Szimmetria: nem csak a természettudomány kulcsszava!

Tegnap a Fed a vártnak megfelelően nem változtatott a finanszírozási rátán, az 1,5-1,75 százalék között maradt. Ugyanakkor a piac biztosra veszi, hogy júniusban jön az újabb kamatemelés. Mindeközben a decemberi kamatemelés elcsúszott januárra, de itt néhány százalékpontos különbségekről beszélünk, azaz 50 százalék körül fluktuál. A csúszás nem meglepő olyan értelemben, hogy a Fed a szimmetria szóval próbálja hangsúlyozni, hogy a megemelkedett inflációs várakozások ellenére nem kíván a kamatpályán változtatni, azaz az átmeneti inflációs hatásoktól eltekint, mint ahogy korábban is ezt tette, amikor alullövés volt. Mindeközben a dollár az euróval szemben technikai szintre ért 1.194 környékén, azaz kialakulhat egy korrekció, emelkedés az EURUSD árfolyamban a közeljövőben.

A DAX nagyot ment tegnap és áttörte a korábbi ellenállást. Ebben a javuló technikai képen túlmenően alapvetően két dolog segítette: (i) a következő negyedévben dinamikus (40 százalék körüli) lehet a profitbővülés; (ii) s az euró-dollár kereszt is nagyot csökkent. Így a nem túl távoli jövőben történelmi csúcsra emelkedhet az index értéke a technikai formáció alapján. Ugyanakkor a mai napon enyhe csökkenés lehet az indexben a tegnapi nagy emelkedést követően. Ezen az sem változtat sokat, hogy vegyes eredményeket látunk ma reggel. Az Infineon a várakozásokat (21 cent) messze meghaladó (26 cent) eredményt tett közzé, s az eredményvárakozását is megemelte. Mindeközben az Adidas és a Bayer is jó eredményről adott számot, de az utóbbi aggódik a dollár gyengesége miatt, amely az után, hogy a Monsanto-t megvette, már komolyabban rombolhatja az eredménylét.

Itthon beleadtak a MOL részvényekbe az után, hogy a finomítói és a petrolkémiai marzsok jelentős csökkenést mutattak áprilisban. A részvény ma forog utoljára a 127 forintos osztalékkal. A BUX a mai napon kis mértékben tovább csökkenhet.

Az alapvető fogyasztási cikkeket gyártó (-1,9%) és a telekommunikációs (-1,8%) szektor vezetésével estek tegnap a tengerentúli részvényindexek. Az S&P500 és a Dow 0,7%-kal, a Nasdaq 0,4%-kal csökkent.

Nem okoztak nagy meglepetést a Tesla első negyedéves számai, miután 3,4 milliárd dolláros árbevételen 3,35 dolláros tisztított egy részvényre jutó veszteséget ért el a cég. Elon Musk azonban az ezt követő elemzői tájékoztatón maradandót alkotott, ugyanis az olyan kérdésekre, amik a Tesla tőkehelyzetével vagy a gépkocsikra vonatkozó előrendelésekkel foglakoztak nem válaszolt, azzal kitérvén, hogy azok unalmasak és szárazak. Emellett azt ajánlotta a befektetőknek, hogy akik nem tudnak nagyobb volatilitást elviselni, azok ne vegyenek Tesla részvényt. A történések természetesen elbizonytalanították a befektetőket, piaczárás után 4,5%-kal esett az árfolyam. Egy további bizonytalansági tényező, hogy a vállalat 1 milliárd dollár készpénzt égetett el a negyedévben, többet, mint amit az elemzők vártak. Eközben Musk korábbi ígérete szerint az idei második félévben már cash flow pozitív és nyereséges is lehet a cég. Ahhoz, hogy az idei első félév végére 5000 új Model 3-as gördüljön le hetente a futószalagról, Musk továbbra is ragaszkodik.

A vártnak megfelelően nem változtatott a Fed az 1,5-1,75%-os alapkamaton a tengerentúlon a tegnap véget ért kétnapos kamatdöntő ülés folyamán. A kamatdöntést követő közleményben kétszer is szerepelt a szimmetrikus inflációs cél kifejezés a korábbi közleményekben tapasztal egy említéssel szemben. Ezzel a Fed minden bizonnyal azt akarja hangsúlyozni, hogy a jegybanki cél közelében lévő infláció miatt még nem kezd el kapkodni a kamatemelésekkel, sőt akkor sem, ha az általuk figyelt inflációs mutató (PCE) 2% fölé emelkedne. Az ülést követően minimálisan visszaesett a decemberi negyedik kamatemelés valószínűsége, ami már egy ideje 50% körül mozog, míg a dollár nagyobb kilengést követően gyengülni látszik a főbb devizákkal szemben.

Kisebb-nagyobb csökkenést mutattak ma az ázsiai tőzsdeindexek. A Hang Seng 1,5%-ot csökkent, miközben a Shanghai index lényegében stagnált. Kínában ma és holnap is zárva tart a tőzsde nemzeti ünnep miatt. Ma az alkotmányt ünneplik, holnap pedig a lomb ünnepe van, mint egyfajta tavaszváró ünnepség.

Elkezdte a tőzsdei bevezetési folyamatát a Xiaomi, mely a világ egyik legnagyobb okostelefon gyártója, bár egészen a tavalyi évig inkább csak az ázsiai piacokon volt ismert. A részvényeket a hongkongi tőzsdére fogják bevezetni. Az IPO kapcsán közzétett dokumentumokból látható, hogy a társaság árbevétele 67,5%-ot növekedett 2017-ben, főleg a nemzetközi terjeszkedésnek köszönhetően. Az üzemi eredmény pedig csaknem triplázni tudott, vagyis egy kimondottan erős évet követően kerülhet sor a tőzsdei bevezetésre. A tranzakció 2014 óta a legnagyobb lehet, 10 milliárd dollárnyi friss tőkét kívánnak bevonni, ami 100 milliárd dollárra értékelheti a cég teljes értékét.

Már ma Kínába utazott az amerikai tárgyalódelegáció, de a tényleges egyeztetések majd csak holnap fognak megkezdődni a kereskedelmi kapcsolatok átalakításáról. Feszült tárgyalás várható a nyilatkozatok alapján, bár mindkét fél érdeke az, hogy sikerüljön megoldásra jutniuk. Egyelőre még nem tudni, hogy mikor tartanak sajtótájékoztatót a megbeszéléseket követően.

Az amerikai határidős piacok a pozitív, az európaiak a negatív tartományban voltak ma reggel.

Holnap hajnalban teszi közzé 2018. I. negyedéves eredményét a MOL.

Ma forog utoljára osztalékszelvénnyel a MOL. Az osztalék 127,5 forint részvényenként, a kifizetés május 16-án kezdődik.

Bernt árfolyam: 71,8 USD/bbl (április) vs. 65,9 USD/bbl (március) és 52,5 USD/bbl (2017 április) (kitermelés az értékesítés negyede-ötöde) Csoport szintű finomítói árrés: 5,8 USD/bbl (április) vs. 6,1 USD/bbl (március) és 6,8 USD/bbl (egy évvel ezelőtt). Petrokémiai marzs: 384,3 EUR/t (április) vs. 435,5 EUR/t (egy hónapja) és 592,9 EUR/t (egy éve). Vagyis petrokémiában és finomításban további masszív csökkenés van, míg az olajban (relatíve kisebb) emelkedés. A dollár gyengélkedése és a kőolaj áremelkedése is szerepet játszott a marzsok csökkenésében.