Két téma jött szembe a mai napon, ami úgy tűnik, hogy nem csak engem izgat. Az egyikről a Portfolió is írt egy cikket. Nevezetesen arról az érdekes jelenségről, hogy a dél-koreai piac volatilitása nagyot emelkedett nemcsak az elmúlt időszakban, hanem az idei évben. A KOSPI Index...
Két téma jött szembe a mai napon, ami úgy tűnik, hogy nem csak engem izgat. Az egyikről a Portfolió is írt egy cikket. Nevezetesen arról az érdekes jelenségről, hogy a dél-koreai piac volatilitása nagyot emelkedett nemcsak az elmúlt időszakban, hanem az idei évben.
A KOSPI Index volatilitása
Forrás: Bloomberg
A fenti grafikonon a különböző idő intervallumú volatilitások jelentős növekedése látható az idei év elejétől a dél-koreai piacon. Ez pedig a FOMO (félsz, hogy kimaradsz) hatásnak köszönhető. A magánbefektetők szerepe az elmúlt években világszerte nagyot növekedett a részvénypiacokon, amit nem csak a direkt hozzáférés, de a tőkeáttételes pozíciók lehetősége is növelt. (ETF-ek, opciók…stb.) Ez megnövelte a részvények volatilitását. Viszont az USA-ban a részvény volatilitás növekedés az indexekben a részvénysúlyok egyenletesebb eloszlása miatt – egy kicsit meglepő módon is, de – csökkent az indexek volatilitása az elmúlt években. Viszont a KOSPI index esetében a helyzet sajátos módon megváltozott idén, azzal, hogy két nagy súlyú papírban jelent meg nemcsak a kisrészvényesi FOMO hatás, hanem a reálgazdasági is, mégpedig a memóriapiaci. Ez például tízseresre emelte a Samsung memória üzletágának eredményét, ami mellett most már eltörpül a többi üzletág. Az SK Hynix vagy az amerikai Micron is hasonló cipőben jár. Hasonlóan nagy volatilitással. Csak miközben az amerikai piacon van még számos méretes, nagy súlyú szereplő, amely tompítja az éppen aktuális napirenden lévő cég volatilitását, ez Dél-Koreában a piaci koncentráltság miatt nem így van. Szóval összességében több hatás eredőjét láthatjuk. Viszont van benne negatív visszacsatolás. Nevezetesen a nagyobb volatilitás magasabb opciós árakkal jár. Ezért ez volatilitás emelkedés nehezíti a kisbefektetők játékát a piacon. Mindenesetre a KOSPI példája annak, hogy ma már nem feltétlenül igaz, hogy a kisbefektetők jelenléte stabilizálja a részvénypiacot.
A másik téma pedig az a meglepő tény, hogy jöhet mesterséges intelligencia (MI), ami „elveszi a munkahelyeket”, lehet iráni háború, ami emeli az üzemanyagárakat, s ezzel „elveszi” a pénzed, az amerikai gazdaság egyre jobb passzban levőnek tűnik.
Nyitott pozíciók az USA munkaerőpiacán
Forrás: Bloomberg
Mint a fenti grafikonon látható, a Covid utáni munkaerőpiaci felfutást követő korrekció véget érni látszik. Már jó ideje stabilizálódást, az elmúlt néhány hónapban pedig emelkedő trend kialakulására utaló jeleket lehet látni. Szóval lehet zúzni a gazdaságot idióta intézkedésekkel, meg jöhet a sok mindent kiváltó MI, az innováció hatását úgy tűnik, hogy nem lehet egyszerűen megfékezni. S jogos, hogy a Fed aggódik az infláció miatt. Hiszen miközben az árak erőteljesebben emelkednek, a munkaerőpiac is erősödést sugall. A kettő kombó együtt pedig a fékek bevetését, a kamatok emelését sugallja. Pozitív a dollárra, negatív az aranyra, aminek az árfolyamán láthatjuk is a tegnapi jobb munkaerőpiaci adat hatását.
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
