Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Rekord költekezéssel számol az Amazon

Az Amazon árbevétele 213,4 milliárd dollár lett az év utolsó negyedévében, ami 14%-os...

2026. február 6.

Várniuk kell az Intel és az AMD vásárlóinak Kínában

Az Intel és az AMD a hagyományos...

2026. február 6.

Óriási leírás a Stellantisnál, lőttek az osztaléknak

2026. február 6.

Erős felütés! Lesz folytatás? - Gátat szabhat-e a TÚLZOTT OPTIMIZMUS a tőzsdei bikának?

VIDEÓ

Vincze Ádámmal, az Erste Alapkezelő portfólió menedzserével, és Menyhárt Tamással az osztrák Erste Alapkezelő senior részvényportfólió kezelőjével...

2026. február 3.
Mérsékelt forgalombővülés decemberben

Mérsékelt forgalombővülés decemberben

SZTORI

A KSH ma reggel tette közzé a kiskereskedelmi forgalom decemberi adatait....

2026. február 5.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
További arany és ezüst árszáguldás várható – a Mesterséges Intelligencia tartja karban az amerikai gazdaságot

További arany és ezüst árszáguldás várható – a Mesterséges Intelligencia tartja karban az amerikai gazdaságot

PODCAST

Nagy összeomlás után rendkívül gyors feltámadás az arany és az ezüst piacán. Az aranynál a...

2026. február 4.
A fogyasztói infláció alakulása az Eurózónában

A fogyasztói infláció alakulása az Eurózónában

SZTORI

A héten Európában az EKB kamatdöntő ülésére...

2026. február 2.
Sértésár

Sértésár

AGRÁR SAROK

A 2023. évi csúcstól 43, az egy évvel korábbitól 24 százalékkal alacsonyabb jelenleg az élő sertések felvásárlási ára. Ez gyakorlatilag minden...

2026. február 3.
Nem okoztak különösebb meglepetést a GDP adatok

Nem okoztak különösebb meglepetést a GDP adatok

SZTORI

Ma reggel tette közzé a KSH a tavalyi negyedik negyedéves GDP adatra...

2026. január 30.
Maradt a 6,5 százalékos alapkamat, egyre csökkenő inflációval - az autóipar kezd magára találni

Maradt a 6,5 százalékos alapkamat, egyre csökkenő inflációval - az autóipar kezd magára találni

PODCAST

Az Erste elemzői szerint bőven a jegybanki cél alatt lehet a január infláció, ehhez képest...

2026. január 28.

Vágni készül a brit jegybank

PIACI HÍREK

A tegnapi kamatdöntő ülésen a várakozásoknak megdelelően 3,75%-on tartotta az alapkamatot a brit jegybank. A...

2026. február 6.

TESLA - 2026/10 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra, mely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat is.

2026. február 6.

Fordulós jelzés: OTP - 2026/10 - napi

Az elmúlt napokban emelkedés érkezett a piacra, mely elérte az elsődleges, a másodlagos célárat és a harmadlagos célár közelébe jutott (42.000 vs....

2026. február 6.

A JOLTS adatai sem szépítették a munkaerőpiacot

PIACI HÍREK

Decemberben jelentősen csökkent a nyitott álláshelyek száma az Egyesült Államokban. A mindössze 6,54...

2026. február 6.

Tartott az EKB

PIACI HÍREK

A várakozásokkal összhangban 2,15%-on tartotta az alapkamatot az EKB, a betéti kamatot pedig 2,0%-on. Christine Lagarde...

2026. február 6.

Olaj - 2026/10 - napi

Az elmúlt időszakban először emelkedés érkezett a piacra, mely az elsődleges célár közelébe jutott (54,81 vs. 65,53), majd délnek fordult az árfolyam.

2026. február 6.

APPLE - 2026/10 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra.

2026. február 6.

Szűkebbre húzták a nadrágszíjat a japánok

PIACI HÍREK

A japán háztartások kiadásai decemberben 2,6%-kal csökkentek az előző év azonos időszakához...

2026. február 6.

Megerősödhet a japán kormánykoalíció

PIACI HÍREK

A Nikkei közvéleménykutatása szerint Japán miniszterelnöke, Sanae Takaichi a hétvégi...

2026. február 6.

Évtizedes januári rekord az elbocsátásokban

PIACI HÍREK

Januárban az amerikai munkáltatók összesen 108 ezer fős létszámcsökkentést jelentettek be a...

2026. február 5.

Növekedett a segélykérők száma

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államokban a friss munkanélkülisegély-kérelmek száma a vártnál nagyobb...

2026. február 5.

Az MI megeszi a szoftvert reggelire!

PIACI HÍREK

2011-ben Marc Andreessen — aki szoftver mérnök volt mielőtt kockázati tőkés lett — arról...

2026. február 5.

EURHUF: 380 alatt a jegyzés

PIACI HÍREK

Szerdán elérte idei csúcspontját a forint az euróval szemben: benézett 380 alá a kurzus. A...

2026. február 5.

EURUSD: jegybankokra fókuszálva

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacot nem hatották meg a tegnapi adatok: szinte semmilyen elmozdulás nem történt a...

2026. február 5.

Csökkenő geopolitikai feszültségek nyomják le az olaj árát

PIACI HÍREK

A WTI nyersolaj határidős ára csütörtökön 64 dollár alá esett hordónként, a Brent...

2026. február 5.

Ismét nyomás alatt a nemesfémek

PIACI HÍREK

Az elmúlt két nap felpattanását követően ma ismét nyomás alá kerültek a...

2026. február 5.

Magasra tette a lécet az Alphabet

PIACI HÍREK

Az Alphabet 2025 negyedik negyedévét is erős teljesítménnyel zárta. A 2024-es utolsó negyedévhez...

2026. február 5.

Konzervatív előrejelzést adott a Qualcomm

PIACI HÍREK

A Qualcomm első negyedéves eredményei nagyjából megfeleltek az elemzői várakozásoknak. Az...

2026. február 5.

Vegyes számok az ArcelorMittaltól

PIACI HÍREK

Az ArcelorMittal az elemzői konszenzus által várt 15,65 milliárd dollárnál alacsonyabb, 15 milliárd...

2026. február 5.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben