Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Kapcsolat

GYIKKapcsolat
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Ma szavaznak az amerikai kongresszus összetételéről

Ma tartják a félidős választásokat az Egyesült Államokban, ahol a választók a...

2026. november 3.

Jelentős költségcsökkentést tervez a Disney

A Walt Disney több ezer munkahely...

2026. november 3.

Várakozások felett teljesített és javította éves kilátásait a Pfizer

2026. november 3.
MOL: Rekordmagas negyedéves profit várható

MOL: Rekordmagas negyedéves profit várható

ELEMZÉS

Az Erste elemzője október 29-én tette közzé a MOL harmadik...

2026. november 3.
Magyar Telekom: Az inflációhoz kötött árkorrekció javíthatta a negyedéves eredményt

Magyar Telekom: Az inflációhoz kötött árkorrekció javíthatta a negyedéves eredményt

ELEMZÉS

Az Erste elemzője október 29-én tette közzé a Magyar Telekom...

2026. november 2.

Keressen cikkeink között

Időszak
vagy
Keresés helye
Kategória
Témák
ALTEO: Javuló teljesítmény, de a körforgásos továbbra is visszahúz

ALTEO: Javuló teljesítmény, de a körforgásos továbbra is visszahúz

VÁLLALATELEMZÉS

Az ALTEO harmadik negyedéves eredménye EBITDA szinten 17,5...

2026. november 3.
Kritikus szinteken a piacok? - Technikai elemzés

Kritikus szinteken a piacok? - Technikai elemzés

VIDEÓ

Korrekció vagy új trend kezdete az OTP-nél? Mi állhat a Richter eladói nyomása mögött, és új...

2026. november 2.
Európai agrárstratégiák

Európai agrárstratégiák

AGRÁR SAROK

Nem csak mi vagyunk válaszút előtt. Európa többi országa is új stratégiai irányokat keres agráriumában. Egyrészt, tanulhatunk egymástól, másrészt...

2026. november 2.
Az eurózónás fogyasztói infláció főbb összetevői

Az eurózónás fogyasztói infláció főbb összetevői

SZTORI

Az előttünk álló héten szerdán teszi közzé az...

2026. november 2.
Lassult a gazdaság a harmadik negyedévben

Lassult a gazdaság a harmadik negyedévben

SZTORI

Ma reggel tette közzé a KSH az idei harmadik negyedéves GDP adatra vonatkozó gyorsbecslését....

2026. október 30.

A mag 7 index jelez

PIACI HÍREK

Megkésve bár, de nem feledve. Az elmúlt hónapokban a Bloomberg Magnificent 7 price indexet (mivel az S&P500 is...

2026. november 3.

EURUSD: az USA félidős választásokra figyel a devizapiac is

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon tegnap összességében kicsit erősödött az euró a dollárral szemben. Az...

2026. november 3.

Erősödött a forint

PIACI HÍREK

A hazai piacon erősödött tegnap a forint az euróval szemben. 364,17-en zárt az EURHUF devizapár, ami 0,5...

2026. november 3.

Közeledés Washington és Teherán között, de a megállapodás még messze van

PIACI HÍREK

Az olajpiacot elsősorban az amerikai–iráni diplomácia mozgatja. Masoud Pezeshkian iráni elnök szerint...

2026. november 3.

Az iráni diplomácia reménye átmenetileg megtámasztotta az aranyat

PIACI HÍREK

Az arany hétfőn emelkedett, miután az amerikai–iráni tárgyalásokkal kapcsolatos bizakodás...

2026. november 3.

Jelentős tőkebevonásra készül az Oracle, esik az árfolyam

PIACI HÍREK

Az Oracle árfolyama közel 9%-ot esett, miután a vállalat 10 milliárd dolláros...

2026. november 3.

Nem aratott osztatlan sikert az Apple negyedéves jelentése

PIACI HÍREK

Az Apple erős negyedévet zárt: az árbevétel 114,48 milliárd dollár lett a várt 113,38...

2026. november 3.

Egy év alatt megduplázta bevételét a Palantir

PIACI HÍREK

A Palantir harmadik negyedéves árbevétele 96%-kal, 2,31 milliárd dollárra nőtt, meghaladva a 2,17...

2026. november 3.

Megemelte éves célját a Bayer

PIACI HÍREK

A korábbi 9,6-10,1 milliárd eurós idei EBITDA célját 9,8-10,3 milliárd euróra emelte fel a Bayer,...

2026. november 3.

Szűkítette előrejelzését a Lufthansa

PIACI HÍREK

A Lufthansa a várakozásoknak megfelelő harmadik negyedéves árbevételről (12,2 milliárd euró)...

2026. november 3.

Várt fölötti negyedév a Raiffeisennél

PIACI HÍREK

A Raiffeisen az orosz operáció nélkül számolva 419 millió eurós adózott eredménnyel...

2026. november 3.

Ismét lecsapott Iránra az USA

PIACI HÍREK

Robbanásokat jelentettek az iráni Kesm-szigetről, miután az amerikai hadsereg korlátozott légicsapásokat...

2026. november 3.

Elérte a célárat: EUR/USD - 2026 /86 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat, majd északnak fordult az árfolyam.

2026. november 3.

Lefordult: S&P500 - 2026/86 - napi

A csütörtöki kereskedésben a várt sávban mozgott az árfolyam, a pénteki napon réssel esés érkezett a piacra, amely a hétfői napon is folytatódott.

2026. november 3.

Bázis épül? - EUR/HUF - 2026/86

A csütörtöki és a pénteki kereskedésben a várt sávban mozgott az árfolyam, majd a hétfői kereskedés során a sávból déli irányba tört ki.

2026. november 3.

Ismét a csatorna alsó száránál: USD/HUF - 2026/86 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra.

2026. november 3.

Kitörés következik? - USD/JPY - 2026/86 - napi

Az elmúlt időszakban egy tüskétől eltekintve a várt sávban mozgott az árfolyam.

2026. november 3.

Visszaesett a korrekciós csatornába: DAX - 2026/86 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat és a másodlagos közelébe jutott (26.120 vs. 26.106), majd...

2026. november 3.

További kamatemelésre figyelmeztet az európai jegybankár

PIACI HÍREK

Peter Kazimir, az EKB Kormányzótanácsának tagja arra figyelmeztetett, hogy a piacok alábecsülhetik,...

2026. november 3.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben