Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Az Európai Bizottság jóváhagyta Franciaország és Csehország EU SAFE programját

Az Európai Bizottság jóváhagyta Franciaország és Csehország EU SAFE (Security Action for Europe)...

2026. március 26.

Vezetőváltás az On Holdingnál

Az On Holding bejelentette, hogy...

2026. március 25.

A Meta részvényopciókkal motiválja a vezetőit

2026. március 25.
AMD: Baj, hogy csak második?

AMD: Baj, hogy csak második?

ELEMZÉS

Az AMD egy évtizeddel ezelőtt még a csőd szélén táncolt,...

2026. március 24.
Az iráni háború miatt az agrárpiacok is háborús üzemmódba kapcsoltak – maradt a hazai alapkamat

Az iráni háború miatt az agrárpiacok is háborús üzemmódba kapcsoltak – maradt a hazai alapkamat

PODCAST

Az iráni konfliktus eszkalációja súlyosan érinti a magyar mezőgazdaságot, főleg a tavaszi...

2026. március 25.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Jelentősen emelkedtek az inflációs előrejelzések

Jelentősen emelkedtek az inflációs előrejelzések

SZTORI

A Monetáris Tanács mai kamatdöntő szinten tartotta az...

2026. március 24.
FRA-k

FRA-k

SZTORI

Nagyjából egy hónappal ezelőtt, amikor közel másfél...

2026. március 23.
Új játékos az asztalnál

Új játékos az asztalnál

AGRÁR SAROK

Keményen megdolgozik a szeretetünkért régi szerelmünk, a napraforgó. Nem kétséges, hogy idén újabb vetésterületi rekordot döntünk, amivel tartósan...

2026. március 23.
Európa az IGAZI VESZTES? - Az IRÁNI KONFLIKTUS hatása az EU-s piacokra

Európa az IGAZI VESZTES? - Az IRÁNI KONFLIKTUS hatása az EU-s piacokra

VIDEÓ

Hogy áll most a háború és milyen gazdasági következményei lehetnek? Miért kulcsfontosságú a...

2026. március 19.

Az NVIDIA 1000 milliárd dolláros rendelésre számít – az olajárrobbanás kamatcsökkentési stopot hozott

PODCAST

A Mesterséges Intelligencia őrület mellett a robotaxik pörgethetik az Nvidia piacát. A chipgyártás továbbra is Tajvan monopóliuma, de az Nvidia a...

2026. március 18.

Magas volatilitás: EUR/HUF - 2026/24 - napi

Az elmúlt időszakban oldalazás történt, némileg magasabb sávban, mint az előzetes várakozás szerint elhangzott.

2026. március 26.

Irányba állt: USD/JPY - 2026/24 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, azonban a várt célárat nem érte el a piac.

2026. március 26.

A letörés visszatesztje? - DAX - 2026/24 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, mely a várt célárat nem érte el (23.193 vs. 23,079).

2026. március 26.

Támasz és ellenállás: S&P500 - 2026/24 - napi

Az elmúlt napokban emelkedés érkezett a piacra, amely a várt célárat nem érte el.

2026. március 26.

Oldalazás: USD/HUF - 2026/24 - napi

Az elmúlt időszakban megindult a korrekció.

2026. március 26.

Lefordult: EUR/USD - 2026/24 - napi

Az elmúlt napokban esés ékezett a piacra, azonban a várt célárat még nem érte el a piac.

2026. március 26.

Vártnál jobban gyorsuló import és exportárak

PIACI HÍREK

Februárban az amerikai importárak hó/hó alapon 1,3%-kal növekedtek, ami több mint duplája a...

2026. március 25.

Évek óta nem volt ilyen alacsony

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államok folyó fizetési mérlegének hiánya szezonálisan kiigazítva 190,7...

2026. március 25.

Növekszik a pesszimisták száma

PIACI HÍREK

Jelentősen megemelkedett a piaci elemzők szerint az amerikai recesszió bekövetkezésének esélye a következő...

2026. március 25.

USDHUF: Megenyhült

CHART

Miután lefordult a 344,8-as sizintről az USDHUF árfolyama, szerdán már a 337-es szint alá erősödött...

2026. március 25.

EURUSD: Vége a kitérőnek

CHART

Az 1,14-es támaszról visszaküzdötte magát az EURUSD árfolyama az 1,160-as támaszhoz, egyben 20 napos...

2026. március 25.

USDJPY: Felméri a terepet

CHART

Látszólag kifulladóban a dollár ereje, ami esélyt adhat a jennek, hogy összeszedje magát az...

2026. március 25.

EURHUF: Eladási jelzést adott

CHART

Az EURHUF mozgása továbbra is hosszú, elnyújtott gyertyákkal tűzdelt, napon belül pedig jellemzően...

2026. március 25.

Arany: Kimászhat a szakadékból

CHART

Gyakorlatilag gond nélkül olvadt le kevesebb, mint egy hét leforgása alatt közel 20% az arany...

2026. március 25.

Miért nem zúzza be az AI business-t az iráni háború?

PIACI HÍREK

Miközben „elszálló” kőolaj meg földgáz árakat látunk, közben attól...

2026. március 25.

EURUSD: hullámzó percepció

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon stabilabb kereskedés jellemezte a dollárt az euróval szemben kedden. A közel-keleti...

2026. március 25.

EURHUF: tartotta a kamatokat a jegybank

PIACI HÍREK

A hazai devizapiacon a stabilabb nemzetközi nap itthon is megmutatkozott. A jegybank a várakozásoknak megfelelően tartotta a...

2026. március 25.

Az arany kilőtt az iráni fegyverszünet esélyére

PIACI HÍREK

Az arany ma reggel kilőtt, miután tegnap az USA jelezte, hogy a diplomáciai megoldás felé szeretné terelni az...

2026. március 25.

A kőolaj ára jelentősen csökkent, miután az USA a diplomáciai rendezés felé nyitott

PIACI HÍREK

A kőolaj ára ma éjjel jelentősen esett, miután a Fehér Ház olyan jelzéseket adott, hogy hajlandó...

2026. március 25.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben