Közel 60 év tagság után az Egyesült Arab Emírségek (EAE) tegnap bejelentette, hogy szinte azonnali hatállyal, május elsejével kilép a Kőolaj-exportáló Országok Szervezetéből, vagyis az OPEC (és OPEC+) kartelljéből. Az Emírségek az OPEC harmadik legnagyobb termelője volt, a szervezet teljes kibocsátásának körülbelül 12%-át adva. Emellett a világon a 6. legnagyobb olajtartalékkal rendelkezik az ország, körülbelül 120 milliárd hordó mennyiség felett ülnek. A szervezet piaci részesedése az utóbbi években az amerikai palaolaj térnyerése miatt már így is némileg visszaszorult, a mostani döntés csak tovább görgeti a folyamatot.
Mivel a tőkeberuházások diktálják a hosszú távú stratégiát, ezért érdemes figyelembe venni, hogy Abu-Dzabi az elmúlt években 150 milliárd dollárt sem sajnált egy beruházási programhoz. Mindezt azzal a céllal, hogy 2027-re napi 5 millió hordóra növelje a kitermelési kapacitását, ami 2024-ben még alulról súrolta a 3 milliót. Az OPEC szigorú, Szaúd-Arábia által dominált kvótarendszere miatt azonban a valós kapacitásának körülbelül 30%-át kénytelenek voltak mesterségesen visszafogni. A szakítás mögött meghúzódó másik fontos tényező az egyensúlyi olajár szintjére vonatkozó drasztikus nézőpont különbség a szaúdiak és az Emirátusok között.
Szaúd-Arábiának a masszív, államilag finanszírozott gazdaságfejlesztési gigaprojektjei miatt tartósan magas, hordónként 90 dollár körüli olajárra van szüksége ahhoz, hogy a költségvetése ne szálljon el. Ezzel szemben az Egyesült Arab Emírségek sokkal rugalmasabb, becslések szerint már 50 dollár alatti hordónkénti árnál is nullszaldóra jönne ki. Vagyis megengedhetik maguknak azt a luxust, hogy alacsonyabb árak mellett, de lényegesen nagyobb volument értékesítsen, maximalizálva a piaci részesedését.
Az EAE kilépése nem fog azonnali túlkínálatot okozni. A fizikai korlátok, elsősorban az amerikai-iráni háborúból adódó Hormuzi-szoros körüli korlátozások és lezárás limitálja a túlkínálat lehetőségét. A valódi változás közép-hosszútávon kezdhet alakot ölteni, amikor a regionális geopolitikai feszültségek enyhülnek, és a logisztikai útvonalak újra megnyílnak. Az OPEC kvótáitól megszabadulva az EAE napi szinten nagyjából 1,5-1,6 millió hordó friss, eddig visszatartott kőolajat lesz képes a globális piacra juttatni, ami a globális termelés körülbelül 1,5%-a.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
