Múlt héten jelentette be a Richter, hogy a Novo Nordisk sztár készítményei (Ozempic és Wegovy) után az Eli Lilly blockbuster készítményeinek (Mounjaro és a Zepbound) generikus változatát is partnerségi megállapodás keretében igyekszik előállítani. Ennek apropójából utánanéztünk, hogyan alakulhat az imént említett készítmények forgalma a következő években, és hogy hogyan teljesít a két részvény árfolyama.
A Novo Nordisk 2018-ban tört be a diabétesz kezelésének piacára az első GLP-1 agonista készítménnyel, az Ozempic-kel. Bár a gyógyszer kimondottan a cukorbetegség kezelésére szolgál, de rendkívül hatásos fogyasztószer is, és közismertté is ennek kapcsán vált. Pedig kimondottan fogyasztószerként csak 2021-ben jelent meg Wegovy márkanév alatt a szintén szemaglutid hatóanyagú testvérkészítmény. A felfedezésnek hála a Novo Nordisk nevét a fél világ megismerte, a pénzügyi siker azonban váratlanul rövid életű volt.
2022-ben új trónkövetelő akadt, mégpedi az Eli Lilly Mounjaro készítménye. Ennek hatóanya a tirzepatid, így nem sérti a Novo Nordisk szabadalmi jogait. Tehát hirtelen kétszereplőssé vált az addigi monopol piac. Sőt, 2025-ben az Eli Lilly készítményeinek árbevétele már beelőzte a Novo Nordiskét. A különbség a következő években egyre csak nőni fog, hiszen az előrejelzések szerint a Novo Nordisk készítmények bevétele stagnálni fog, míg az Eli Lilly dinamikusan növekszik tovább. Ez látható a lenti ábrán, melyen egységesen euróban tüntették fel termékenként az árbevétel várható alakulását. A hamlozott oszlopok a Mounjaro és a Zepbound (Eli Lilly) árbevételi váraozását, a halmozott vonalak, pedig a Wegovy, az Ozempic (Novo Nordisk) és annak tablettás változatának bevételének várható akulását mutatja.
Forrás: Bloomberg, Erste
2021 és 2024 között a két részvény nagyjából együtt mozgott, onnan azonban élesen szétvált az útjuk. A Novo Nordisk számára rendkívül fájó volt a versenytárs korai megjelenése, különösen, hogy bevételeinek háromnegyede az emlegetett szerből származik. A helyzetet tovább rontja, hogy 2031-ben lejár a szabadalmai védettsége, és addigra várhatóan versenytársak egész sora, köztük várhatóan a Richter is készen fog állni arra, hogy generikus szerekkel árassza el a piacot. A Novo Nordisknak tehát nagy szüksége lenne valami új, nagy dobásra, de az elmúlt időszakban több kísérlete is kudarcba fulladt.
Ezzel szemben az Eli Lilly menetel tovább. Eleve kiegyensúlyozottabb a portfoliója, az elhízás és cukorbetegség kezelésére szolgáló készítményeitől továbbra is dinamikus növekedés várható, és alsó hangon is 5 évvel tovább él ezek védettsége.
Az EliLilly és a Novo Nordisk 5 éves normalizált árfolyama
Forrás: Bloomberg; Erste
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
