Az izraeli-iráni háború kapcsán számos kérdés mellett az egyik legfontosabb, hogy lezárják-e a Hormuzi-szorost. Nehéz ezt eldönteni, de az biztos, hogy a lépés valószínűsége megnövekedett. A piac azért egyelőre óvatos ezzel a forgatókönyvvel, az...
Az izraeli-iráni háború kapcsán számos kérdés mellett az egyik legfontosabb, hogy lezárják-e a Hormuzi-szorost. Nehéz ezt eldönteni, de az biztos, hogy a lépés valószínűsége megnövekedett. A piac azért egyelőre óvatos ezzel a forgatókönyvvel, az olajpiac, s így a részvénypiac is csak részben árazza ezt az eseményt.
Pedig egy ilyen lépés komoly fájdalmat okozhatna az világ olajkereskedelmében. Az EIA adatai alapján — még ha két évvel ezelőtti számokról van is szó — azért látható az elsődleges kitettség.
Az Arab félsziget a szűk keresztmetszetekkel
Forrás: EIA
Az East-West olajvezeték 5 millió hordó olajat tud naponta szállítani. Az üzemeltető, az Aramco korábban 2 millió hordóval tervezte növelni a kapacitást, de egyelőre úgy tűnik, hogy ez még nem valósult meg. Vagy legalábbis még nem kezdett el működni a vezeték.
A probléma, hogy a Bab el-Mandeb szorost meg a húszik lövik, alkalomadtán. A Szuezi-csatornán és a SUMED vezetéken pedig együttesen kb. 9,3 millió hordó kőolajat és 4,1 milliárd köbláb földgázt szállítottak naponta 2023-ban. Az utóbbi teljes egészében a Bab el-Mandeben keresztül érkezett a Vörös-tengerre, míg az olajból 8,8 milliárd hordónyi. Ez azt sugallja, hogy az East-West vezeték kihasználtsága nagyon alacsony volt, mintegy 0,4 millió hordó per nap. Vagyis itt lehet egy kis, mintegy 4,5 millió hordó mozgástér, de ez csak mintegy 25-30 százalékban tudja kiváltani a Hormuzi-szoros áteresztő kapacitást.
A közvetlenül érintett országokat az alábbi grafikon mutatja:
A Hormuzi-szoroson át szállított olaj beszállítók és vevők szerinti megoszlása
Forrás: EIA
Ezek szerint az USA valamivel kevesebb mint 1 millió, míg Európa valamivel több, mint 1 millió hordónyival kevesebb kőolajra számíthatna egy esteleges lezárás esetén.
Nyilván ezt pótolni kellene valahogyan, s talán az Aramco vezetékén keresztül ez részben megoldható lehet, de a kieső cirka 10+ millió hordó és a 10+ milliárd köbláb kieső földgáz szállítmányok valószínűleg komoly áremelkedést hoznának mind a két termék piacán.
Forrás: EIA
Hát most ezt a kockázatot ignorálja a piac. A kockázatok pedig csak gyülekeznek: Trump-vámok, elhúzódó orosz-ukrán háború, izraeli-iráni háború a Hormuzi-szoros lezárásának veszélyével. Mindeközben a részvénykockázati prémium a történelmi minimum közelében, 4 százalék környékén tanyázik, történelmi csúcs közelében levő indexértékekkel. Ez még óvatos megfogalmazásban is eléggé furcsának mondható!
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
