A fogyókúrás tabletták, a rákkutatás és a felvásárlások. A gyógyszeripar újabb növekedési hullám előtt áll

A Mounjaro és a ZepBound: Az Eli Lilly motorjai

A világ legnagyobb gyógyszeripari vállalata, az Eli Lily piaci kapitalizáció szerint az iparági dobogó „aranyérmeseként” 85-87 milliárd amerikai dollárra (74-76 milliárd euro) növelte a 2026-os évre vonatkozó árbevételének előrejelzését. A csoport korábban április végén emelte prognózisát a 82-85 milliárd dolláros intervallumba. A növekedésük mögött két termékük markáns értékesítési számai állnak, mégpedig a cukorbetegség kezelésére szolgáló Mounjaro, valamint a testsúlycsökkentő Zepbound. A csoport a második negyedévben a tavalyi azonos időszak teljesítményéhez képest másfélszeres, megközelítőleg 23 milliárd dolláros növekedést értek el. Nettó eredményük egynegyedével, 7,1 milliárd dollárral nőtt.

A Mounjaro és a Zepbound sikerének köszönhetően az Eli Lily a gyógyszeriparban a magáénak tudhatja a két legkeresettebb gyógyászati terméket. Másik testsúlycsökkentő tablettájukkal a Foundayo-val, új készítményként a második negyedévben valamivel 100 millió dollár alatti árbevételt értek el. A hatóanyagát tekintve orforglipron-t tartalmazó készítmény, első engedélyét április elején kapta meg az amerikai Élelmiszer- és Gyógyszerügyi Hatóságtól (FDA), jelenleg pedig a szintén testsúlyszabályzó retatrutid engedélyezési kérelmének benyújtására készülnek.

Stabil, amerikai piaci pozíciójából várhatóan a továbbiakban is profitálhat a csoport köszönhetően annak, hogy az Egyesült Államokban egyre többen férhetnek hozzá különböző súlycsökkentő gyógyszerekhez. Mindemellett július óta a Medicare programon keresztül, több idős ember számára is elérherhetővé váltak a cukorbetegség kezelésére és a testsúlycsökkentésre felírt GLP-1 készítmények.

A Johnson & Johnson sikergyógyszere a Darzalex

Az amerikai gyógyszeripari óriás, a Johnson & Johnson szintén jól teljesített a második negyedévben, annak ellenére, hogy csökkentek a pikkelysömör kezelésére alkalmazott Stelara értékesítési számai. A második negyedév végeztével a csoport valamivel több mint 25 milliárd dolláros árbevételre tett szert, ami 6,6 százalékos növekedés a megelőző év azonos időszakához képest, ezzel felülmúlva az elemzői várakozásokat. Ehhez elsősorban a csontvelő daganatos megbetegedések egyik formája, a myeloma multiplex kezelésére szolgáló Darzalex, valamint a tüdőrák elleni Rybrevant és Lazcluze járultak hozzá. A korrigált egy részvényre jutó eredmény közel 5%-kal, 2,90 dollárra emelkedett. Joaquin Duato vezérigazgató erősnek minősítette a negyedévet, és 101,4 milliárd dollárra emelte a cég egész éves árbevételi várakozását.

A Merck & Co bizalma a Keytrudában és a Winrevairben áll

Az amerikai Merck & Co gyógyszeripari csoport a második negyedévben a vártnál jelentősebb árbevétel-növekedést ért el köszönhetően az újabb készítményeik iránti erős keresletnek. Árbevétele éves összevetésben 5%-kal, 16,6 milliárd dollárra nőtt. A vállalat szélesíti gyógyszerfejlesztési portfólióját, és jelentős növekedést ért el olyan ígéretes készítményeknél, mint a vérnyomáscsökkentő Winrevair. Mindezek mellett a nagy forgalmú Keytruda nevű onkológiai gyógyszer, árbevételét tekintve 5%-al, közel 8,4 milliárd dolláros növekedést produkált.

A vezetőség a teljes 2026-os évre vonatkozó árbevételi előrejelzését a korábbi 65,8–67,0 milliárd dollárról 66,3–67,3 milliárd dollárra módosította. A prognózisát az eredményt illetően ugyanakkor csökkentette a leukémia kezelésére szakosodott Terns Pharmaceuticals felvásárlása miatt.

Az AstraZeneca onkológiai és ritka betegségek elleni készítményei

A daganatos és ritka betegségek kezelésére szolgáló gyógyszerek iránti erős kereslet a második negyedévben a brit AstraZeneca számára is a vártnál kedvezőbb eredménynövekedést hozott. A korrigált egy részvényre jutó eredmény változatlan devizaárfolyamokon számolva 18%-kal, 2,63 dollárra emelkedett. Ez 0,15 dollárral több, mint a korábbi elemzői várakozások. A piaci várakozásokkal összhangban, függetlenül a devizahatásoktól az árbevétel 5%-kal, 15,38 milliárd dollárra nőtt. A csoport kitart egész éves előrejelzése mellett, amely az egyszámjegyű százalékos tartomány középső–felső részébe eső árbevétel-növekedéssel számol.

Nehézségek a svájci Roche és Novartis előtt

A nagy svájci gyógyszeripari vállalatok legutóbbi negyedéves eredményei kevésbé alakultak kedvezően. A Roche az első félévben jelentős kedvezőtlen devizahatással szembesült. A svájci frankban számított féléves árbevétele 2%-kal, 30,4 milliárd frankra csökkent, ezeket kiszűrve ugyanakkor 6%-os növekedést sikerült elérnie. A cégcsoport kitart korábbi, egész éves eredmény céljuk mellett.

A Novartis jelenleg sikeresen kezeli korábbi legnagyobb forgalmú terméke, az Entresto értékesítési számainak visszaesését. Miközben az olcsó generikus változatok a második negyedévben megfelezték e szívgyógyszer árbevételét, a gyorsan növekvő onkológiai és sclerosis multiplex elleni készítmények visszaterelték a csoportot a növekedési pályára. Április és június között az árbevétel közel 3%-kal, 14,4 milliárd dollárra nőtt. A devizahatásoktól elfüggetlenített növekedés 1%-os mértékű volt. A korrigált üzemi eredmény 5,94 milliárd dolláron stagnált, de így is meghaladta az elemzői várakozásokat. A magasabb adó- és kamatráfordítások miatt a nettó eredmény összességében 19%-kal, 3,3 milliárd dollárra csökkent.

Harald Kober, az ERSTE STOCK BIOTEC részvényalap vezető portfóliómenedzsere a szabadalmak lejárata miatt növekvő nyomást lát. A gyógyszergyártók figyelme ezért olyan kisebb, innovatív biotechnológiai vállalatok felé fordul, amelyek termékeinek jó esélyük van az engedélyezék megszerzésére. Ebből várhatóan az egész biotechnológiai szektor profitálhat.

A Novo Nordisk tablettás kezeléssel térne vissza

A dán gyógyszeripari cég második negyedéves eredménye meghaladta a piaci várakozásokat, ezért a társaság megemelte az egész éves eredmény és árbevételi előrejelzéseit. A testsúlycsökkentő Wegovy gyártójának negyedéves korrigált üzemi eredménye éves összevetésben mintegy 11%-kal, 33,4 milliárd dán koronára, azaz körülbelül 4,5 milliárd euróra nőtt.

A Novo Nordisk a modern testsúlycsökkentő kezelések úttörője: az Ozempic és Wegovy elindította a GLP-1-alapú terápiák felfutási ívét. A GLP-1 a szervezetben természetesen termelődő hormon, amely serkenti az inzulinkiválasztást és fokozza a teltségérzetet. A szegmensben elért jelentős árbevételnek köszönhetően a dán társaság piaci kapitalizáció alapján időnként Európa legértékesebb vállalatcsoportja volt. Mára azonban lemaradt amerikai konkurense, az Eli Lilly mögött a jövedelmező testsúlycsökkentő piacért folytatott versenyben.

A korábbi piacvezető új testsúlycsökkentő tablettájával kívánja piaci részesedését visszaszerezni amerikai versenytársától. A Novo vezérigazgatója, Mike Doustdar arra számít, hogy 2030-ra a testsúlycsökkentő tabletták a GLP-1-piac akár 50%-át is lefedhetik. Korábban leginkább az injekciós készítmények uralták a piacot. Németországban szeptember 1-je óta érhető el a Wegovy testsúlycsökkentő tabletta. Ezeknek a vényköteles tablettáknak az alkalmazását elhízott, illetve legalább egy, testsúllyal összefüggő társbetegségben szenvedő, túlsúlyos személyek számára engedélyezték.

A gyorsan bővülő piacon folyó versenyt ugyanakkor a Novo Nordisk vezérigazgatója nem tekinti egyszerű kétszereplős küzdelemnek az Eli Lillyvel. Mike Doustdar a Reuters hírügynökségnek adott interjúban úgy fogalmazott: a piac nem „Coca-Cola kontra Pepsi” típusú párharccá fejlődik. Inkább erőteljesebb szegmentálódásra számít: „Lesz Coca-Cola és Pepsi, valamint Fanta, Dr Pepper és Red Bull is.”

A sikeres onkológiai vizsgálat után átmenetileg megháromszorozódott a Moderna árfolyama

Az új hatóanyagok és termékek várhatóan további lendületet adhatnak a daganatos megbetegedések kezelésére hivatott készítmények számára, a gyógyszeripar legnagyobb árbevételű szegmensében. A Moderna és a Merck & Co melanóma elleni vakcinájának sikeres vizsgálata a közelmúltban jelentős figyelmet kapott. A vizsgálati eredmények közzétételének napján a Moderna részvényárfolyama 177%-kal ugrott meg a Nasdaqon, az amerikai technológiai tőzsdén. A vállalat piaci kapitalizációja így egyetlen nap alatt 44 milliárd dollárral, mintegy 70 milliárd dollárra nőtt. Ugyanezen a napon a Merck részvényárfolyama több mint 12%-kal emelkedett.

