 11.

Olvad a jegybank beavatkozás hatása: USD/JPY - 2026/63 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte a várt célárat.

2026. augusztus 11.

Feltapadt: DAX - 2026/63 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra.

2026. augusztus 11.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben