A hétvégén Németország választ. A legutóbbi felmérések szerint nagy valószínűséggel a CDU/CSU nyeri a választásokat, és CDU/CSU-SPD – két centrista, de ellenkező...
A hétvégén Németország választ. A legutóbbi felmérések szerint nagy valószínűséggel a CDU/CSU nyeri a választásokat, és CDU/CSU-SPD – két centrista, de ellenkező oldalon álló párt – alakíthat kormányt. Mint kollégám írta korábbi elemzésében, ez a koalíció elhozhatja a lazább, a gazdaságot jobban támogató politikát Németországban (is). Céljuk az adósságfék szabály fellazításán keresztül úgy stimulálni a gazdaságot, hogy az elmúlt két évnyi szenvedés - recesszió - után a német gazdaság felpörögjön, s a növekedés közelítsen a 2 százalékhoz.
Ez több szempontból is jó lenne. Németország az EU legnagyobb gazdasága, a teljes európai GDP-ből mintegy 25 százalékot hasít ki. Szóval ha a német GDP növekszik, akkor annak valószínűleg komoly húzóereje lesz az egész EU-ra is, azon belül pl. Magyarországra is. Ugyanis az exportunk mintegy negyede irányul az EU vezető gazdaságába.
Mit is jelenthez ez? Erősebb német, s így erősebb magyar gazdaságot. Valószínűleg pozitív hatást az euróra a dollárral szemben. S igen, pozitívan hathat a forintra (s a zlotyira) is. Persze a fent felvázolt kimenet valószínűsége nagy, ezért az első körös pozitív hatás limitált lehet. Viszont a hosszútávú hatás jelentősebb. De nem szabad elfeledkeznünk arról sem, hogy a békefolyamat kapcsán megjelent régiós eszköz erősödés a fő mozgatórugó. Azaz az ebben bekövetkező estleges jelentősebb változások (gyorsabb vagy lassabb békefolyamat, jobb vagy rosszabb garanciák, stb.) valószínűleg maradnak a fent említett devizák elsődleges mozgatórugói, legalábbis rövidtávon.
Az EURHUF és a régiós devizák árfolyama
Forrás: Bloomberg, Erste
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
