Drasztikusan megszaporodott az amerikai gazdaság „K” alakú növekedésével kapcsolatos cikkek száma. A koncepció eredetileg a 2008-2009-es pénzügyi válságot követően született, majd a Covid után lett igazán népszerű, és most ismét aranykorát...
Drasztikusan megszaporodott az amerikai gazdaság „K” alakú növekedésével kapcsolatos cikkek száma. A koncepció eredetileg a 2008-2009-es pénzügyi válságot követően született, majd a Covid után lett igazán népszerű, és most ismét aranykorát éli.
A megközelítés lényege, hogy a gazdaság egésze nem egységesen viselkedik, különböző szektorok nagyon eltérő módon viselkednek például egy gazdasági válságot követő kilábalás során. Egyes szektorok rendkívül erős kereslettel szembesülnek, míg más szektorok gyenge keresletet tapasztalnak. Ez a kettősség most is jelen van, elég ha arra gondolunk, hogy az AI-hoz kapcsolódó befektetések rengeteg tőkét vonzanak, így az informatikai cégek és ezek infrastruktúráját biztosító iparágak óriási növekedést képesek felmutatni, míg más területeken csak minimális növekedés tapasztalható. Pont ahogy azt a részvényárfolyamok is visszatükrözik.
„K” formájú gazdasággal foglalkozó cikkek száma
Forrás: Bloomberg
Az elmúlt időszakban a kifejezést egyre gyakrabban használják a lakossággal kapcsolatban is, főleg az Egyesült Államokban. A „K” közepe jelöli a medián jövedelmű háztartásokat, a felső szára a magasabb jövedelműeket, míg az alsó szára a medián alattiakat. Minél nagyobb a háztartás vagyona, annál kedvezőbb számára a jelenlegi környezet (saját helyzete egyre jobban elválik az átlagostól), míg a legalacsonyabb jövedelműek számára a legrosszabb a külső környezet, ami jelentős divergenciához és koncentrációhoz vezet.
A felső száron az eszközár inflációnak köszönhetően jelentős pozitív vagyonhatás volt tapasztalható, főleg, hogy a háztartások felső 10%-a birtokolja a részvények közel 90%-át. A részvénypiaci vagyon növekedése ezen háztartások esetében növelte a fogyasztást, ami főként a drágább, prémium és luxustermékek esetében generál növekvő keresletet.
Ezzel szemben az alsó száron, a mediánnál alacsonyabb jövedelműek jelentős inflációs sokkot szenvedtek el az élelmiszer és lakhatási árak emelkedésén keresztül. Az ő szabadon felhasználható jövedelemük számottevően csökkent, amihez fogyasztásuk visszafogásán keresztül voltak kénytelenek alkalmazkodni.
Minél erősebb ez a kettősség, a gazdasági aggregátumok, átlagok annál jobban elfedik a valóságot és nem mutatják meg a gazdaságot valójában jellemző strukturális különbségeket. Ez egyúttal azt is jelenti, hogy egyre inkább ellentmondásos adatok érkeznek a gazdaságból, megnehezítve többek között a Fed döntéshozóinak dolgát is.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
