Erste Market belépés

Online befektetés belépés

Ha elfelejtetted NetBroker jelszavadat, hívd
ügyfélszolgálatunkat a 06 1 235 5151 telefonszámon.

Még nincsen értékpapírszámlád?
Online számlanyitás
GYIK Panaszkezelés
PIACI HÍREK

40 euró felett maradhatnak az európai gázárak év végéig

KOMMENTÁR
KOMMENTÁRPletser TamásOlaj- és gázipari elemző2025. március 24.   10:54

Az európai gázpiac igazi hullámvasút volt az idei év során: februárban az árfolyam megközelítette a 60 euró/MWh szintet, majd két héten belül éles váltással 40 euró alá esett. Ezt követően március közepére 41-43 euró között...

Az európai gázpiac igazi hullámvasút volt az idei év során: februárban az árfolyam megközelítette a 60 euró/MWh szintet, majd két héten belül éles váltással 40 euró alá esett. Ezt követően március közepére 41-43 euró között stabilizálódott az árfolyam. Számomra úgy tűnik, idén nem lesz olcsó a földgáz, megnyugvást inkább 2026-ban várhatunk. Nézzük mik a legfontosabb tényezők:

  1. Egyelőre marad az EU-s feltöltési kötelezettség: az Európai Unió továbbra is ragaszkodik a 90%-os földgáz tárolói feltöltöttséghez november 1-éig. Bár többször volt szó arról, hogy változtatnak ezen a szabályon és kisebb lesz a célszint, illetve több derogációt kapnak egyes tagállamoknak (Magyarország már ezek között van!), de egyelőre nincs változás a szabályozásban. Ez azt jelenti, hogy legalább 250 szállítmány többlet LNG szükséges a nyáron a fogyasztáson felül, hogy a tagállamok elérjék ezt a célszintet.
  2. Még nincs megállapodás az amerikai-orosz gáztárgyalásokon: Az USA és Oroszország között folynak az ukrajnai fegyverszüneti tárgyalások. Oroszország szeretné, hogy nőjön az orosz gázszállítás volumene az EU felé. Ez nem elsősorban vezetékes gázt jelent – az elmúlt napok támadásai a szudzsai mérőállomás ellen akadályozhatja az ukrán tranzit újraindítását– hanem például az Arctic 2 LNG terminál elleni amerikai szankciók feloldását. Potenciálisan az Északi-Áramlat 2 megmaradt ága és a Jamal vezeték tud Európa felé szállítani többlet vezetékes földgázt, de politikai és jogi akadályok miatt nem látunk nagy esélyt ezek újraindítására.
  3. Meleg márciusi időjárás Európában: Az időjárás márciusban kifejezetten meleg volt Európában, ami jelentősen csökkentette a fűtési igényeket. A szezon vége, vagyis az a pont, amikor a tárolói leürítés véget ér, március 20. és április 13. közé esik, általában március 30-i középértékkel. Most úgy tűnik, hogy az elmúlt napokban megállt a tárolt földgáz mennyiségének csökkenése.
  4. Az ázsiai kereslet gyengesége és az új amerikai LNG terminálok: Az elmúlt hónapokban gyenge volt az ázsiai kereslet, a kínai LNG import negyedik hónapja csökken. Kína a magas vámok miatt kerüli az amerikai LNG vásárlását. A Bloomberg becslése szerint Kína idén 12-13 milliárd köbméterrel több gázt használ fel, de ebből csak 2-3 milliárd köbméter jöhet LNG formájában, így nem fog akkora versenyt támasztani, mint amitől sokan féltek. Az USA-ban két új LNG terminál kerül átadásra idén: a Plaquemines LNG és a Corpus Christi 3 hivatalosan tavaly decemberben már elindult ugyan, de a 2025-ös év végéig fut fel teljesen. A Plaquamines 20 millió tonna, a Corpus Christi 3 pedig 10 millió tonna kapacitással bír. 1 millió tonna LNG 1,41 milliárd köbméter földgázt jelent visszagázosítás után. A két terminál igazából az év második felétől, de leginkább a negyedik negyedévtől hoz majd jelentősebb többletkínálatot a piacra.
  5. Az inverz határidős görbe meredeksége csökkent, de a görbe iránya nem változott: A legfontosabb változás, hogy a téli és a nyári hónapok határidős árai közti inverz viszony nem változott. A téli határidős árak továbbra is alacsonyabbak a nyári áraknál, bár a különbség a korábbi 6-7 euró/MWh-ról 1-2 euró/MWh-ra csökkent. Ez azt jelenti, hogy a szolgáltató cégek továbbra sincsenek arra ösztönzve, hogy nyáron vegyenek földgázt és töltsék fel a tárolókat, hiszen télen ugyanezt a földgázt alacsonyabb áron tudják csak eladni, miközben a tárolás költségét is fizetniük kell.
  6. Az erősebb euró csökkenti az európai importárakat: Kedvező változás, hogy az euró az év elejéhez képest 5%-kal erősödött a dollárral szemben, így euróban estek az import amerikai LNG árak.

Ezek alapján 2025-re mi továbbra is 42 euró/MWh-ás TTF azonnali gázárra számítunk, ami 2026-ban 35 euróra, majd az évtized végéig 30 euróra csökkenhet. 2026-tól nagy volumenű LNG érkezik a világpiacra, enyhítve a nyomást az árakon mindenhol. Európában a gázfogyasztás enyhén nőhet 2035-ig, főleg a nagyobb kiegyenlítő áramtermelés miatt, onnantól kezdve azonban jelentős csökkenés lehet az energiahatékonyság, az elektrifikáció és az ipar szerepének csökkenése miatt.

Erste NetBroker
Állampapírok
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
Részletek
Erste Netbroker Állampapírok a biztonságos befektetések kedvelőinek. Részletek

A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának

ELEMZÉS

Hamarosan érkeznek a repülő autók - vajon megéri beszállni?

A repülő autók régóta foglalkoztatják az emberiség fantáziáját. A sci-fikben már évtizedek óta szerepelnek, de a valós életben a közelmúltig...

ELEMZÉS

A United States Antimony Corporation profitálhat a nyugati ellátási lánc szűk keresztmetszetéből

Az alábbi írás Pletser Tamás, az Erste Olaj- és gázipari elemzőjének és Molnár Péter, az...

VIDEÓ

OLAJPIACI útvesztő - TANULSÁGOK befektetőként az IZRAEL-IRÁN konfliktusból

Pletser Tamással, olaj-és gázipari elemzőkkel veséztük ki a Izrael-Irán konfliktus olajpiacra...

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben