Az elmúlt hónapokban felpezsdült az élet az európai bankszektorban, tökéletes példa erre a felvásárlási aktivitás növekedése is. Ez többnyire jó jel a befektetők számára, ezért érdemes megnézni, hogyan is néz ki jelenleg az európai bankszektor helyzete.
Idén valósággal száguldanak az európai pénzügyi részvények, ennek eredményeként az európai szektorindexek közül a Stoxx 600 Bank index emelkedett a legtöbbet, több mint 30 százalékot, míg a második helyen 18 százalékos teljesítménnyel a biztosítókat tömörítő Stoxx Insurance 600 index áll. Az elmúlt hónapok száguldása ellenére azonban még mindig lehet potenciál a szektorban.
Erős eredmények, erős kilátások az európai bankoknál
Egyrészt az első negyedéves gyorsjelentések alapján a bankok teljesítménye továbbra is erős maradt. A csökkenő kamatkörnyezet közepette a kamatmarzsok és ezen keresztül a nettó kamatjövedelmek is sok esetben csökkentek, de ezt képes volt ellensúlyozni a nettó díjak és jutalékok emelkedése. A kereskedési területen kimondottan aktív bankok pedig a volatilis környezetnek is örülhettek, hiszen jelentős kereskedési eredményeket lehetett elérni. A gazdaság általános robusztusságát jól mutatja, hogy a banki céltartalékolás továbbra is alacsony szinten maradt az erős hitelportfólió-minőségeknek köszönhetően, összhangban a továbbra is alacsony munkanélküliségi rátával.
A STOXX Europe 600, az EURO STOXX Banks és a STOXX Europe 600 Insurance idei normalizált teljesítménye
Forrás: Bloomberg
2008 közepe óta először érte el a bankindex értékeltsége a könyv szerinti értéket, ami inkább a szektor elmúlt években látott mellőzöttségét mutatja, semmint azt, hogy jelenleg drága lenne a szektor. A 2008–2009-es pénzügyi válságot megelőzően abszolút megszokottnak számított akár a 2-es P/BV értékeltség is. Az idei évi eredményvárakozásokkal kalkulálva a bankindex 9,2-es előretekintő P/E rátán forog. Ezzel egyrészt elmarad a 10,9-es 20 éves átlagtól, másrészt a második legolcsóbb szektornak számít a jelentős kihívásokkal küzdő autóipart követően.
Az elmúlt tizenöt év a banki szabályozás folyamatos szigorításáról szólt. Ebben egy minimális változás mintha most látható lenne, az új Bázel III. szabályok egy részének bevezetését például, úgy tűnik, 2027 elejéig elhalasztják, versenyképességi okokból. Az USA-ban nagy valószínűséggel lazítani is fognak a szabályokon, így fontos lenne, hogy az EU legalább ne szigorítson tovább, ha lazítani nem is feltétlenül fog.
Az elmúlt hónapokban felpezsdült az élet a szektorban, amit a felvásárlási aktivitás növekedése is mutat, és ez többnyire jó jel a befektetők számára.
- Az UniCredit jár az élen, vételi ajánlatott tett az olasz Banco BPM részvényeire,
- a Commerzbankban közel 30 százalékos tulajdonrészt szerzett, 20 százalék köré emelte a görög Alpha Bankban a részesedését, és felügyeleti engedélyt kért, hogy ezt is 30 százalékig növelhesse. Bizony-bizony, többé már nem szitokszó a görög bank sem.
- És hogy egy picit hazabeszéljünk, egy 7 milliárd eurós tranzakció keretében az Erste 49 százalékos részesedést szerzett a lengyel Santander Bank Polskában.
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
