Kevesebb, mint 3 héttel ezelőtt írtunk már az ezüst szárnyalásáról és annak okairól. Bár az év első felében az arany számított az egyik favoritnak a...
Kevesebb, mint 3 héttel ezelőtt írtunk már az ezüst szárnyalásáról és annak okairól. Bár az év első felében az arany számított az egyik favoritnak a menedékeszközök területén, különösen az ezüst decemberi teljesítménye mellett gyakorlatilag eltörpül az arany árának kiugró, 64%-os éves növekedése is. Nem is beszélve az egyébként historikusan újabb kiváló évet záró S&P 500-ról és a maga 17% feletti emelkedéséről.
Ezüst, arany és az S&P 500 index alakulása 2025-ben
Forrás: Yahoo Finance
Ráadásul az ezüst esetén a nagy rali miatt nehezebb belőni a célárakat, és a nagy elemzőházak sem frissítették még a várakozásaikat. De egyre erősödnek azok a vélemények, főként az ipari felhasználásban való kínálati szűkösségre hivatkozva, hogy akár 100 dolláros szint fölé szökhet az ára a következő 12 hónapban. Amivel ráadásul csak épp elérné reálértéken a mindenkori csúcsát. Addig pedig több, mint 35%-os emelkedésre lenne szükség a mostani 74 dollárról.
Ezzel szemben az arany tekintetében a dollártól való globális diverzifikáció, valamint a jegybankok általi felhalmozás folytatása a fő mozgatórugó. A Bank of America és a J.P. Morgan unciánként 5.000 dollár környéki szintre számít a 2026-os év végére. A Goldman Sachs enyhén visszafogottabb 4.900 dollárral számol, de a Deutsche Bank is bikapiaci forgatókönyv esetén a kettő közé várja az árfolyamot, ami nagyjából 14%-os felértékelődésnek felel meg a mostani szinthez képest.
A részvénypiacot pedig várhatóan az AI narratíva fogja továbbra is felfelé húzni. Az S&P 500 esetén a legnagyobb megmondóemberek szerint 2026 végére valahol a 7500 és 8100 közötti szint lehet a realitás. Ez viszont azt is jelenti, hogy a háromból csak az utolsó helyre fér fel, mivel a Bloomberg konszenzusos becslése is 7500 pont körül alakul, ami alig több, mint 8% emelkedés lenne. Ha esetleg jövőre is sikerül a várakozásokat felülteljesíteni, akkor az arannyal felveheti a versenyt, de az ezüst ragyoghat jövőre a legfényesebben.
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
