Credit Suisse Protect Multi Kupon Express EUR Oil 2018-2021

Az olajipari vállalatok jelentős költséghatékonysági javulást értek el az elmúlt években, mivel az alacsony olajár rákényszerítette a vállalatokat hatékonyság javítására. A kereslet az elmúlt években drasztikusan nőtt az olaj és gáz iránt, az árak pedig könnyen akár tartósan is emelkedhetnek a masszív kereslet és a geopolitika okozta kínálatcsökkenés (Irán, Líbia, Venezuela) miatt.

Intenzív olajár emelkedésre számítunk, melynek fő oka, hogy a szankciókkal sújtott iráni kínálat gyorsabban csökken, mint más termelők kínálata és termelésnövekedése rövidtávon. Az iráni export, mely 2017-ben 2,6 millió hordó/nap volt, ugyanis gyorsan nem helyettesíthető. A november 4-étől életbe lépő szankciók az iráni export döntő részét eltűntethetik a piacról röpke három hónap alatt. A piaci becslések 0,5-1,2 millió hordó/nap iráni export elérését tartják reálisnak a szankciók bevezetése után, csak Kína és Törökország maradhat várhatóan iráni olaj vásárlója. A globális nyersanyagpiacon a következő két negyedévben ez az eltűnő export hiányt és a globális olajkészlet csökkenését okozhatja. A szűkös piaci helyzet enyhülni fog a jövő év második negyedévétől, amikor az OPEC, Oroszország, Brazília és az amerikai palaolaj termelők felfuttatják termelésüket.

Shell:

• A világ egyik legnagyobb integrált olajipari vállalata
• Több mint 100 országban van jelen a cégcsoport.
• 13,2 milliárd hordó bizonyított olaj egyenértékes készlettel rendelkezik
• Napi 3,7 millió hordós kitermeléssel és 20 finomítóval rendelkezik
• árfolyam: https://www.bloomberg.com/quote/RDSA:NA
• A Bloomberg konszenzus szerinti célár 32,5 euró
• A részvényt 19 elemző javasolja vételre, 9 tartásra és 2 eladásra
• Fő kockázatot az olajár és a finomítói marzsok egyidejű beszakadása jelentene

OMV:

• Ausztria legnagyobb ipari vállalata és Közép-Kelet Európa egyik legnagyobb olajcége
• Integrált olajipari vállalat, melynek tevékenységében a finomítói szegmens a túlsúlyos.
• A társaság 3 finomítóval rendelkezik
• Kitermelést hagyományosan Ausztriában és Romániában végzett, melyet az elmúlt években igyekezett földrajzilag diverzifikálni a társaság
• árfolyam: https://www.bloomberg.com/quote/OMV:AV
• A Bloomberg konszenzus szerinti célár 58,8 euró
• Az Erste olaj és gázipari részvényelemzőjének célára 62,0 euró és vételre javasolja a részvényeket
• A részvényt 15 elemző javasolja vételre, 5 tartásra és 1 eladásra
• Mivel az integráltság ellenére is inkább a finomítói tevékenység dominál, így a fő kockázat a finomítói marzsok illetve az üzemanyag iránti kereslet visszaesése lehet

Total:

• Az előző vállalatokhoz hasonlóan szintén integrált olajipari vállalat, azonban inkább az upstream vagyis kitermelési tevékenység az erős a csoporton belül
• A világ 5 legnagyobb olajipari vállalatának egyike
• A társaság a világ 130 országában van jelen
• A globális jelenlét ellenére Európa, Közel-Kelet és Afrika a legfontosabb piac számára
• 11,5 milliárd hordó bizonyított olaj egyenértékes készlettel rendelkezik
• árfolyam: https://www.bloomberg.com/quote/FP:FP
• A Bloomberg konszenzus szerinti célár 61,3 euró
• A részvényt 22 elemző javasolja vételre, 7 tartásra és 2 eladásra
• Fő kockázati tényezőt az olajár esése és a globális kockázatok jelenthetnek a társaságnak