Erste Market belépés

Online befektetés belépés

Ha elfelejtetted NetBroker jelszavadat, hívd
ügyfélszolgálatunkat a 06 1 235 5151 telefonszámon.

Még nincsen értékpapírszámlád?
Online számlanyitás
GYIK Panaszkezelés

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Az Egyesült Államokban az ADP adatai szerint 33 ezerrel csökkent a foglalkoztatottak száma júniusban. A...

2025. július 2.

A Tesla a gyenge első negyedévet...

2025. július 2.
ELEMZÉS

Hamarosan érkeznek a repülő autók - vajon megéri beszállni?

A repülő autók régóta foglalkoztatják az emberiség fantáziáját. A sci-fikben már évtizedek óta szerepelnek, de a valós életben a közelmúltig...

ELEMZÉS

A United States Antimony Corporation profitálhat a nyugati ellátási lánc szűk keresztmetszetéből

Az alábbi írás Pletser Tamás, az Erste Olaj- és gázipari elemzőjének és Molnár Péter, az...

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
VIDEÓ

OLAJPIACI útvesztő - TANULSÁGOK befektetőként az IZRAEL-IRÁN konfliktusból

Pletser Tamással, olaj-és gázipari elemzőkkel veséztük ki a Izrael-Irán konfliktus olajpiacra...

ELEMZÉS

Az AI boom után Trump adott további lendületet a nukleáris iparnak

A nukleáris részvények az elmúlt hetekben jelentős...

AGRÁR SAROK

Aszályban muszáj

Nem lehet már érzelmi alapon döntéseket hozni – a mezőgazdaságban sem. Pedig sokan továbbra is hitre, érzelmekre és nem a valóságra alapítva...

2025. június 30.
PODCAST

Maradt az alapkamat – oldódik az olajfeszültség

A kőolaj ára enyhén nőtt ma reggel, miután az elmúlt két nap során nagyot zuhant az Irán és Izrael közötti tűzszünet hírére. Bár a két fél között...

SZTORI

Változatlan a kamatszint júniusban is

A Monetáris Tanács a mai kamatdöntő ülésén sem...

VIDEÓ

AI HARC - A JÖVŐNK ura vagy csak egy RÉGI megoldás leporolva?

Az Erste Alapkezelő portfólió menedzserével, Vincze Ádámmal, és az Erste brókerével, Galbavi...

CHART

EURHUF: 400 felett

A vártnál gyorsabb leértékelődést mutatott a dollár, ami miatt kedvező helyzetben maradtak a...

CHART

USDJPY: Nem szakadt el

Az MACD eladási jelzést adott, így ezúttal alulról közelíti a 30 napos mozgóátlagot...

CHART

Arany: Fordulóponton?

Szinte teljesen egybeforrni látszik a 20 és 30 napos mozgóátlag az árfolyammal, ráadásul...

CHART

EURUSD: Lehet még benne tartalék

Az emelkedő trendcsatornában maradt a jegyzés, azonban megtörni látszik a lendület. Az EKB jegybankárai azt...

CHART

USDHUF: Elérhette az alját

Rövid időn belül, korrekció nélkül érkezett meg az árfolyam a 337 forintos támaszhoz. Innen...

PIACI HÍREK

EURUSD: négyéves mélyponton a dollár

A nemzetközi devizapiacon folytatódott tegnap a dollár gyengülése az euróval szemben, s az EURUSD kurzusa...

PIACI HÍREK

EURHUF: 399 körül a jegyzés

A dollár megállíthatatlannak tűnő gyengülése a nemzetközi devizapiacon továbbra is fontos...

PIACI HÍREK

A kőolaj ára alig változott, a közel-keleti feszültség enyhén nőtt

A kőolaj ára lényegében változatlan maradt tegnaphoz képest. A közel-keleti feszültség...

PIACI HÍREK

Az arany ára nőtt tegnap, Trump adótörvényei növelhetik a deficitet

Az arany ára tegnap emelkedett, ma reggel pedig nem változott a korábbi szintekhez képest. Trump elnök...

PIACI HÍREK

Trump magasabb vámokkal fenyegette meg Japánt

Az amerikai elnök arról beszélt, hogy új vámokat vet ki azokra az országokra, amelyekkel nem kötnek...

PIACI HÍREK

A vártnál jobb BMI adatok érkeztek Amerikából

Az Egyesült Államokban az S&P feldolgozópari beszerzési menedzser index 0,9 ponttal javult a júniusi...

PIACI HÍREK

Tavaly óta nem várta ennyi munkahely az amerikaiakat

Az Egyesült Államokban a nyitott álláshelyek száma májusban 374 ezerrel bővült, összesen 7,769...

PIACI HÍREK

Kevesebb pénzt szántak építkezésre az USA-ban

Az Egyesült Államokban az építkezésekre szánt kiadások májusban a vártnál 10...

PIACI HÍREK

Az Egyesült Királyságban terjeszkedik a Banco Santander

A Banco Santander 2,65 milliárd fontért megvásárolja a Banco Sabadell-től a brit TSB bankot. A tranzakció...

PIACI HÍREK

Gyárbezárás jöhet a Stellantisnál

A Stellantis csoport európai vezetője szerint a következő pár éven belül európai...

PIACI HÍREK

Tovább növelte részesedését az UniCredit az Alpha Bankban

Az UniCredit a májusban bejelentett 19,3%-ról 20,5%-ra növelte részesedését a görög Alpha...

PIACI HÍREK

Érkezik a Tesla negyedéves értékesítési adata

A mai nap folyamán fogja közölni a Tesla a második negyedéves eladási számait. A...

PIACI HÍREK

Többen is osztalékot emelnek a nagyok közül

Az amerikai bankóriások sikerrel vették a Fed éves stressz tesztjét. E szerint elegendő tőkével...

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben