UBS Express Note Erste

Erste Group Bank AG

• Az Erste Group Közép-Kelet-Európa egyik vezető pénzügyi szolgáltatója bécsi központtal. A teljes eszközállomány 354 milliárd euró volt 2024 végén;
• A társaságot 1819-ben alapították és több, mint 45 ezer embert foglalkoztat, piaci kapitalizációja megközelíti a 34 milliárd eurót;
• Idén májusban jelentette be az Erste az eddigi legnagyobb akvizícióját, a Santander Bank Polska 49%-os megvásárlását 7 milliárd euró értékben. A tranzakció zárása az év végén várható.
• A nettó bevételek 44%-a lakossági szolgáltatásokból, 23%-a vállalati szolgáltatásokból, 24% osztrák takarékpénztárakból, a maradék pedig tőkepiaci szolgáltatásokból származik;
• Földrajzi bontásban a legfontosabb ország Ausztria, mely ország a bevételek közel felét jelenti. Csehország és Románia szintén fontos szerepet játszik, előbbi a bevételek közel 20%-át, utóbbi pedig közel 10%-át adja.
• Forward 2025 P/E: 11,1
• Forward 2026 P/E: 9,2
• Árfolyam: https://www.bloomberg.com/quote/EBS:AV
• Bloomberg szerinti konszenzus célár 89 euró;
• A részvényt 13 elemző javasolja vételre, 8 tartásra és 2 eladásra;
• Általános banki kockázatok: Régiós gazdaságok vártnál gyengébb gazdasági teljesítménye, negatív fordulat a hitelportfoliók minőségének esetében, illetve a hitelállomány esetleges zsugorodása.