Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Nyomás alatt az amerikai tőzsdék, a tech szektor mégis tündökölhet

Az UBS lefelé módosította az S&P 500 indexre vonatkozó célárát, mivel a közel-keleti...

2026. április 7.

Vegyes képet mutat a tartós cikkek megrendeléseinek alakulása

Az Egyesült Államokban...

2026. április 7.

Üzent a befektetőknek a legnagyobb amerikai bank vezére

2026. április 7.
NYERSANYAGPIACI körkép - Itt a fordulat?

NYERSANYAGPIACI körkép - Itt a fordulat?

VIDEÓ

Az arany gyengülni kezdett, az ezüst követte, miközben az energia- és nyersanyagpiacokon új...

2026. április 2.
Headline magyar infláció és előrejelzésünk

Headline magyar infláció és előrejelzésünk

SZTORI

A mostani hét fókuszában a hazai piacokon a vasárnapi parlamenti...

2026. április 7.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Robbanás előtt áll a Richter árfolyama – kamatemelési kényszerben az európai jegybank

Robbanás előtt áll a Richter árfolyama – kamatemelési kényszerben az európai jegybank

PODCAST

A Richter az egyik nagy reményű, innovatív nőgyógyászati készítménye újabb lendületet adhat...

2026. április 2.
2026-os kilátások - MIT ÍR FELÜL az iráni konfliktus?

2026-os kilátások - MIT ÍR FELÜL az iráni konfliktus?

VIDEÓ

Elkészült az Erste 2026-os befektetési kitekintőjének magyar fordítása, melyhez már a...

2026. március 31.
Mire ez a sok kereskedelmi megállapodás?

Mire ez a sok kereskedelmi megállapodás?

AGRÁR SAROK

A kapzsiság és hatalmi megalománia sújtotta világunkban, amikor a nagyhatalmi játszmák során borul az egyezményeken, kölcsönös előnyökön nyugvó...

2026. március 31.
Az éves infláció és maginfláció az eurózónában

Az éves infláció és maginfláció az eurózónában

SZTORI

A március eleje óta az energiaárak alakulása van a...

2026. március 30.
IDŐTÁLLÓ ingatlanbefektetés - LAKÁSVÁSÁRLÁS HELYETT Erste Ingatlanalap?

IDŐTÁLLÓ ingatlanbefektetés - LAKÁSVÁSÁRLÁS HELYETT Erste Ingatlanalap?

VIDEÓ

Hogyan működnek az ingatlanalapok és hol tart most a hazai ingatlanpiac? Az Erste Alapkezelő...

2026. március 27.

Kifeszített csúzli: OTP - 2026/26 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra.

2026. április 8.

Elkészült az északnak tartó impulzus? - Olaj - 2026/26 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat is.

2026. április 8.

Shortos tévedés: APPLE - 2026/26 - napi

Az elmúlt időszakban először emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat, majd esésbe fordult a piac és a támaszig esett...

2026. április 8.

Egy Death Cross árnyékában: TESLA - 2026/26 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra.

2026. április 8.
Az emelkedő sertésárak háttere

Az emelkedő sertésárak háttere

AGRÁR SAROK

Lelkes olvasóim még jól emlékeznek, amikor pár hónapja még ennek ellenkezőjét magyaráztam. De már akkor is előre jeleztem, hogy ez fog történni....

2026. április 7.

A kőolaj ára tovább emelkedik, Trump eszkalációval fenyeget

PIACI HÍREK

A kőolaj ára tovább nőtt, miután Donald Trump tovább fenyegeti Iránt, hogy elpusztítja az ország...

2026. április 7.

Az arany stagnál, a piac az iráni eseményekre figyel

PIACI HÍREK

Az arany ára stagnált ma reggel. A piac az iráni eseményekre és Trump újabb határidejére...

2026. április 7.

Mely szektorokban hozhat felértékelődést az iráni háború?

PIACI HÍREK

Elnézve az iráni háború eseményeit, sajnos egyre kisebb esélyét látom, hogy ez a...

2026. április 7.

EURHUF: ráfordulunk a választások hetére

PIACI HÍREK

Az előző héten 385 alá erősödött a forint az euróval szemben és a húsvéti szünet...

2026. április 7.

EURUSD: folytatódik a csiki-csuki

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon 1,153 körül jár az EURUSD jegyzése. Trump elnök ezúttal már a...

2026. április 7.

Összefog a Broadcom és az Alphabet

PIACI HÍREK

A Broadcom hétfőn bejelentette, hogy hosszú távú megállapodást kötött a Google...

2026. április 7.

Rekordnyereség a Samsungnál

PIACI HÍREK

A Samsung arra számít, hogy az első negyedévi nyeresége meghaladta a tavalyi teljes nyereségét, mivel a...

2026. április 7.

Trump végső ultimátumot adott Iránnak

PIACI HÍREK

Donald Trump felszólította Iránt, hogy kedd este 8 óráig (magyar idő szerint szerda hajnali 2 óra)...

2026. április 7.

Jó hírt kaptak az amerikai egészségbiztosítók

PIACI HÍREK

A Centers for Medicare and Medicaid Services (CMS) közzétette az végleges térítési...

2026. április 7.

Lassulhat Kína gazdasági növekedése a MS szerint

PIACI HÍREK

A Morgan Stanley 4,8%-ról 4,7%-ra csökkentette Kína 2026-os GDP-növekedésére vonatkozó...

2026. április 7.

Az ALTEO igazgatósága nem javasol osztalékot

PIACI HÍREK

Az ALTEO igazgatósága visszatér a két évvel ezelőtti „gyakorlathoz”, s a stratégia...

2026. április 7.

Indul a verseny a portugál légitársaságért

PIACI HÍREK

Az Air France KLM-et követően a Lufthansa is vételi ajánlatot tett a portugál TAP légitársaságra. A...

2026. április 7.

Kivárás: EUR/HUF - 2026/27 - napi

Az elmúlt időszakban megindult az emelkedés, amely nem érte el a várt célárat, majd a hétfői kereskedésben erőteljes esés érkezett a piacra.

2026. április 7.

Gyors fordulat: USD/HUF - 2026/27 - napi

Az elmúlt időszakban először emelkedés érkezett a piacra, amely az elsődleges célár közelébe jutott (335,50 vs. 335,37), majd a hétfői...

2026. április 7.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben