Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Erős negyedévet zárt a Disney

A Disney 25,2 milliárd dollár bevétellel zárta az előző negyedévét, ami 6,5%-os növekedést...

2026. május 6.

Vegyes eredmények ellenére emelkedik az Uber

Az Uber 13,2 milliárd dolláros...

2026. május 6.

Nagyot nőtt a foglalkoztatás az USA-ban

2026. május 6.
A MOL első negyedévét az iráni háború mellett az AV3-as egység javítása és a leálló orosz kőolajszállítás befolyásolta

A MOL első negyedévét az iráni háború mellett az AV3-as egység javítása és a leálló orosz kőolajszállítás befolyásolta

ELEMZÉS

Az Erste szektorelemzője május 5-én tette közzé a MOL első...

2026. május 5.
ALTEO: Gyenge első negyedév

ALTEO: Gyenge első negyedév

VÁLLALATELEMZÉS

Az ALTEO az első negyedévet 1,4 milliárd forint veszteséggel...

2026. május 6.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Felpattant az ipar teljesítménye márciusban

Felpattant az ipar teljesítménye márciusban

SZTORI

A márciusi ipari termelési adatokat tette ma reggel közzé a KSH. Az...

2026. május 6.
Headline magyar infláció és előrejelzésünk

Headline magyar infláció és előrejelzésünk

SZTORI

A mostani héten kerülnek publikálásra az áprilisi...

2026. május 4.
Tiszta alappal

Tiszta alappal

AGRÁR SAROK

A pillanatot, amikor a magyar agrárium új irányítás alá kerül, nyugodtan nevezhetjük történelminek, hiszen sosem látott kihívások, de egyben...

2026. május 4.
Az Erste 4.260 forintra emelte a MOL célárát

Az Erste 4.260 forintra emelte a MOL célárát

PIACI HÍREK

Az Erste szektorelemzője április 30-án tette közzé legfrissebb olaj...

2026. május 4.
Akár egész évre búcsút inthetünk a kamatcsökkentésnek – az agrárárak felfelé mennek

Akár egész évre búcsút inthetünk a kamatcsökkentésnek – az agrárárak felfelé mennek

PODCAST

Maradt a 6,25 százalékos alapkamat. Varga Mihály jegybankelnök rendkívül szigorú...

2026. április 29.

EURHUF: Új 4 éves csúcson a forint

CHART

Az elmúlt napok pozitívabb adatai segítettek letörni a 360-368 között kialakult sáv alját. A...

2026. május 6.

USDHUF: Új mélypontra érhet az árfolyam

CHART

Továbbra is a közel-keleti hírek mozgatják az USDHUF árfolyamot. Újra reálisnak látszik egy...

2026. május 6.

Arany: Kilőtt az árfolyam

CHART

Pozitív közel-keleti hírek érkeznek, aminek hatására esik az olajár, gyengül a dollár...

2026. május 6.

EURUSD: A béke árnyékában

CHART

Az elmúlt két héten stabilan oldalazott az EURUSD a 200 napos mozgóátlag felett, ami többször is...

2026. május 6.

USDJPY: Beavatkozik a japán pénzügyminisztérium

CHART

A 160-as szint jelentette azt a határt, amikor a japán pénzügyminisztérium beavatkozott az árfolyamba....

2026. május 6.

Új csúcsok

PIACI HÍREK

Tegnap új csúcsra ment az S&P500 és a Nasdaq is. SPX index Forrás: Bloomberg Mintha nem is lenne...

2026. május 6.

EURUSD: jön az ADP indexe

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon a korábbi napokhoz képest stabilabb volt a dollár az euróval szemben....

2026. május 6.

EURHUF: több mint négyéves csúcson

PIACI HÍREK

A hazai piacon tegnap erősödött a forint az euróval szemben. Varga Mihály jegybankelnök és Kurali...

2026. május 6.

Az arany ára nőtt, a piac a közel-keleti helyzet megoldásában bízik

PIACI HÍREK

Az arany ára tegnap jelentősen nőtt, a piaci szereplők szerint a közel-keleti helyzet megoldódhat, ami a nemesfém...

2026. május 6.

A kőolaj ára tovább csökkent, miután Trump elnök nagy előrelépésről beszélt az iráni tárgyalások kapcsán

PIACI HÍREK

A kőolaj ára tegnap tovább süllyedt, miután Donald Trump amerikai elnök nagy előrelépésről...

2026. május 6.

Continental: Stagnáló bevétel, javuló profitabilitás, stabil kilátások

PIACI HÍREK

A Continental első negyedéves eredményei vegyes képet mutattak: a bevétel érdemben csökkent, miközben...

2026. május 6.

A vártnál jobb eredmény a HelloFresh-től

PIACI HÍREK

A HelloFresh 2026 első negyedévében vegyes képet mutatott: a bevétel és a volumenek tovább...

2026. május 6.

Enyhén gyengébb negyedév, de megemelt várakozás az Infineontól

PIACI HÍREK

Az Infineon a 2026-os pénzügyi év második negyedévében mérsékelt növekedést...

2026. május 6.

BMW: Erősödő kínai verseny, várttól elmaradó eredmény

PIACI HÍREK

A BMW 2026 első negyedévében gyengébb eredményeket jelentett, elsősorban a profitabilitás visszaesése...

2026. május 6.

Kitörő lelkesedéssel fogadta a piac az AMD jelentését

PIACI HÍREK

Az amerikai chiptervező vállalat tegnap tőzsdezárás után tette közzé negyedéves...

2026. május 6.

Tűzszünet az orosz-ukrán háborúban

PIACI HÍREK

Vlagyimir Putyin orosz elnök május 8-9-ére, a második világháborús győzelem...

2026. május 6.

Kevesebb munkahely várja az amerikaiakat

PIACI HÍREK

A nyitott álláshelyek száma márciusában 56 ezerrel 6,87 millióra csökkent az Egyesült...

2026. május 6.

Erős maradt az amerikai szolgáltatóipar áprilisban

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államokban az ISM szolgáltatóipari beszerzési menedzser indexe áprilisban 53,6-ra...

2026. május 6.

Trump szerint hamarosan véget ér a háború

PIACI HÍREK

Az amerikai elnök bejelentette, hogy szünetelteti a „Project Freedom”-ot, azaz a kereskedelmi hajók...

2026. május 6.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben