Erste kommentár A kínai növekedési félelmek, amik aztán globális növekedési félelmekké nőtték ki magukat, jócskán rányomták bélyegüket a tavalyi utolsó negyedévben a...
A kínai növekedési félelmek, amik aztán globális növekedési félelmekké nőtték ki magukat, jócskán rányomták bélyegüket a tavalyi utolsó negyedévben a részvénypiaci hangulatra. 2019-ben eddig 180 fokos fordulatot látunk a 2018 végi világvége hangulathoz képest, kérdés, hogy ez a fordulat mennyire megalapozott. A részvénypiaci árfolyamok alakulása köztudottan a várható gazdasági növekedés egyik fontos előremutató indikátora, még akkor is, ha különböző oda-vissza csatolások vannak a kettő között. Amennyiben a kínai részvényindex, a Shanghai index idei mozgását tekintjük, stabil emelkedést láthatunk, aminek folyamán eljutott a 200 napos mozgóátlagig. Ez az a kritikus szint, ami felett általában egy pozitív középtávú képet társítanak az adott indexhez a befektetők, míg alatta ennek ellenkezőjét. Eközben idén az európai részvénypiacokon is visszapattanást láthattunk. Itt a francia indexet már csak egy hajszálnyi választja el a 200 napos mozgóátlagtól, míg a spanyol sincs már olyan messze. A német DAX még lemaradó, ahogyan maga a német gazdaság is.
Egy másik fontos előremutató indikátor-csoportot képeznek a beszerzési menedzser indexek (BMI-k). Ezekben egyelőre nem mutatkozik a részvénypiacokéhoz hasonló fordulat idén, így egyelőre ellentmondás feszül e két előremutató indikátor között. A friss februári BMI-ket holnap publikálják világszerte, tehát kiderülhet, hogy továbbra is fennáll-e ez az ellentmondás.
Amennyiben igen, úgy könnyen elképzelhető, hogy idén eddig csupán a tavalyi gyenge részvénypiaci környezet korrekcióját láthattuk, amit többek között a Fed hirtelen monetáris politikai fordulata fűtött. Ha azonban megállna a BMI-kben látható csökkenő trend Kínában és az Eurózónában, az könnyen lehet, hogy a 200 napos mozgóátlagok áttöréséhez vezetne az említett indexekben. Összességében az látszik, hogy éppen középen állt meg most a libikóka, viszont amelyik irányba egy kicsit elindul, arra hirtelen felerősödhet a lendület.
Ma piaczárás után teszi közzé IV. negyedéves eredményét a Magyar Telekom.
A mai napon mind a DAX, mind a BUX esetében enyhe pozitív teljesítményt várunk.
Szűk sávban mozogtak tegnap a vezető amerikai részvényindexek, az S&P500 és a Nadsaq végül 0,2%-kal került feljebb, míg a Dow stagnált.
Felszólalt tegnap a befolyásos New York-i Fed elnöke, John Williams, illetve a clevelandi Fed elnöke, Loretta Mester is. Előbbi szerint ha a növekedési és inflációs kép változatlan marad, akkor nincs szükség további kamatemelésre. Emellett azt is hozzátette, hogy nagyjából addig támogatná a Fed mérlegének további leépítését, amíg az amerikai bankok tartalékai el nem érik nagyjából az 1.000 milliárd dolláros szintet. Ez pedig hozzávetőlegesen azt jelentené, hogy az idei év vége felé már leállítaná a mérleg leépítést. Eközben Mester is hasonlóan nyilatkozott, ő is támogatná a mérleg leépítés idei leállítását. Újabb Fed tagok erősítették meg tehát, hogy a korábban kommunikáltnál hamarabb érhet véget a Fed mérlegének szűkítése, ami által több likviditás maradhatna a piacon. Ez pedig kedvező a részvénypiac szempontjából, így az innen érkező hírek még további katalizátort nyújthatnak az idei emelkedésnek.
A következő ilyen pedig akár már magyar idő szerint ma este 8 órakor érkezhet, ugyanis publikálásra kerül a Fed legutóbbi kamatdöntő ülésének jegyzőkönyve. Ebből kiderül, hogy hol tart a mérleg leépítés korai befejezése körüli vita.
Emelkedtek az ázsiai részvényindexek. A Shanghai index 0,3%-ot, a Nikkei 0,6%-ot, a Hang Seng pedig 0,9%-ot emelkedett.
Jelentősen erősödött a kínai jüan arra a hírre, hogy a kereskedelmi tárgyalások során állítólag az egyik fontos kérés Kínával szemben a stabil devizaárfolyam. Korábban az USA pont azzal vádolta Kínát, hogy mesterségesen manipulálja árfolyamát, gyengén tartva azt a versenyképesség érdekében, most pedig pont azt kérik, hogy stabilizálják, vagyis lényegében manipulálják a jüan árfolyamát. Tavaly a kereskedelmi háború kitörését megelőzően 6,3-6,4 között tartották, ahonnan jelentős gyengülés következett be, csaknem érintve a lélektani 7-es szintet, majd idén év elejétől kezdve a hangulat javulásával fokozatosan 6,7-ig is csökkent a devizapár jegyzése.
Trump ismét megerősítette, hogy a kereskedelmi tárgyalások március 1-jei határideje nincs kőbe vésve, mint fogalmazott, az nem egy mágikus dátum. Ezzel érdemben megerősítést nyert, hogy meghosszabbíthatják a tárgyalások határidejét.
Januárban a japán export a vártnál is nagyobb mértékben, 8,4%-kal csökkent, főleg a gyenge kínai kereslet miatt. A Kínába irányuló export 17%-kal esett vissza.
A Dow és az S&P mínuszban, a Nasdaq pluszban volt ma reggel. Az európai határidős piacok is a pozitív tartományban voltak.
Az S&P stabil kilátások mellett „BBB”-re módosította az OTP besorolását a korábbi „BBB-„-ról. A lépés várható volt Magyarország múlt pénteki felminősítése után.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek:Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
