25.900 forintra emeltük MOL célárunkat, vételre ajánljuk a papírt - Európai nyitás

Szignifikánsan emeltük a MOL részvényekre vonatkozó célárfolyamunkat. Az új 12 hónapos cél 25.900 forint. Ugyanezzel a lendülettel jelentősen megemeltük a 2016-ra, az idei és a jövő évre vonatkozó egy részvényre vonatkozó előrejelzéseinket is, miközben az amortizáció előtti üzemi eredményvárakozásainkon csak kismértékű változtatásokat eszközöltünk. A drasztikus céláremelés oka, hogy a MOL az egyik legolcsóbb olajrészvény a régióban. Igaz, hogy ez már régóta így van, de most új katalizátorokat látunk, amelyek emelhetik az árfolyamot. A várhatóan stabil működés mellett jelentős előrelépés történt INA fronton, legalábbis ami a bírósági ítéletet jelenti. Persze még mindig nem számítunk gyors megoldásra, hiszen a horvát kormánynak nem igazán van 2 milliárd eurója részvényvásárlási kalandozásokra, de az e körüli spekulációk pozitívak lehetnek a részvényárfolyamra. Másrészt, a CEZ-nél levő 7,7 millió részvény nagy valószínűséggel hamarosan a CEZ átváltható kötvénytulajdonosokhoz vándorolhat, amely egyrészről hozhat egy nyomást az árfolyamra átmenetileg, de meg is növeli a szabad közkézhányadot, amely a múltban sok kritika tárgya volt az alapkezelők részéről. Sőt ennek köszönhetően egy-másfél év távlatában akár még az MSCI indexben is emelheti a részvény súlyát. S nem utolsó sorban a MOL megújult stratégiája is bizakodással tölt el bennünket annak ellenére, hogy idén kissé gyengébb eredményt várunk, mint amire 2016- ban számíthatunk.

A mai negatív nemzetközi hangulatban mind a DAX, mind a BUX index esetében csökkenésre számítunk.

- Meghozta első elnöki rendeletét Donald Trump
- Ledolgozta pénteken a nap eleji veszteségét a DAX
- 53 dollárig esett a WTI, emelkedik az arany ára
- Tovább gyengül a forint
- Rekord alacsony a kínai piac volatilitása
- 25.900 forintra emeltük MOL célárunkat, vételre ajánljuk a papírt
- Esésre számítunk ma a hazai börzén

- Úgy tűnik, hogy nem vált valóra a többek által jósolt részvénypiaci esés Donald Trump beiktatásának napján, hiszen a vezető részvényindexek egytől egyig a pozitív tartományban zárták a pénteki kereskedést. Az S&P500 0,34%-ot, a Dow 0,48%-ot, a Nasdaq pedig 0,28%-ot emelkedett.
- Az Obamace-rel kapcsolatban hozta meg első elnöki rendeletét Donald Trump, ami a jelenlegi egészségbiztosítási rendszer eltörlését készíti elő. A rendelet többek között az új és a folyamatban lévő szabályozások befagyasztását írja elő, valamint igyekszik a rendszerben lévő egyes szereplők terheit könnyíteni. A Fox News szerint Trump már ma meghozhatja következő rendeletét, ami a kereskedelmet érintheti. Trump beiktatása során tovább erősítette protekcionista nézeteit, továbbá újra elhangoztak az adócsökkentésekkel és infrastruktúra-fejlesztésekkel kapcsolatos ígéretei.
- Ma piacnyitás előtt teszi közzé negyedéves gyorsjelentését a McDonald’s, piaczárás után pedig a Yahoo jelent.

- Vegyesen zárták a pénteki kereskedést a vezető nyugat-európai tőzsdeindexek. A FTSE100 enyhe mínuszban fejezte be a napot, a DAX esetében pedig a gyenge nyitást emelkedés követte, így mérsékelt pluszban zárta az index a kereskedést (FTSE100 -0,14%, DAX 0,29%, CAC40 0,2%).
- Meglepetés született tegnap a francia baloldali előválasztáson. 80%-os feldolgozottság mellett Benoit Hamon 36%-ot, Manuel Valls 31%-ot kapott. Arnaud Montebourg 17,8%-kal harmadik lett, így nem jutott be a jövő heti második fordulóba, és arra kérte a választókat, hogy Hamonra voksoljanak. A tavaszi választáson Francois Fillon konzervatív jelölt és Marine Le Pen a legesélyesebbek, de amennyiben Hamon nyeri a baloldali előválasztásokat, akkor a függetlenként induló Emmanul Macron esélyei megnőhetnek, mert Manuel Valls szavazói várhatóan rá fognak szavazni.
- A törökországi törvényhozók jóváhagyták azt az alkotmánymódosítási tervezetet, amelynek lényege Erdogan hatalmának a kiterjesztése. A tervezet életbelépéshez szükséges felhatalmazást azonban nem adta meg a parlament, ezért népszavazást kell kiírni ebben a kérdésben. Várhatóan április elejére írják ki a népszavazást.

