Ha az elmúlt évek áralakulásait nézzük, gyakorlatilag elmondható, hogy vége az olcsó energia korának, ugyanis gyakorlatilag minden energiahordozó emelkedő pályára lépett. Ez igaz nemcsak a kőolajra és a földgázra, amit mi gyakran elemzünk, de megfigyelhető hasonló tendencia a szén vagy az uránium esetében. A 2013 és 2016 közötti mélypontok tehát a múlté – a gyors globális gazdasági fellendülés ismét emelkedő nyersanyag ciklust eredményez. A kérdés, hogy a növekvő energia és nyersanyag árak együtt a növekvő kamatokkal, hol akasztják meg a világgazdaság szekerét, hasonlóan, mint ahogy 2007-2009 között láttuk.
A következő ábrák mutatják néhány energiahordozó áralakulását az elmúlt 10 évben (adatok hiányában egyes esetekben rövidebb időszakot vettem). Fontos kiemelni, hogy a szén, a kőolaj, a földgáz és az uránium ára 2013-2016 közötti mélypontot követően emelkedni tudott az elmúlt években. Talán csak az utóbbi, azaz az uránium kivétel, de ennek inkább strukturális okai vannak, mivel Fukushima óta az energiamixen belül csökken a nukleáris energia szerepe.
Ausztrália Newcastle kikötő termálszén FOB azonnali ár (USD/t)
Forrás: Bloomberg
TTF (Hollandia) 1-napos földgáz ár (EUR/MWh)
Forrás: Bloomberg
Uránium U308 USA azonnali ár (USD/lb)
Forrás: Bloomberg
Német zsinóráram 1-éves forward ár (EUR/MWh)
Forrás: Bloomberg
Rotterdam Brent közeli határidős ár (USD/hordó)
Forrás: Bloomberg
Az Erste Trader-ben energiahordozók széles választékával kereskedhet! Próbálja ki demó számlán, kockázatok nélkül!
A trend fennmaradása a mostani gyors gazdasági növekedési periódusban elég biztosnak látszik. Nekem a 2006-2008 közötti időszak jutott eszembe, mivel ekkor is hasonló tüneteket láttunk. A felrobbanó energiaárak és az emelkedő kamatok kiütötték a világgazdaságot, először az Egyesült Államok gazdaságát, ami a mostani állapothoz képest jobban el volt adósodva. Ilyen mértékű eladósodottság még nincs, de most ez is kezd felépülni. Ha ez így igaz, akkor 2-4 éven belül megint láthatunk egy globális ciklikus lefelé fordulást.
Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
