Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

EURHUF: kétéves csúcsokon

Hétfőn tovább erősödött a forint az euróval szemben és kétéves csúcsára jutott a...

2026. február 10.

EURUSD: tovább gyengült a dollár

A nemzetközi devizapiacon hétfőn...

2026. február 10.

A kőolaj ára emelkedik, ahogy nő a geopolitikai feszültség a Közel-Keleten

2026. február 10.
Decemberi lendület

Decemberi lendület

SZTORI

A tavaly decemberi ipari termelési adatok érkeztek ma reggel. A KSH...

2026. február 6.

Headline magyar infláció és előrejelzésünk

SZTORI

Csütörtökön érkeznek a januári inflációs adatok. Várakozunk szerint jelentős...

2026. február 9.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Mérsékelt forgalombővülés decemberben

Mérsékelt forgalombővülés decemberben

SZTORI

A KSH ma reggel tette közzé a kiskereskedelmi forgalom decemberi adatait....

2026. február 5.
További arany és ezüst árszáguldás várható – a Mesterséges Intelligencia tartja karban az amerikai gazdaságot

További arany és ezüst árszáguldás várható – a Mesterséges Intelligencia tartja karban az amerikai gazdaságot

PODCAST

Nagy összeomlás után rendkívül gyors feltámadás az arany és az ezüst piacán. Az aranynál a...

2026. február 4.
„Túltoltuk Béláim”

„Túltoltuk Béláim”

AGRÁR SAROK

A Legényanya tanácselnökének elmés mondása éppen ráillik a tejpiaci ármozgásokra. A fokozott hangulat nem csak nálunk alakult ki. Az erős...

2026. február 9.
Erős felütés! Lesz folytatás? - Gátat szabhat-e a TÚLZOTT OPTIMIZMUS a tőzsdei bikának?

Erős felütés! Lesz folytatás? - Gátat szabhat-e a TÚLZOTT OPTIMIZMUS a tőzsdei bikának?

VIDEÓ

Vincze Ádámmal, az Erste Alapkezelő portfólió menedzserével, és Menyhárt Tamással az osztrák...

2026. február 3.
A fogyasztói infláció alakulása az Eurózónában

A fogyasztói infláció alakulása az Eurózónában

SZTORI

A héten Európában az EKB kamatdöntő ülésére...

2026. február 2.

Az arany gyengült két nap emelkedés után

PIACI HÍREK

Az arany ára csökkent két nap intenzív emelkedés után, miután a befektetők nyereséget...

2026. február 10.

Egy nap alatt lefeleződött az IBM-ből kiszakadt cég árfolyama

PIACI HÍREK

Az IBM-ből 2021-ben kivált Kyndryl, mely a világ legnagyobb IT-infrastruktúra-szolgáltatója, jelentősen...

2026. február 10.

Az Erste 13.145 forintra emelte a Richter célárát

PIACI HÍREK

Az Erste szektorelemzője február 10-én tette közzé a Richter elemzését, melynek főbb...

2026. február 10.

Trump új vámokkal célozhatja a félvezető ipart

PIACI HÍREK

Sajtóértesülések szerint az amerikai kormány azt tervezi, hogy új vámokat vet ki a...

2026. február 10.

Az AI vonaton nincs fék

PIACI HÍREK

A TSMC bevétele 37%-kal nőtt januárban év/év alapon, az elért 12,7 milliárd dollár 7...

2026. február 10.

Az Epstein ügy elsodorhatja a brit miniszterelnököt

PIACI HÍREK

Bár a brit miniszterelnök, Keir Starmer minden jel szerint nem állt kapcsolatban Jeffrey Epsteinnel, az Epstein iratok...

2026. február 10.

S&P - 2026/11 - napi

A csütörtöki kereskedési napon megkísérelte a letörést a piac, azonban a pénteki kereskedési napon ismét visszakerült az ékbe az árfolyam.

2026. február 10.

EUR/HUF - 2026/11 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra.

2026. február 10.

USD/HUF - 2026/11 - napi

Az elmúlt napokban esés érkezett a piacra.

2026. február 10.

EUR/USD - 2026/11 - napi

Az elmúlt időszakban először esés érkezett a piacra, mely a várt célár közelébe jutott (1,1740 vs.1,1765), majd éles fordulat következett.

2026. február 10.

USD/JPY - 2026/11

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra, mely elérte a várt célárat.

2026. február 10.

DAX - 2026/11 - napi

Az elmúlt napokban először esés érkezett a piacra, mely elérte az elsődleges célárat és túl is futott rajta, majd emelkedésnek lehettünk szemtanúi.

2026. február 10.

Az IMF nem fél a dollár fluktuációjától

PIACI HÍREK

Kristalina Georgieva, az IMF vezetője nem tulajdonít nagy jelentőséget a dollár elmúlt egy évben tapasztalt...

2026. február 9.

OTP: Visszatérés a trendbe

CHART

Múlt héten 41.890 forinton újabb csúcsra emelkedett az OTP, innen azonban lefordult az árfolyam. Az MACD...

2026. február 9.

MOL: Kifulladt

CHART

Átvitte a 4.000 forintos lélektani szintet a MOL, onnan azonban lefordult az árfolyam és mostanra az MACD...

2026. február 9.

Richter: Lemaradóból éllovas

CHART

Sokáig lemaradó volt a Richter, majd december végétől elkezdték felfedezni maguknak a befektetők,...

2026. február 9.

MTel: Eladási jelzés

CHART

Nem sokáig tudott a 2000-es szintek fölött maradni az MTel. Az MACD eladási jelzését követően a 20...

2026. február 9.

BUX: Időszerű korrekció

CHART

Megtorpant az eddig száguldó BUX, ami nem is csoda, hiszen év eleje óta 16%-ot emelkedett az index, ami a...

2026. február 9.

Hatalmas fordulat, de mire lesz elég?

PIACI HÍREK

Pénteken nagyot fordultak az amerikai részvényindexek az elmúlt napok csökkenéseit követőem. Az old...

2026. február 9.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben