Már az I. negyedévben befolyásolhatja a MOL gazdálkodását és a hazai inflációt is az orosz olajstop
Akár a Horvátországon, az Adria-vezetéken keresztüli orosz kőolaj-behozatal sem biztos, hogy megoldható majd a MOL számára. Ettől függetlenül azért megpróbálja. Egyelőre nem emeli a hazai üzemanyagárakat az, hogy nem érkezik kőolaj a Barátság-vezetéken keresztül, de ha tartós lesz a beszerzési nehézség, változhat a helyzet. Az inflációs adatok alapján akár kamatot is csökkenthet a Magyar Nemzeti Bank jövő kedden, de egy óvatos, 25 bázispontos kamatmérséklésnél több azért nem várható.
„A legfontosabb kérdés az lesz, hogy a MOL behozhat-e orosz kőolajat az Adria-vezetéken keresztül. Ezt elméletileg az EU-szabályozás nem tiltja. 2027 végéig ez lehetséges. Viszont a horvátok többször jelezték, hogy nem fogják támogatni azt, hogy orosz kőolaj érkezzen a vezetéken keresztül a MOL két finomítójához. Érdekes lesz, hogy meg tudják-e tenni. Ez a magyar cég számára fontos lenne, mert az orosz kőolaj olcsóbb” – közölte Pletser Tamást, az Erste olaj- és gázipari elemzője.
Az orosz árnyékflotta nem fogadása nyomós ok lehet a horvátok számára, hogy nem engednek orosz kőolajat az Adria-vezetéken keresztül.
„Nagy kérdés az is, hogy az amerikai tiltást hogy fogják értelmezni. Ha a MOL nem vásárolhat orosz kőolajat, akkor hasonlót kell vennie. 2027 elejére lesznek kész azok a beruházások, amelyek az orosz kőolajról való leválást lehetővé teszik. Ha addig Brentet kell használnia a MOL-nak, akkor a százhalombattai és a pozsonyi finomítók működését is 70-80 százalékra kell csökkenteni, igaz, a százhalombattai most is csak 75 százalékon tud üzemelni októberig, a tavalyi tűzeset miatt jelenleg is zajló karbantartási munkálatok miatt” – mondta el meglátásait Pletser Tamás.
Az Erste olaj- és gázipari elemzője egyébként jó gyorsjelentést vár péntekre a hazai olajtársaságtól, a 2025-ös évvel kapcsolatban. „A 4. negyedévben jók voltak a finomítói marzsok, amelyeket a Dunai Finomító tűzesete némileg visszavetett. Két hétig nem volt finomítás, és utána csak részben tudott újraindulni. Ez a nyereség hiányozni fog. Ezzel együtt jó évet várhatunk a MOL-tól. A fogyasztói szolgáltatások és a Fresh Corner értékesítés viszont jól sikerülhetett” – zárta gondolatait.
A hazai üzemanyaghelyzet is meghatározhatja az idei inflációt
„Tényleg úgy tűnik, hogy 16 hónap után újra lesz kamatcsökkentés a Monetáris Tanács részéről. Még nem tudjuk, hogy egyszeri kamatcsökkentés lesz, vagy egy enyhítési sorozat indul el. Inkább az okozna meglepetést az alacsony infláció miatt, ha elmaradna a 25 bázispontos kamatvágás” – mondta el várakozásait Nyeste Orsolya, az Erste vezető makrogazdasági elemzője.
Számos tényező van, ami miatt alacsony az infláció, és így marad az 1. negyedévben. „Ezek mögött vannak szerves tényezők, például a forint erősödésének meg kell majd jelennie a fogyasztói árakban is. Másrészt a piaci szolgáltatások inflációjánál az év eleji átárazások erőssége negyede volt a 2025-ösnek. Ezek lehetőséget adnak arra, hogy az Európában legmagasabb alapkamatot lehessen némileg mérsékelni” – közölte Nyeste Orsolya.
Az Erste vezető makrogazdasági elemzője ugyanakkor elfojtott inflációnak nevezte az árrésstopot, másrészt az elhalasztott üzemanyag-adóemelést.
„A mérsékeltebb élelmiszer-inflációs környezet valószínűleg mérsékli majd az árrésstop kivezetése utáni áremelkedést. Ez persze függ attól, hogy a kivezetéskor milyen lesz az élelmiszer-dezinflációs környezet. Az év második felére várható üzemanyag-adóemelés is visszaerősítheti az inflációt. Februárban 2 százalék alatti, április-májusban pedig újra 3 százalék körüli fogyasztói árindex várható” – összegzett az Erste vezető makrogazdasági elemzője.
Az interjúkban elhangzott még:
- A Fresh Corner és a kiskereskedelem fejlődése a MOL legnagyobb sikertörténete jelenleg, ez a megtermelt nyereség 40 százalékát jelenti már
- Mire lehet jó a MOL számára a szerb NIS megvásárlása?
- Előbb-utóbb le kell válnia Magyarországnak az orosz energiahordozókról
- Meglódulhat-e újra a szolgáltatásinfláció?
- A bérek emelkedése hajtatja-e felfelé a fogyasztói árindexet
- Ha tartósan nem érkezhet orosz kőolaj, az is inkább emelheti majd az inflációs ütemet
Pletser Tamást, az Erste olaj- és gázipari elemzőjét és Nyeste Orsolyát, az Erste vezető makrogazdasági elemzőjét Nagy Károly kérdezte a Trend FM Reggeli Monitor című adásában.
Az erstemarket.hu a Reggeli Monitor, a Trend FM reggeli hírműsorának kiemelt szakmai támogatója.
Szakértőink rendszeresen tájékoztatják a hallgatókat a legfontosabb gazdasági és piaci eseményekről és információkról, a folyamatok hátteréről, hogy megalapozottabb befektetési döntéseket hozhassanak.
A podcastban foglaltak kizárólag az előadó személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Bank Hungary Zrt., az Erste Befektetési Zrt. vagy az Erste Alapkezelő Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának. A bejegyzés tartalma nem minősül befektetési ajánlatnak, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak vagy adótanácsadásnak.
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
