Na jó, egy kicsit túlzás a címbéli állítás, de azt azért elmondhatjuk, hogy az iráni vezetés elérte a célját. Trump béna kacsa lett, pedig az amerikai hadsereg főparancsnoka. Ennek pedig a pénz az oka. Hiszen a háborúhoz csak ez a három dolog kell, mint tudjuk Montecuccoli óta. Ugyanis az elnököt a demokraták a költségvetésen keresztül tudják irányítani. Ha nem szavaznak meg elég pénzt Iránra, vagy éppen többet adnának az ukrán háborúra, akkor azzal Trump politikáját is a nekik tetsző irányvonalba állítják. S ennek nagy a valószínűsége, hiszen emlékezzünk csak a „Charlie Wilson háborúja” című filmre. A bizottságok által szabályozott pénzcsapok gyakorlatilag mindent eldöntenek.
Szóval ezzel az erős söpréssel elérte Irán a célját. Talán éppen ezért nem is véletlen, hogy Trump is ért az erőből, s békülékenyebb hangot üt meg. Hiszen fel kell készülnie arra, hogy a tárgyalások irányába vigye el a konfliktus kezelését.
Ettől még nem feltétlenül lesz olcsó az olaj, de ha például sikerül elérni, hogy Irán ne lövöldözze a hajókat a szorosban, azaz növekszik a hajózás biztonsága, akkor csökkenhetnek a biztosítási és bérleti díjak is. Márpedig a lokális iráni cél teljesült, s jöhet valamiféle erőgyűjtés. Szóval azért az eredmény a konszolidáció irányába mutat.
Az olajárak csökkenése pedig jó az inflációnak, ami pár hónap távlatában elindulhat a jegybanki cél felé. Megszünteti a nyomást a hosszú hozamokon. A csökkenő hozamok jót tesznek a részvények értékeltségének, növelik azt. S úgy általában a makrogazdasági környeztet segítik. Így nem véletlen, hogy a „makro játékosok”, a bankszektor az egyik legjobban szereplő részvény csoport a választások után.
Az Amerikán kívüli világra pedig az hoz még pozitívumot, hogy nőtt az esélye annak, hogy a demokraták renitens republikánus képviselőkkel együtt a vámok kapcsán csökkentő, enyhítő törvényjavaslatot nyújtsanak be a januárban felláló új kongresszusban, s kétharmaddal keresztülvigyenek vámcsökkentő intézkedéseket. Ez pedig pozitív lehet az érintett cégek (pl. német autógyártók) számára.
Na de akkor most „Örülünk Vincent?”. Bizonyos értelemben igen. Ugyanakkor a hosszútávú kép szerintem nem változott. Az eredménybővülés nagyrésze megtörtént, a bázishatás miatt az elkövetkező néhány (kb. kettő) negyedévben még erőteljes év per év növekedést fogunk látni, azután a profitbővülés visszatér egy sokkal moderáltabb szintre. Ha pedig a sok félvezető gyár felépül, akkor szerintem a „commodity” jelleg miatt az eredmények még akár csökkenhetnek is. Már most is jól látszik, hogy az ezen a cikluson kívül álló cégek nem hoznak extra növekedést. Mindezek miatt jogos lehet a félelem, hogy a növekedés néhány (kb. 2-4) év távlatában a potenciális és szokásos növekedés alá esik vissza átmenetileg. Ehhez pedig az index P/E rátáknak nem a sokéves átlag feletti, hanem az alatti értékeken kellene lennie. Azaz középtávon az értékeltségek tovább ereszkedhetnek a sokévi átlagok felé, amely vagy az eredmények bővülésén és az indexek stagnálásán (ebben már relatíve kisebb potenciál van), vagy az árfolyamok moderált csökkenésén keresztül valósulhatnak meg.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
