Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Jó eredmény a Commerzbanktól, ambiciózus célok az Unicredit által generálva

A Commerzbank 2026 első negyedéves eredményei összességében kedvező képet mutatnak, elsősorban a...

2026. május 8.

Lefeleződött a Toyota nyeresége

A japán autógyártó...

2026. május 8.

Mától osztalékszelvény nélkül forog a Magyar Telekom

2026. május 8.
A MOL 2026 első negyedéves eredménye elmaradt a várakozásoktól

A MOL 2026 első negyedéves eredménye elmaradt a várakozásoktól

PIACI HÍREK

Az Erste szektorelemzője május 8-án tette közzé a MOL első...

2026. május 8.
A vártnak megfelelő inflációs adatok érkeztek

A vártnak megfelelő inflációs adatok érkeztek

SZTORI

Az áprilisi fogyasztói áradatokat tette ma reggel közzé a...

2026. május 8.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Felrobbant a kiskereskedelem márciusban

Felrobbant a kiskereskedelem márciusban

SZTORI

A KSH ma reggel tette közzé a kiskereskedelmi forgalom márciusi adatait....

2026. május 7.
Indul a hazai gyorsjelentési szezon – mennyire hatott az iráni válság?

Indul a hazai gyorsjelentési szezon – mennyire hatott az iráni válság?

PODCAST

A BUX történelmi csúcson van, miközben a céges eredmények romlanak, általában egyedi...

2026. május 6.
Tiszta alappal

Tiszta alappal

AGRÁR SAROK

A pillanatot, amikor a magyar agrárium új irányítás alá kerül, nyugodtan nevezhetjük történelminek, hiszen sosem látott kihívások, de egyben...

2026. május 4.
ALTEO: Gyenge első negyedév

ALTEO: Gyenge első negyedév

VÁLLALATELEMZÉS

Az ALTEO az első negyedévet 1,4 milliárd forint veszteséggel...

2026. május 6.
Headline magyar infláció és előrejelzésünk

Headline magyar infláció és előrejelzésünk

SZTORI

A mostani héten kerülnek publikálásra az áprilisi...

2026. május 4.

Újabb határidő

PIACI HÍREK

Donald Trump jelezte az Európai Unió vezetőjének, Ursula von der Leyennek, hogy mielőbb csökkentsék az amerikai...

2026. május 8.

Ismét összecsapott az USA Iránnal

PIACI HÍREK

Tegnap ismét feszültebbé vált a hangulat a két ország között. Több amerikai hadihajó...

2026. május 8.

Lassult a bérek emelkedése Japánban

PIACI HÍREK

Japánban a bruttó átlagbér 2,7%-kal emelkedett márciusban az előző év azonos időszakához...

2026. május 8.

Nyitott kérdés: OTP - 2026/34 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat is.

2026. május 8.

Történelmi csúcs: APPLE - 2026/34 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte a várt célárat.

2026. május 8.

Rálépett a gázra, de lemerült az aksi? - TESLA - 2026/34 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges, másodlagos és a harmadlagos célárat is.

2026. május 8.

Head & Shoulders: Olaj - 2026/34 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra.

2026. május 8.

A vártál nagyobb növekedés a McDonalds-tól

PIACI HÍREK

A McDonald’s első negyedéves gyorsjelentése összességében a vártnál jobb számokat...

2026. május 7.

Az AI-ra hivatkozva bocsátották el a legtöbb dolgozót az USA-ban

PIACI HÍREK

Az amerikai munkáltatók áprilisban 83.387 munkahely megszüntetését jelentették be. Ez a...

2026. május 7.

Gyanús...

PIACI HÍREK

Gyanús kereskedés megint. Tegnap cirka egy órával az előtt, hogy az Axios közzétette...

2026. május 7.

EURHUF: újabb erősödés

PIACI HÍREK

A hazai piacon erősödött a forint az euróval szemben, tovább javítva a négyéves rekordot. Ennek...

2026. május 7.

EURUSD: közel az egyezség?

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon érdemben gyengült a dollár az euróval szemben szerdán. A legfrissebb hírek...

2026. május 7.

A kőolaj ára nagyot csökkent, az USA újabb javaslatot tett Iránnak

PIACI HÍREK

A kőolaj ára nagyot esett, miután tegnap az Egyesült Államok új tervet adott át Iránnak, ami a...

2026. május 7.

Az arany ára nőtt, az iráni-amerikai megegyezés csökkentheti az inflációs félelmeket

PIACI HÍREK

Az arany tovább drágult, mivel a kiszivárgott hírek szerint iráni részről kedvezőbb fogadtatásban...

2026. május 7.

Eladja orosz érdekeltségeinek egy részét az UniCredit

PIACI HÍREK

Az UniCredit előzetes, nem kötelező érvényű megállapodást kötött arról, hogy orosz...

2026. május 7.

A Siemens Healthineers hozta az eredményt, de rontott a kilátásokon

PIACI HÍREK

A Siemens Healthineers a 2026-os pénzügyi év második negyedévében a vártnál gyengébb...

2026. május 7.

Enyhén javuló eredmény a Vonoviától

PIACI HÍREK

A Vonovia 2026 első negyedévében 711,6 millió euró korrigált EBITDA-t ért el, ami 1,4%-kal haladja meg...

2026. május 7.

Megugrott az eurózónás termelői infláció

PIACI HÍREK

Az eurózóna termelői árszintje (PPI) jelentős emelkedést mutatott a legfrissebb, márciusra vonatkozó...

2026. május 7.

Nem kivételezik senkivel az USA az AI-versenyben

PIACI HÍREK

A Trump-adminisztráció új irányelveket készít elő a mesterséges intelligencia...

2026. május 7.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben