Nem áll olyan rosszul a nagyobb európai bankok szénája

A piac pénteken rágörcsölt az 51 európai nagybank stressztesztjére, főleg az olasz vonalra. Az Európai bankhatóság tájékoztatása szerint az olasz Monte dei Paschi, az ír Allied és a brit Barclays a kelleténél rosszabbul szerepelt. Ugyanakkor az 51 európai nagybank átlagos elsődleges alapvető tőkemutatója (CET1 ráta) 200 bázisponttal 13,2%-ra emelkedett tavaly óta. Két dolgot azért érdemes megemlíteni. Az egyik, hogy a görög és portugál társaik a helyreállítási folyamat miatt nem szerepeltek a merítésben. Illetve, hogy ezek a kalkulációk 2015 év végi adatokkal számolódtak. Az OTP esetében az alappálya szerint 2018-ban 14,6% lenne a CET1 mutató, stressz környezet esetében pedig 9,2%, amivel az élmezőnyben végzett. Ha ehhez hozzávesszük, hogy kisebb profittal számoltak, mint a menedzsment várakozás, akkor még messzebb kerül a bank az 5,5%-os minimum értéktől.

Mindeközben érkezett még egy vártnál jóval gyengébb amerikai GDP adat is. A várt 2,6% helyett csupán 1,2%-kal nőtt az amerikai gazdaság, az első negyedévi 0,8% után. Az első negyedéves adatban is változás történt, hiszen eredetileg 1,1%-os számot láthattunk korábban. A gondot a beruházások és a készletváltozás okozata, viszont a lakossági fogyasztás és a tartós cikkek rendelés állománya az első negyedévhez képest jelentősen nőtt. A statisztikára nem véletlen reagált gyengüléssel a dollár az euróval szemben, hiszen a piac úgy ítélheti meg, hogy még távolabb kerül a kamatemelés a tengerentúlon.

A forint a régióval együtt erősödik, aminek köszönhetően újra a 310-es szinteket támadja a hazai fizetőeszköz. Az előbb említett szinten a szélirány megfordulására számítunk, így aki most készül nyaralni indulni, annak érdemes lehet az eurót megvenni hozzá.

Alapvetően kedvező hangulatra számítunk ma, amiben a DAX és a BUX index is emelkedhet.

- Meglepően gyenge GDP adat érkezett pénteken a tengerentúlról
- Nem áll olyan rosszul a nagyobb európai bankok szénája
- Korrigált felfelé az olaj, erős az arany
- Nagyot gyengült a dollár a gyenge GDP adatra
- Váratlanul nagyot ugrott az üzleti hangulat Kínában
- Emelkedésre számítunk ma a BÉT-en

- A gyenge GDP adat ellenére nyugodt volt a kereskedés a tengerentúlon, az indexek a nap végéig oldalaztak és vegyesen zárták a kereskedést (Dow Jones -0,13%, S&P500 0,16%, Nasdaq 0,14%).
- William Dudley New York-i jegybankelnök szerint a befektetők alábecsülik az idénre és jövőre vonatkozó kamatemelések számát. Egyelőre még korai kizárni, az idei további monetáris szigorítást. Ha a beérkező adatok megerősítik a jegybankár várakozásait, akkor gyorsabb ütemben kell a jegybanknak kamatot emelnie, mint a jelenlegi piaci várakozás.
- Meglepően gyenge GDP adat érkezett pénteken. A második negyedévben 1,2%-kal bővült az amerikai gazdaság, a 2,5%-os piaci konszenzussal szemben. Az első negyedéves GDP adatot is lefelé módosították 1,1%-ról 0,8%-ra.
- A Chicagói beszerzési menedzser index júliusra vonatkozó értéke enyhe meglepetést okozott, a várt 54 pont helyett 55,8 pontot publikáltak.
- A Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi indexe a várakozásoknak megfelelően 90 pontra emelkedett.

- Az európai piacok közül a FTSE100 indexben nem történt elmozdulás, míg a CAC40 index 0,4%-ot, a DAX index 0,6%-ot emelkedett.
- Az 51 európai nagybankot vizsgáló stresszteszten pénteken három bank (Monte dei Paschi, Allied Irish, Barclays) a vártnál rosszabbul szerepelt, ugyanakkor a 2015 év végi adatok alapján kalkulált átlagos 13,2%-os CET1 ráta jónak mondható (2014-ben 11,2% volt). A forgatókönyv szerint a hitelezési kockázatok 349 milliárd euró, a működési kockázatok 105 milliárd euró, a piaci kockázatok 98 milliárd eurónyi veszteséget okoznak az 50 banknak, ami az EU banki eszközállomány 70%-át fedi le. A -2,44%-os CET1 rátával szereplő olasz Monte dei Paschi esetében az EBA jelentés előtt pár órával 5 milliárd euró tőkeemelésről és 9 milliárd eurónyi nem teljesítő hitel értékesítéséről döntöttek. Összességében tehát nincs akkora gond a számok alapján, igaz az olasz mellett leginkább érintett portugál és görög bankok nem szerepeltek a felmérésben.
- Az eurózóna gazdasági aktivitásáról vegyes képet kaphattunk pénteken. Negyedéves alapon 0,3%- kal nőtt a gazdaság, míg az első negyedévben ez az érték 0,6% volt. A munkanélküliségi ráta változatlanul 10,1%-on maradt júniusban, az infláció pedig 0,2%-os éves emelkedést mutatott.
- A mai nap folyamán német, olasz, francia, spanyol és brit feldolgozóipari beszerzési menedzser index érkezik.

- A WTI 41,8 dollárra tudott emelkedni, miután korábban közelítette a 40 dolláros szintet. A fő téma továbbra is a jelentős túlkínálat a piacokon: az olajfúró berendezések száma 3-mal nőtt a múlt héten is, ami tavaly augusztus óta a legnagyobb emelkedést jelenti sorozatban. A piac számára ez azt jelenti, hogy lelassulhat az USA nyersolaj termelésének zuhanása. A líbiai hatóságok újranyitottak négy olajkikötőt, miután sikerült megegyezni a kikötői munkásokkal.
- Az arany 1.347 dollárra emelkedett. A fő téma továbbra is a Fed kamatemelése, amire egyre kisebb esélyt ad a piac. A pénteki USA GDP adat nem adott különös okot az optimizmusra. Gyengébb lett, mint az előzetes szám, ami azt sugallja, hogy a Fed nem fog sietni a kamatok emelésével. A piaci szakértők szerint Trump esetleges győzelme szintén árfolyam emelő tényező lehet az olaj esetében, mivel növeli a bizonytalanságot.

- A múlt hét második felében intenzíven gyengült a dollár az euróval szemben. A pénteki gyenge GDP adat újabb lökést adott az EUR/USD devizapárnak, az árfolyam a 200 napos mozgóátlagról (1,107) egészen 1,116-ig emelkedett, áttörve az 1,115-ös ellenállást.
- A forint a múlt héten is jól teljesített az euróval szemben. A pénteki kereskedést 310,5-nél zárta az árfolyam és a ma reggeli kereskedésben a 310-es támaszt is megérintette. Egy erős szintbe ütközött a devizapár, ahonnan elindulhat a korrekció.

- Jellemzően pozitív hangulat uralta az ázsiai kereskedést. A Nikkei 0,3%-ot, a Hang Seng 1,5%-ot emelkedett, míg a Shanghai index 1,2%-ot csökkent.
- A hongkongi tőzsde az elmúlt 2 hónap legnagyobb emelkedését produkálta, miután a Caixin beszerzési menedzser index 48,6 pontról váratlanul 50,6 pontra ugrott, ami már a gazdasági expanziót képviselő tartományt jelzi. A kínai statisztikai hivatal által közzétett beszerzési menedzser index értéke viszont a júniusi 50,0 pontos értékről 49,9 pontra esett vissza.
- A Bloomberg értesülései szerint Kínában összevonnák az acélgyártó vállalatokat, így két óriási vállalat jönne létre: az egyik északon, a másik pedig délen. A vállalatok összevonásával javulhatna a hatékonyság és megszűnne az acélipari túlkaparítások egy része, ami az egész iparág számára pozitív lenne.

- Mind az amerikai, mind az európai határidős piacokon pozitív hangulat uralkodott ma reggel.