Az ezüst látványos dráguláson van túl. Az év elején még unciánként 29 dolláron forgó nemesfémmel az írás pillanatában 62,3 dolláron kereskedtek. Ez mintegy 115%-os emelkedést jelent az év eleje óta, amivel az ezüstösen csillogó fém a legjobban teljesítő nyersanyag lett az idén.
Az ezüst árrobbanásának két fő oka van. Egyrészt az aranyhoz hasonlóan az ezüst is nemesfém, amit a világ jelentős részén, például Indiában nagy volumenben használnak megtakarításokra. A nemesfémek áremelkedése főleg a bizalmi válságnak tudható be. Egyre kisebb a hit a belső érték nélküli devizák irányába, hogy ezek tartani tudják reál értéküket bankbetét vagy kötvény formájában. A hatalmas felhalmozott állam- és privát adósságokat ugyanis csak elinflálás révén lehet visszafizetni. A várható negatív reálkamatok azonban erodálják ezen befektetések értékállóságát.
Az ezüst másik fő hajtóereje az ipari kereslet. Mint a lenti táblázatban is jól látszik, az ezüst kereslete 2020 óta meghaladja a bányák kínálatát és az újrafeldolgozásból származó ezüst mennyiségét. Ennek fő oka a mintegy 680 millió tonna körüli ipari kereslet, ami 32%-os növekedést jelent 2020-hoz képest. Az ipari kereslet fő hajtóereje a fotovoltatikus cellák gyártása, de egyre inkább előtérbe kerül az ezüst hadiipari felhasználása is. Az ezüst kiváló áramvezető és tükröződési tulajdonságokkal bír.
A mostani áremelkedésnek várhatóan nincs még vége. A nemesfém az 1980-as évek elején reálértékben már volt a mostani árszintnél magasabban is. Ha az azóta fennálló, USA dollárban számított fogyasztói inflációt tekintjük, az ezüst valahol 100 dollár feletti szinten lenne reálértékben is a csúcson. Egyelőre nem látszik törés a felhasználási trendekben sem, bár 2025 már nem hozott érdemben jelentős ipari keresletbővülést. De a hadiipar felfutása, illetve a kínálat stagnálása valószínűsíti, hogy a kereslet-kínálat közti évi 150 millió uncia különbség továbbra is évekig fenn fog maradni. Ez pedig elég hajtóerő lesz akár egy új reálértékben számolt csúcs eléréséhez is.
Ezüst kínálat-kereslet (millió uncia/év)
Forrás: Silver Institute
Az ezüst árfolyamalakulása (USA dollár/uncia)
Forrás: Bloomberg
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