- A WTI 53,1 dollárra esett annak ellenére, hogy a hétvégi OPEC – nem-OPEC csúcson a vezetők elégedetten nyilatkoztak arról, hogy a november végi megállapodásnak megfelelően csökkentik a kitermelést az OPEC tagok és a hozzájuk csatlakozott többi termelő. Khalid Al-Falih szaúdi miniszter szerint januárban napi 1,5 millió hordóval esett a megállapodásban részt vevő országok össztermelése, ami az ígéretek 80%-át jelenti, és ami egy fantasztikus eredmény. Az OPEC és nem- OPEC országok megállapodtak arról is, hogy minden hónap közepén egyeztetéseket folytatnak a kitermelés ellenőrzéséről és egy bizottságot is felállítanak. A kedvező hírek ellenére az olaj ára nem ugrott meg, sőt inkább gyengült ma reggelre, mivel a piac szerint az USA nyersolaj termelői jelentősen növelhetik kitermelésüket a hírek hatására.
- Az arany 1.216 dollárra emelkedett. Az arany erősödéséhez hozzájárult a dollár gyengesége és az a spekuláció, hogy Trump politikája növelheti arany iránti keresletet, mivel a befektetők a kockázatmentes eszközöket fogják vásárolni. Az aranyra idén pozitív hatással volt a kínai fizikai aranykereslet is, mivel lényegesen olcsóbbá vált az arany az elmúlt évben.

- Az EUR/HUF devizapár fordulatát jelző forgatókönyv nyert megerősítést az elmúlt kereskedési napokban. A 306,5-nél húzódó támasz sikeresen megfordította az árfolyamot, az ötödik kereskedési napot indította gyengüléssel a forint, ma reggel már a 30 napos mozgóátlag felett kezdte a napot a devizapár. A következő ellenállást a 310,7-nél húzódó 200 napos mozgóátlag jelenti.
- Pénteken még volt egy kis bizonytalankodás az EUR/USD devizapárban, az árfolyam leszúrt 1,062-ig majd innen nyílegyenesen indult el felfelé. A dollár gyengülése a ma reggeli kereskedésben is törtetlen, jelenleg már 1,075-öt súrolja az árfolyam. Trump beiktatása után sem fordult a devizapár, péntek kora délután óta töretlen az emelkedés.

- Vegyes hangulat uralkodott az ázsiai tőzsdéken. A Shanghai index 0,3%-ot emelkedett, a Hang Seng index értéke érdemben nem változott, míg a Nikkei 1,3%-ot csökkent. Utóbbi fő oka az ismét beerősödő japán jen, mely negatívan érintette a japán export szektort.
- A Shanghai Composite 90 napos volatilitása 24 éves mélypontra esett decemberben, vagyis több mint két évtizede nem voltak ennyire stabilak az árfolyamok a kínai tőzsdén. Ebben jelentős szerepet játszik, hogy a kínai hatóságok megszigorították a tőkeáttételes ügyletek kötését, ami mellesleg a piac likviditását is csökkentette.
- A kínai jegybank tovább növelte a kereskedelmi bankok likviditását. Pénteken kezdődik a kínai újév, ami jellemzően megnöveli a lakosság készpénzigényét. Ennek kielégítése érdekében növeli a piacok likviditását a jegybank.

- Alapvetően negatív hangulat uralkodott a határidős piacokon ma reggel.

- A MOL részvényekre 25.900 forintos célár mellett vételi ajánlást tettünk, a társaság részvényeire adott vétel a legerősebb ajánlásunk szektoron belül. A cég kiegyensúlyozott gazdálkodása mellett az INA részvényekre vonatkozó spekuláció hajthatja magasabbra a részvények árát. Nekünk tetszik a cég új stratégiája is, ami lényegesen konzervatívabb, mint a korábbi stratégia. Az idei évben némileg gyengülhet a nyereség, de a profit a jövőben erősödhet az új beruházásoknak és stratégiának köszönhetően. Fontos még kiemelni, hogy a CEZ-nél lévő 7%-nyi MOL az idei évben megjelenhet a tőzsdén, ami növelheti a részvények közkézhányadát.