A Merck és a Moderna olybá tűnik, hogy áttörést érhetett el a daganatos betegségek elleni mRNS-vakcinák terén, a vizsgálatok adatai alapján. Az előrehaladott stádiumú melanómában szenvedő betegek terápiás vakcinájának utolsó klinikai vizsgálati fázisa pozitív kilátásokkal szolgált. „Ez az első bejelentés egy mRNS-alapú daganatellenes terápia pozitív III. fázisú eredményeiről” – áll a két cég közös közleményben. A kutatók már egy ideje dolgoznak daganatos betegségek elleni mRNS-terápiák fejlesztésén. Az intismeran autogene nevű új vakcina például ugyanarra a technológiára épül, mint amely a Covid–19 elleni oltóanyag alapját is adja.

Mi az mRNS-technológia?

Az mRNS-technológia lehetővé teszi, hogy a genetikai információ alapján célzottan fehérjék termelődjenek a genetikai állomány megváltoztatása nélkül. Felgyorsította a vakcinafejlesztést, és új lehetőségeket nyitott a személyre szabott orvoslásban, az onkológiában és a genetikai eredetű betegségek kezelésében. A technikai kihívások ellenére a jövő terápiás innovációinak úttörő platformjaként tekintenek rá. Forrás: Bild der Wissenschaft.

Más gyógyszeripari vállalatok is intenzíven dolgoznak új onkológiai készítményeken. A Roche a közelmúltban két daganatdiagnosztikai teszt alkalmazási körének kibővítésére kapott engedélyt az Egyesült Államokban. Az FDA immár az emésztőrendszer előrehaladott daganatos betegségeinek diagnosztizálására is engedélyezte a meglévő tesztek használatát. A Roche emellett 700 millió dolláros kezdeti kifizetést teljesített amerikai partnere, a Nurix Therapeutics részére a bexobrutideg nevű, vérképzőszervi daganatok elleni gyógyszer közös fejlesztéséért és kereskedelmi hasznosításáért. Ugyanez a készítmény a limfocitás leukémia kezelésében a klinikai vizsgálatok harmadik fázisába léphet.

A brit AstraZenecát ezzel szemben a közelmúltban kudarc érte a tüdőrák kezelésére fejlesztett volrustomig egyik kulcsfontosságú klinikai vizsgálatban. Egy felügyeleti bizottság arra jutott, hogy a kemoterápiával kombinált kezelés várhatóan nem teljesíti az elvárásokat.

A befektetők érdeklődését felkeltették a jövő felvásárlásai

A nagy gyógyszeripari vállalatok akvizíciókkal is erősítenék gyógyszerfejlesztési portfóliójukat. A Financial Times beszámolója szerint az AstraZeneca mérlegeli amerikai versenytársa, a Bristol Myers Squibb felvásárlását. Ez lenne az ágazat történetének legnagyobb ügylete, és közel 400 milliárd dolláros piaci értékkel a világ egyik legnagyobb gyógyszeripari vállalatát hozná létre a brit csoport.

Az amerikai AbbVie 10,9 milliárd dollárért kívánja megvásárolni az Apogee Therapeutics biotechnológiai vállalatot. Az ügylet várhatóan a harmadik negyedévben lezárul. Az Apogee nagyrészvényesei és mindkét társaság igazgatósága már jóváhagyták a felvásárlást.

A Roche a közelmúltban megállapodott az amerikai PathAI megvásárlásáról. A svájci társaság ezzel a mesterséges intelligencián alapuló diagnosztikai megoldások területén kívánja erősíteni a pozícióját. A vételár 750 millió dollár, amelyet további, legfeljebb 300 millió dollár összegű, mérföldkövek teljesítéséhez kötött kifizetések egészíthetnek ki. A Roche áprilisban már felvásárolta az amerikai Saga Diagnostics vállalatot. Eközben a Novartis legfeljebb 1,5 milliárd dollárért veszi át a brit Myricx Biót, bővítve ezzel az onkológiai gyógyszerportfólióját.

Új milliárddolláros lehetőségek a bél- és szívizombetegségek piacán

Kober, az ERSTE STOCK BIOTEC portfóliómenedzsere szerint a francia Abivax biotechnológiai vállalat szintén a nagy gyógyszergyártók felvásárlási célpontja lehet: „A társaság kifejlesztette az obefazimod nevű, szájon át beszedhető gyógyszert az emésztőrendszer egyik gyulladásos betegsége, a colitis ulcerosa kezelésére. E betegség globális piacát 2030-ra mintegy 20 milliárd dollárra becsülik, és eddig nem állt rendelkezésre hatékony, orálisan szedhető gyógyszer.” A készítményt a Crohn-betegség esetében is vizsgálják. A II. fázis eredményei 2027 első felében várhatók.

A kaliforniai Cytokinetics biotechnológiai vállalat az aficamten nevű ígéretes készítményt fejlesztette ki a hipertrófiás kardiomiopátia, egy genetikai eredetű szívizombetegség kezelésére. A készítmény 2027-ben kerülhet a piacra, és jelentős árbevételt generáló sikergyógyszerré válhat. Kober szerint a globálisan elérhető piac mérete meghaladhatja a 10 milliárd dollárt.