A várt 2,2 százalékkal szemben csak 1,8 százalékkal emelkedtek a fogyasztói árak itthon májusban. Két fontos tényező húzta vissza az áremelkedést. Az egyik az élelmiszerárak alakulása, amely csak 0,5 százalékkal bővült, s vendéglátás...
A várt 2,2 százalékkal szemben csak 1,8 százalékkal emelkedtek a fogyasztói árak itthon májusban. Két fontos tényező húzta vissza az áremelkedést. Az egyik az élelmiszerárak alakulása, amely csak 0,5 százalékkal bővült, s vendéglátás nélkül pedig 2,1 százalékkal csökkent, míg az előző hónapban ezek a számok rendre 1,5 százalék emelkedést és 0,9 százalékos csökkenést mutattak. A másik pedig a háztartási energia árak csökkenése, amelyet a vezetékes gáz ára húzott le 7,1 százalékos csökkenéssel az áprilisi 3,1 százalék után. Az MNB-nek egyikre sincs hatása a kamatpolitikájával. Hiszen az előbbit a nemzetközi árak mozgatják, s a marzs stop is „beavatkozik”, míg a másikat – a különleges magyar árképzés és rezsicsökkentés miatt – az időjárás alakulása mozgatja. Amire az MNB-nek hatása lehet, az a szolgáltatások árai, amelyek 4,3 százalékkal emelkedtek, és ami áprilisban még csak 4 százalék volt év per év alapon. Ha így gondolkodunk, akkor ez inkább kamat szinten tartást sugall, de összességében a csökkenő inflációs mutató, az erős forint meg a csökkentés irányába mutat. S nyilván a nagy jegybankok lépései is fontos tényezők a képletben. Egy szó mint száz, a meglepően jó alacsony infláció alapján nagy esélye van a 25 bázispontos kamatcsökkentésnek a következő ülésen. Különben az Erste a jó adatoknak köszönhetően 2,8 százalékra csökkentette az éves átlagos inflációra vonatkozó előrejelzését.
S ha már infláció, akkor nézzük meg az egyszerűsített vásárlóerő partás szerinti relatív egyensúlyi EURHUF árfolyamot és a valós értéket ehhez képest. Na meg persze ugyanezt a régiós devizák esetében.
Relatív egyensúlyi és aktuális régiós devizaárfolyamok a vásárlóerő alapján számítva
Forrás: Bloomberg, Erste számítás
Mint a fenti ábrából látható, előbb a normalizálódó monetáris politika, majd a fiskális unortodoxia ígért eltűnése, na meg nem mellékesen az EMU csatlakozás horgony szerepe okozta hatások miatt a magyar görbék formája, egymáshoz viszonyított távolsága egyre inkább közelít a régiós országokéihoz.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
