Bár az év egészét nézve még mindig jelentős az S&P 500 felülteljesítése az amerikai részvénypiacon, köszönhetően a big tech papírok kiemelkedően nagy súlyának, ám az elmúlt néhány hétben háttérbe szorultak ezek a...
Bár az év egészét nézve még mindig jelentős az S&P 500 felülteljesítése az amerikai részvénypiacon, köszönhetően a big tech papírok kiemelkedően nagy súlyának, ám az elmúlt néhány hétben háttérbe szorultak ezek a részvények. Ezzel párhuzamosan egy hónapos távon jól látható a Russel 2000 és az egyenlő súlyozású S&P500 felülteljesítése, vagyis a kis kapitalizációjú részvények felülteljesítése az óriásokkal szemben.
Az amerikai indexek egy éves teljesítménye
Forrás: Bloomberg, Erste
Ezt a trendet erősíti, hogy az amerikai gazdaság összességében továbbra is ellenálló, miközben a Fed csökkenti a kamatokat, sőt még eszközvásárlási programot is indított, bár kommunikációjában leszögezi, hogy csak likviditáskezelő célzattal, nem pedig monetáris lazítási jelleggel.
Közben a Goldman Sachs egyik írása egy érdekességre hívja fel a figyelmet, miszerint a ciklikus papírok 13 egymást követő napon felülteljesítették a defenzív részvényekből álló indexet, amire 2007 óta soha nem volt példa. Ez pedig egyértelműen azt mutatja, hogy a ciklikus papírok iránt megélénkült a kereslet a kedvező környezet eredményeként, mely trend tartósan is megmaradhat. A Goldman megfigyelése arra is felhívja a figyelmet, hogy 2007 óta, amikor legalább 8 napon át felülteljesítők voltak a ciklikus részvények, akkor az ezt követő időszakban kivétel nélkül mindig kedvező részvénypiaci hozamok voltak tapasztalhatók. A megfigyelések alapján a következő hónapban az S&P500 átlagos havi hozama 2%, három havi átlaghozama pedig 6% volt.
Ciklikus részvények folyamatos felülteljesítésének hossza
Forrás Bloomberg, Goldman Sachs
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
