Credit Suisse Protect Multi Kupon Express US Banks 2018-2021
A termékkel az amerikai bankszektor teljesítményéből profitálhat a befektető. Az USA hamarosan történetének leghosszabb gazdasági fellendülését tudhatja maga mögött, és jelenleg nem mutatkoznak arra utaló jelek, hogy ez a következő években megszakadna. Ehhez a növekedéshez pedig a bankszektor teremti meg az alapot. Ráadásul mindehhez hozzájön a 2017 végén elfogadott adóreform, amiből a bankrendszer kiváltképp profitál (növekvő hitelezés, alacsonyabb társasági adókulcs). A negyedik negyedéves gyorsjelentések alapján éves szinten nagyjából 5-7%-kal bővült a nagyobb bankok hitelállománya, ráadásul az emelkedő hozamok elkezdték éreztetni pozitív hatásukat a kamatmarzsokra. Ráadásul a marzsok a jövőben tovább tágulhatnak, ugyanis a hozamoknak még nagyobb terük van az emelkedésre. Ezzel pedig a bankok két legyet üthetnek egy csapásra, ugyanis a megugró hozamok valószínűleg nagyobb volatilitást hozhatnak a részvény- és kötvénypiacokra, ami pedig jót tenne a kereskedési bevételeknek.
Amerikai 10 éves államkötvény hozama (2000-)
Forrás: Bloomberg, Erste
Morgan Stanley
- A Goldman Sachs mellett a legnagyobb befektetési bank az USA-ban
- A bevételek 70%-a az amerikai kontinensről származik
- A kereskedési bevétel a teljes bevétel 1/3-át teszi ki
- A vagyonkezelési üzletág a bevételek közel 50%-át adja
- A vállalat részvényeit 20 elemező vételre, 10-en tartásra és 1 elemző eladásra ajánlja
- Bloomberg konszenzus szerinti célár: 61,02 dollár
- Bloomberg link: https://www.bloomberg.com/quote/MS:US
- Főbb kockázatok: Hosszabb távon alacsony marad a voltatilitás a piacokon, ami továbbra is nyomás alatt tartja a kereskedési bevételeket.
Citigroup
- A nagy amerikai bankok közül a legnagyobb nemzetközi kitettséggel rendelkezik
- A vállalati és lakossági hitelezéstől kezdődően egészen a befektetési banki tevékenységekig terjed a működési kör
- A lakossági bankolásból származik a bevétel közel 50%-a, a vállalati üzletágból a bevételek 30%-a
- A vállalat részvényeit 17 elemező vételre, 14-en tartásra és 2-en eladásra ajánlják
- Bloomberg konszenzus szerinti célár: 83,91 dollár
- Bloomberg link: https://www.bloomberg.com/quote/C:US
- Főbb kockázatok: Visszaesés a jelenlegi erős gazdasági momentumban, ami a nem-teljesítő hitelek arányának növekedéséhez vezet.
Bank of America
- A Citigrouphoz hasonlóan széles spektrumot fed le a tevékenységeinek köre, bevételeinek döntő többsége azonban az USA-ból származik (85%), ezzel az adóreformból is kiváltképp profitál
- A lakossági bankolásból származik a bevétel közel 40%-a, a vállalati üzletágból a bevételek 20%-a
- A befektetési banki tevékenyég bevételeinek részaránya nagyjából 40% a teljes bevételeken belül
- A vállalat részvényeit 23 elemező vételre, 11-en tartásra és 1 elemző eladásra ajánlja
- Bloomberg konszenzus szerinti célár: 34,49 dollár
- Bloomberg link: https://www.bloomberg.com/quote/BAC:US
- Főbb kockázatok: Visszaesés a jelenlegi erős gazdasági momentumban, ami a nem-teljesítő hitelek arányának növekedéséhez vezet.
