Erste kommentár Tegnap hozott is meg nem is az EKB. Indul az újabb TLTRO program, melynek keretében az eurózónás bankok nulla százalékon kapnak hitelt (alapkamat). Ugyanakkor valamilyen oknál fogva sokkolta a piacokat, hogy a...
Tegnap hozott is meg nem is az EKB. Indul az újabb TLTRO program, melynek keretében az eurózónás bankok nulla százalékon kapnak hitelt (alapkamat). Ugyanakkor valamilyen oknál fogva sokkolta a piacokat, hogy a növekedési kilátásokat jelentősen csökkentették. Nevezetesen az idei gazdasági növekedés 1,1 százalék lehet a korábbi 1,6 százalékos előrejelzéssel szemben, míg a jövő évi 1,6 a korábbi 1,7-hez képest, utána pedig 1,5 százalékos lehet a bővülés. A lanyhulással kapcsolatban az inflációs kilátásokon is nagyot vágtak, hiszen 1,6 helyett 1,2 százalék lehet az infláció idén, míg jövőre 1,5 százalékra gyorsulhat a korábban várt 1,7 százalékkal szemben, s még 2021-ben is jóval a 2 százalékos cél alatt maradhat az 1,6 százalékos értékkel (1,8 volt korábban). Így nem meglepő, hogy azt is lehet tudni, hogy idén nagy valószínűséggel nem lesz kamatemelés. Először megörültek a piacok a hírnek és emelkedni kezdtek, aztán a csökkentett gazdasági növekedési kilátásoknak köszönhetően esésbe fordultak. Pedig a lépés nem meglepő, hiszen az OECD csak egy nappal korábban csökkentette a kilátásokat 1 százalékra, azaz az EKB még optimistább is. Így a piacok korrekcióját inkább profitrealizálásnak tekintjük az elmúlt időszak jelentős emelkedését követően. Mindeközben a német ipari rendelésállomány hozott még nagy negatív meglepetést ma reggel jelentős, 3,9 százalékos csökkenéssel. Így nem meglepő, hogy a piacok folytatják a csökkenést ma reggel. Ezzel a DAX megérkezett a 20 napos mozgóátlagra, ahonnan akár fordulhat is napközben. A BUX index is a 20 napos mozgóátlagon billeg, ahonnan szerintünk a nap folyamán fordulnia kellene észak felé.
Még egy gondolat. Az EKB előrejelzése sokkal lazább monetáris politikát jelez most előre, mint korábban, de ami még fontosabb, hogy az infláció drasztikus mérséklődése azt sugallja, hogy itthon sem lesz erős az árnyomás az importált dezinflációnak köszönhetően. Ez pedig azt jelenti, hogy valószínűleg át kell nézni a ma publikált erős 3,5 százalékos februári maginflációs adaton. Azaz a forint „meglepetésre” alig reagált a „kiugró” adatra.
Tovább tartott a korrekció tegnap a tengerentúli piacokon. A Dow és az S&P500 0,8%-kal, a Nasdaq 1,1%-kal esett vissza. Így a technikai kép továbbra is negatív, a mai napon akár a 2.750 pontnál található mozgóátlag is eleshet az S&P500-ban. Ezt követően a 2.720 pont környéki rés, majd alatta a 2.700 pontos technikai szint jelenthetnek támaszt, ha ezek elesnének, akkor könnyen begyorsulhatna az elmúlt napokban látott korrekció.
Kifejezetten óvatos hangnemet ütött meg tegnapi beszédében a Fed befolyásos kormányzója, Lael Brainard. Véleménye szerint az utóbbi hónapokban tovább nőttek az amerikai növekedést övező lefelé mutató kockázatok. Hiába stabil továbbra is a munkaerőpiac, a külső keresletben már visszaesés jelei mutatkoznak. Emiatt a korábbinál óvatosabb monetáris politikai irányvonalat szeretne támogatni a Fed következő, március 19-20-i kamatdöntő ülése során. Ez alapján könnyen elképzelhető, hogy a 2019-re decemberben még további 2 kamatemelést mutató jegybankári várakozások elkezdenek igazodni a piachoz, ami jelenleg egy kamatemelést sem jelez előre az idei évre.
Átmenetileg felfüggesztette a T-Mobile U.S. és a Sprint (az USA harmadik és negyedik legnagyobb telekom szolgáltatói) összeolvadási kísérletét az Amerikai Telekommunikációs Bizottság. A lépést főként azzal indokolták, hogy több idő kell a T-Mobile által benyújtott új dokumentumok átnézéshez. Eddig minden jel arra utalt, hogy a következő hetekben már döntés születhet, ez azonban így valószínűleg tovább tolódik.
Lejtőre küldték az ázsiai részvényindexeket is a befektetők. A Shanghai index 3,7%-ot, a Nikkei 2,0%-ot a Hang Seng pedig 1,7%-ot esett. A Shanghai napon belül 4%-os mínuszban is tartózkodott, ami október óta a legnagyobb mértékű csökkenés volt. Év eleje óta 25%-ot emelkedett már a Shanghai index, így a romló hangulatban és a gyenge februári export adatot követően a befektetők könnyű szívvel dönthettek a profitrealizálás mellett.
Februárban a kínai export 20,7%-kal esett vissza, ami kiugró mértékű visszaesés, 2016 februárja óta nem volt hasonlóra példa. Közben az import is 5,2%-os csökkenést mutat, ami szintén negatív meglepetés a várakozásokhoz képest. Azonban az év eleji adatok mindig rendkívül volatilisek a holdújév miatt, tiszta képet csak a negyedéves számokból lehet nyerni. Februárban a zuhanó export miatt a kínai kereskedelmi többlet 4,1 milliárd dollárra csökkent, Trump nagy örömére.
Pozitív meglepetést okozott a negyedik negyedévi végleges japán GDP. Évesített szinten 1,9% volt a növekedés a korábban becsült 1,7% helyett. Elsősorban a vállalati beruházások bővülése járult hozzá a GDP gyorsabb növekedéséhez.
Negatív hangulat uralkodott a határidős piacokon ma reggel.
