Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

EURUSD: kicsit erősödött a dollár

A nemzetközi devizapiacon enyhén tovább erősödött tegnap a dollár. Az EURUSD devizapár 1,147-en...

2026. március 31.

EURHUF: enyhe forinterősödés

Viszonylag nyugodt nap volt tegnap a forint...

2026. március 31.

A kőolaj ára csökkent, Trump állítólag akkor sem támad, ha Irán zárva tartja a Hormuzi-szorost

2026. március 31.
IDŐTÁLLÓ ingatlanbefektetés - LAKÁSVÁSÁRLÁS HELYETT Erste Ingatlanalap?

IDŐTÁLLÓ ingatlanbefektetés - LAKÁSVÁSÁRLÁS HELYETT Erste Ingatlanalap?

VIDEÓ

Hogyan működnek az ingatlanalapok és hol tart most a hazai ingatlanpiac? Az Erste Alapkezelő...

2026. március 27.
Az éves infláció és maginfláció az eurózónában

Az éves infláció és maginfláció az eurózónában

SZTORI

A március eleje óta az energiaárak alakulása van a...

2026. március 30.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Az iráni háború miatt az agrárpiacok is háborús üzemmódba kapcsoltak – maradt a hazai alapkamat

Az iráni háború miatt az agrárpiacok is háborús üzemmódba kapcsoltak – maradt a hazai alapkamat

PODCAST

Az iráni konfliktus eszkalációja súlyosan érinti a magyar mezőgazdaságot, főleg a tavaszi...

2026. március 25.
AMD: Baj, hogy csak második?

AMD: Baj, hogy csak második?

ELEMZÉS

Az AMD egy évtizeddel ezelőtt még a csőd szélén táncolt,...

2026. március 24.
Mire ez a sok kereskedelmi megállapodás?

Mire ez a sok kereskedelmi megállapodás?

AGRÁR SAROK

A kapzsiság és hatalmi megalománia sújtotta világunkban, amikor a nagyhatalmi játszmák során borul az egyezményeken, kölcsönös előnyökön nyugvó...

2026. március 31.
Jelentősen emelkedtek az inflációs előrejelzések

Jelentősen emelkedtek az inflációs előrejelzések

SZTORI

A Monetáris Tanács mai kamatdöntő szinten tartotta az...

2026. március 24.
FRA-k

FRA-k

SZTORI

Nagyjából egy hónappal ezelőtt, amikor közel másfél...

2026. március 23.

Az arany emelkedett, a Fed nem szeretne kamatemelést

PIACI HÍREK

Az arany ára emelkedett arra a hírre, hogy a Fed nem akar kamatot emelni. Jerome Powell amerikai jegybankelnök elmondta, hogy a...

2026. március 31.

Javuló kínai BMI adatok

PIACI HÍREK

Kína feldolgozóipari beszerzési menedzser indexe márciusban 50,4 pontra emelkedett a februári 49,0-ről,...

2026. március 31.

Tovább lassult az infláció a japán fővárosban

PIACI HÍREK

A tokiói fogyasztói árak az egy évvel ezelőttihez képest 1,4%-kal emelkedtek márciusban, szemben a...

2026. március 31.

Visszaesés az ipari termelésben és a kiskereskedelemben is

PIACI HÍREK

Japán ipari termelése februárban az előzetes adatok szerint 2,1%-kal csökkent a januárihoz képest. Ez...

2026. március 31.

Elindult: EUR/HUF - 2026/25 - napi

Az elmúlt időszakban folytatódott az oldalazás, immár a várt sávban, majd megindult az esés, amely még nem érte el a várt célárat.

2026. március 31.

Kis kitérő után irányba állt: USD/HUF - 2026/25 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, majd az ellenállásról lefordult az árfolyam és esés indult.

2026. március 31.

Három nap esés: EUR/USD - 2026/25 - napi

Az elmúlt napokban esés ékezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat és a másodlagos közelébe jutott.

2026. március 31.

Lokális csúcson: USD/JPY - 2026/25 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat.

2026. március 31.

Mosoly a medve arcán: S&P500 - 2026/25 - napi

Az elmúlt napokban esés érkezett a piacra.

2026. március 31.

Próbálkozás: DAX - 2026/25 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra.

2026. március 31.

Megugró infláció

PIACI HÍREK

Németországban a harmonizált infláció a várakozásoknak megfelelően bő egy éves...

2026. március 31.

Óraátállítás Magyarországon is

PIACI HÍREK

A hétvégén Európában is áttértek a nyári időszámításra, így az...

2026. március 30.

Trump belezsarolná Iránt a békébe

PIACI HÍREK

Donald Trump elnök szerint folyamatos tárgyalások zajlanak Iránnal. Ugyanakkor ismét azzal fenyegetőzött,...

2026. március 30.

OTP: Iránykeresés

CHART

Tovább folytatódott az oldalazó mozgás az OTP piacán és várhatóan a következő...

2026. március 30.

MOL: Menetel a szektorral

CHART

Az iráni háború kitörése óta száguldanak az energiacégek, melyek Európában...

2026. március 30.

Richter: Csúcsra tör?

CHART

Hetek óta a 11.500 és 12.000 forint közötti tartományban mozgott a Richter árfolyama. Pénteken...

2026. március 30.

MTel: Megtört a lendület

CHART

Az 1.994 forintos támaszszintről emelkedett a múlt héten az MTel árfolyama, azonban pénteken megtört az...

2026. március 30.

BUX: Vegyes a kép

CHART

Az indexet alkotó blue-chip komponensek egy része emelkedéssel próbálkozna, míg másik...

2026. március 30.

Mennyi az annyi?

PIACI HÍREK

Egyre csúnyábban néznek ki az amerikai piacok, s azon belül is az S&P500 index. Már cirka egy hete elhagyta a...

2026. március 30.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben