Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

A kőolaj ára ugrott, Trump Iránt fenyegeti

A kőolaj ára nőtt tegnap. Donald Trump megfenyegette Iránt, hogy vagy írják alá a nukleáris...

2026. január 29.

Az arany továbbra is kirobbanó formában

Az arany ára tovább nőtt a...

2026. január 29.

Rekordbevétel és profit a Samsungtól

2026. január 29.
Emelkedő hozam?!

Emelkedő hozam?!

ELEMZÉS

Egyre nagyobb a félelem a befektetők körében, hogy az amerikai hosszú hozamok emelkedni...

2026. január 27.
Maradt a 6,5 százalékos alapkamat, egyre csökkenő inflációval - az autóipar kezd magára találni

Maradt a 6,5 százalékos alapkamat, egyre csökkenő inflációval - az autóipar kezd magára találni

PODCAST

Az Erste elemzői szerint bőven a jegybanki cél alatt lehet a január infláció, ehhez képest...

2026. január 28.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Indokolt az óvatosság

Indokolt az óvatosság

SZTORI

A Monetáris Tanács mai kamatdöntő ülésén sem...

2026. január 27.
A piaci árazások által prognosztizált rövid kamatszint különböző időtávokon a határidős kamatláb-megállapodások alapján

A piaci árazások által prognosztizált rövid kamatszint különböző időtávokon a határidős kamatláb-megállapodások alapján

SZTORI

Kedden ismét összeül az MNB Monetáris Tanácsa, s nagy...

2026. január 26.
Szeszesitallal telve a raktárak

Szeszesitallal telve a raktárak

AGRÁR SAROK

A változó alkohol-fogyasztási szabályok nem csak nálunk okoznak komoly fejfájást a gyártóknak. A csökkenő kereslet miatt hatalmas készletek...

2026. január 26.
Ezekért a nyersanyagokért INDUL A VERSENY 2026-ban - Így szállhatsz be te is BEFEKTETŐKÉNT

Ezekért a nyersanyagokért INDUL A VERSENY 2026-ban - Így szállhatsz be te is BEFEKTETŐKÉNT

VIDEÓ

Milyen nyersanyagpiaci trendek várhatók 2026-ban? Az új nyersanyag szuperciklusról...

2026. január 23.
Továbbra is alacsonyabb élelmiszer-infláció várható – a Shopper Park Plus az első negyedévben zárhatja a lengyel felvásárlását

Továbbra is alacsonyabb élelmiszer-infláció várható – a Shopper Park Plus az első negyedévben zárhatja a lengyel felvásárlását

PODCAST

A tej és a sertés felvásárlási ára sokat esett tavaly év végén. 2026-ban a világpiaci...

2026. január 21.

Jó eredményei ellenére büntetik a Microsoftot

PIACI HÍREK

2026-os pénzügyi évének december végén zárult második negyedévében a Microsoft...

2026. január 29.

Nagy tervekkel nyitja az évet a Tesla

PIACI HÍREK

A Tesla 2025-ös árbevétele 94,8 milliárd volt, ez 3%-os visszaesést jelent év/év alapon. A negyedik...

2026. január 29.

Erős negyedévvel zárta a tavalyi évet a Meta

PIACI HÍREK

A 2025 decemberével zárult negyedévben a Meta 59,9 milliárd dolláros bevételt ért el, ami...

2026. január 29.

Várakozáson felül zárta az évet az IBM

PIACI HÍREK

Az IBM a vártnál erősebb negyedik negyedéves eredményekről számolt be. Az árbevétel 12%-kal, 19,7...

2026. január 29.

Eseménydús napok a Deutsche Banknál

PIACI HÍREK

Tegnap házkutatást tartottak a Deutsche Bank székházában. A gyanú szerint a bank...

2026. január 29.

Vártnál alacsonyabb bevétel és rendelésállomány az SAP-nál

PIACI HÍREK

Egy hajszállal, de elmaradt a várttól az SAP árbevétele. A társaság 9,68 milliárd...

2026. január 29.

Mérsékelt javulás a WizzAir-nél

PIACI HÍREK

A Wizz Air a harmadik pénzügyi negyedévben 1,3 milliárd eurós árbevételt ért el,...

2026. január 29.

Máris puhulhat Kína 2026-os reál GDP célja

PIACI HÍREK

Több mint egy tucat kínai tartomány csökkentette a 2026-os gazdasági növekedési...

2026. január 29.

Magabiztosan fordul rá az előrehozott választásokra a japán kormánypárt

PIACI HÍREK

Sanae Takaichi miniszterelnök pártja, a Liberális Demokrata Párt arra készül, hogy növelje...

2026. január 29.

Mit hoz a befektetőknek egy új világrend kialakulása? - Erste World webinárium

VIDEÓ

Egy új világrend formálódik körülöttünk, amely alapjaiban rendezheti át a tőkepiacokat, új lehetőségeket és kockázatokat teremtve, miközben...

2026. január 29.

Változatlanul hagyta a kamatokat az amerikai jegybank

PIACI HÍREK

A Fed a várakozásoknak megfelelően nem változtatott, így a 3,5-3,75%-os célsávban maradt az alapkamat a...

2026. január 29.

EUR/HUF - 2026/8

Az elmúlt időszakban a várt sávban mozgott az árfolyam.

2026. január 29.

USD/HUF - 2026/8

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra.

2026. január 29.

EUR/USD - 2026/8

A várt, sávban mozgás elmaradt, nélküle érkezett meg a várt emelkedés, mely elérte az elsődleges és másodlagos célárat is, majd hatalmas...

2026. január 29.

USD/JPY - 2026/8

Az elmúlt időszakban a várakozásokkal ellentétben először tovább esett az árfolyam, majd megindult egy korrekció, mely visszaemelte a támaszhoz az...

2026. január 29.

DAX - 2026/8

Az elmúlt időszakban először emelkedés érkezett a piacra, mely a várt célár közelébe jutott, azonban nem érte el azt (25.050 vs. 25.022), majd...

2026. január 29.

S&P500 - 2026/8

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra.

2026. január 29.

A túl erős euró miatt aggódik a német kancellár

PIACI HÍREK

Friedrich Merz német kancellár aggódva nézi az euró erősödését a dollárral szemben,...

2026. január 29.

EURHUF: Évek óta nem látott formában

CHART

Az EURHUF visszakerült a csökkenő trendcsatornába, mivel a dollárgyengülés jellemzően kedvező jelenség...

2026. január 28.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben