A gazdasági ciklusoknak ellenálló gyógyszeripar valódi menedéket tud nyújtani a volatilissá váló ipari környezetben.
Három év stagnálás után valamivel több, mint egy éve újabb lendületet kaptak a gyógyszeripari részvények, amelyet egy hosszabb korrekció követett tavaly augusztustól idén januárig. Ezt például a világ 58 vezető gyógyszercégét tömörítő indexen, a Bloomberg World Pharmaceuticals Indexen lehet nyomon követni.
A szektor magára találásának több oka is van mostanában. Egyrészt a Trump-éra beköszöntével a gazdasági kilátások elégé bizonytalanná váltak, amit az Atlantai Fed GDPNow indexe vagy a FRED gazdasági bizonytalanságokat jól tükröző EPU indexe is jól mutat.
Forrás: Atlanta Fed, FRED
A gazdasági ciklusoknak ellenálló gyógyszeripar pedig valódi menedéket tud nyújtani a volatilissá váló ipari környezetben. Ráadásul ezeknek a vállalatoknak a várható eredménybővülése, amely általában jobban becsülhető, mint más iparágak növekedése, 16-17 százalék körül alakulhat az elkövetkező években. Igaz, a P/E-alapú értékeltség sem tekinthető alacsonynak az előremutató 17 körüli értékkel, de mivel ezek alapvetően innovatív gyártók, azaz a gyógyszerkutatás, -fejlesztés élvonalába tartozó cégek, ezért magasnak sem mondható. Pláne, ha például a nagyobb tőkepiaci indexekhez hasonlítjuk őket. Az S&P 500 index jelenleg 20 fölötti P/E-rátán forog, míg a benne található 501 részvény esetében 10 százalék körüli éves eredménybővülés várható. Mindeközben ennek a megvalósulási valószínűsége is kisebb, mint a gyógyszergyártók esetében, hiszen nagyobb mértékben függenek a gazdasági ciklustól.
S akkor még nem is beszéltünk a technológiai fejlődésről, amelyet a mesterséges intelligencia (MI), a gyorsabb és pontosabb adatfeldolgozás is tüzel. Például az új proteinek kifejlesztése az MI segítségével nagyon felgyorsult (biotech gyógyszerek). Így olyan betegségekre is születhetnek terápiák, amelyekről eddig csak álmodtunk. Ugyanakkor a generikus gyógyszergyártóknak is jól megy mostanában, hiszen az olcsóbb, szabadalmi védettségüket vesztett gyógyszerekre is egyre nagyobb szükség van, hiszen továbbra is igaz, hogy a társadalom a fejlett világban egyre inkább öregszik. Ebben az esetben nagy tömegeknek kell olcsó megoldásokat nyújtani a betegségek kezelésre. S nyilván ehhez kapcsolódnak a jóléti társadalomból adódó problémákhoz köthető kihívások is (elhízás, termékenység stb.).
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
