Közzétette ma reggel a KSH a második negyedéves GDP adatok részletes bontását. Negyedéves összehasonlításban az előzetes számoknak megfelelően 0,4 százalékkal nőtt a magyar gazdaság. Éves összehasonlításban a nyers adatok szerint 0,1, a szezonálisan és naptárhatással kiigazított és kiegyensúlyozott adatok szerint 0,2 százalékkal nőtt a GDP április-júniusban. 2025 első félévében a GDP a nyers adatok szerint stagnált, a szezonálisan és naptárhatással kiigazított adatok szerint pedig 0,1 százalékkal esett vissza 2024 első félévéhez képest.
A gazdasági növekedés szerkezete lényegében a vártnak megfelelően alakult. Felhasználási oldalról nézve a növekedés hajtóereje a háztartások fogyasztása maradt. A háztartások fogyasztási kiadásai 5 százalékkal, a háztartások tényleges fogyasztása pedig 4,5 százalékkal nőtt éves szinten. A beruházási fordulat azonban továbbra sem érkezett el. A beruházások visszaesése ugyanis folytatódott, bár legalább enyhült a visszaesés mértéke. A bruttó állóeszköz-felhalmozás negyedéves szinten így 1,9 százalékkal, éves szinten pedig 7 százalékkal csökkent. Ami a külkereskedelmi folyamatokat illeti, az export éves szinten 0,9 százalékkal csökkent, míg az import 4 százalékkal emelkedett. A külkereskedelmi forgalom egyenlege összességében így elég jelentős mértékben, 3,4 százalékponttal visszafogta a gazdasági teljesítményt.
A termelési oldalt nézve az ipar teljesítménye 3,3, azon belül a feldolgozóiparé 4,4 százalékkal visszaesett az előző év azonos időszakihoz képest. Nem volt meglepő a mezőgazdaság visszaesése sem, éves szinten 11,4 százalékkal. A szolgáltatások bruttó hozzáadott értéke viszont együttesen 1,3 százalékkal emelkedett.
A második negyedéves gazdasági teljesítmény ismeretében kisebb mértékben tovább korrigáltuk lefelé a 2025-ös növekedési előrejelzésünket - a korábbi 0,8 százalékról 0,5 százalékra. Óvatosságra intő egyelőre, hogy az ipar rövid távú kilátásai továbbra sem igazán javulnak, és a nagy beruházások termőre fordulásának időszaka tovább késik. Részben emiatt nőnek a bizonytalanságok a munkaerőpiacon is. Ennek ellenére a háztartások fogyasztásának növekedést támogató szerepe megmaradhat, és ez elkövetkező negyedévekben – zömmel a kormányzati intézkedések nyomán – akár erősödhet is. Biztató jel lehet az augusztusi bizalmi indexek javulása is.
2026-ra továbbra is látunk esélyt a pozitív fordulatra. Az EU és az USA között megszülető vámmegállapodás hatására a vámháború okozta bizonytalansági faktor valamelyest enyhült. Ez párosulva a német gazdaság várt élénkülésével ismét növelheti a magyar exporttermékek iránti külső keresletet, ami lassan a várva várt beruházási fordulatot is elhozhatja.
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
