Lassulási aggodalmak

Az EKB nemcsak szinten tartotta a kamatrátát, de tartja magát a kivezetési tervekhez is. Azaz néhány napon belül befejezi az eszközvásárlási programot, és csak a lejáró kötvényeket fogja megújítani egészen addig, míg a kamatemeléseket meg nem kezdi. Ugyanakkor a piac nem vár már kamatemelést a jövő évre, legalábbis ami a kötvénypozíciók alapján számítható. Vagyis tolódik a dátum. Ugyanakkor egy kis pozitív meglepetés volt, hogy a gazdasági növekedési kilátásokat a várakozásoknál kevésbé, 0,1 százalékponttal 1,9 és 1,7 százalékra csökkentették az idei és a jövő évre.

Mindeközben a BÉT új programjának keretében (CEO60), tegnap első fecskeként az Mtel CFO-ja tartott egy nagyon érdekes előadást. A pénzügyi vezető sok mindenről beszélt a GDPR jelentette kihívásoktól kezdve a munkaerő problémákon át a frekvenciák megújítása körüli nehézségekig. A felvásárlási sztorival kapcsolatban elmondta, hogy nem ő az avatott személy a válaszra, hiszen ők csak a pletyka tárgya. Ugyanakkor azt is elmondta, hogy a hamarosan megállapodnak a szakszervezetekkel a leépítésekkel és a bérekkel kapcsolatban, és akkor közleményt adnak ki. A jövő év elején várhatunk egy hároméves tervet, és az IFRS16 hatásainak megfelelően az új osztalékpolitika is elkészül. Ugyanakkor hozzátette, hogy ettől a cash-flow nem fog változni, ami a mi értelmezésünkben szinten maradó osztalékot jelent. Ugyanakkora piac belehitt az emelkedő osztalékba, és ezért az árfolyam egy kisebb ralit produkált az előadást követően.

A mai napon kitarthat a DAX csökkenése. A gyenge fundamentumok látszanak a technikai képen is. Csak a legszükségesebb pozitív technikai mozgásokat teszi meg, hogy aztán tovább mozoghasson lefelé. A délelőtt napvilágot látott német beszerzési menedzser indexek a jövő és a piac szempontjából fontosak lehetnek. A BUX ugyan emelkedhetne és attraktívnak is tűnik számunkra, ugyanakkor a nemzetközi hangulat lehúzhatja.

Vegyesen zárták a tegnapi kereskedést a vezető amerikai indexek, a kezdeti pluszokra ezúttal sem sikerült vigyázni. A Dow ennek ellenére még emelkedni tudott, 0,3%-kal került feljebb, az S&P500 stagnált, míg a Nasdaq 0,4%-kal csökkent.

A kínai hatóságoknak benyújtott közlemény szerint arra kényszerülhet saját bevallása szerint az Apple, hogy hosszabb idő után rendezi a szabadalmi jogok körüli vitáját a Qualcomm chipgyártóval. Az Apple már több mint egy éve nem fizet bizonyos szabadalmai után díjakat a Qualcommnak, mert úgy gondolja, hogy az piaci erőfölényével visszaélve aránytalanul magas árat szab ki ezekre. Emiatt egyébként az Apple több országban perbe is fogta a Qualcommot. Egy kínai bíróság friss döntése a Qualcommnak adott igazat nemrégiben, aminek keretében több régi iPhone modell importját és árusítását betiltották Kínában. Ezt az Apple azzal igyekszik megkerülni, hogy jövő héttől szoftverfrissítéseket hajt végre az érintett modelleken, hogy azok ne sértsék a kínai bíróság döntését. Ezt a döntést most megfellebbezte az Apple, és felhívta a kínai hatóságok figyelmét, hogy amennyiben kénytelen lesz a magasabb díjakat megfizetni a Qualcommnak, azzal több mobiltelefon-gyártó is rosszul járhat. Emellett arra is kitért a cég, hogy ha valóban korlátoznák a kínai értékesítéseit, azzal sok kínai beszállítója is rosszul járna. Ezek után most arra várunk, hogy a kínai bíróság elbírálja az Apple fellebbezését.

A megjelent gyenge kínai makroadatok hatására jelentős csökkenés bontakozott ki Ázsiában. A Shanghai index 1,1%-ot, a Hang Seng 1,6%-ot, a Nikkei pedig 2,0%-ot csökkent.

Novemberben a kínai kiskereskedelmi forgalom és az ipari termelés is a vártnál nagyobb mértékben csökkent. A kiskereskedelmi forgalom csak 8,1%-kal bővült a várt 8,8% helyett, míg az ipari termelés 5,4%-kal növekedett a várt 5,9%-jal szemben. Mindkét adat gyakorlatilag egy százalékponttal elmarad az első 11 hónapos adatoktól, ami azt jelzi, hogy év vége felé tovább lassult a kínai gazdaság. Az ipari termelési adat még a leggyengébb elemzői várakozástól is elmaradt, a kiskereskedelmi forgalom pedig 2003 májusa óta a legalacsonyabb szintre esett.

A gyenge kínai gazdasági adatokra a piaci várazások szerint a kínai jegybank 200 bázispontos tartalékráta csökkentéssel reagálhat.

Megjelent a japán jegybak által készített Tankan jelentés, ami a japán vállalatok üzleti bizalmát foglalja össze. Mind a nagy-, mind pedig a kisvállalatok esetében romlott a kilátások megítélése, míg a jelenlegi gazdasági környezetet jelző index stagnálása inkább enyhe pozitív meglepetést jelentett.

Negatív hangulat uralkodott a határidős piacokon ma reggel.