Sokak szerint az amerikai vámok is az öreg kontinens felé terelik az amerikai befektetőket. Hiszen számos nagy amerikai technológiai óriás jelentős árbevétellel rendelkezik például Kínából. Ilyen az Apple vagy az Nvidia, amelyek árbevételének 10-20 százaléka...
Sokak szerint az amerikai vámok is az öreg kontinens felé terelik az amerikai befektetőket. Hiszen számos nagy amerikai technológiai óriás jelentős árbevétellel rendelkezik például Kínából. Ilyen az Apple vagy az Nvidia, amelyek árbevételének 10-20 százaléka származik onnan. Szóval az USA vámháborújának összességében az amerikai cégek nagyobb kitettséggel rendelkeznek, mint az európaiak. Ha még azt is figyelembe vesszük, hogy olcsóbbak, s a potenciális tűzszünet / béke is megszülethet Ukrajna és Oroszország között, akkor a fókusz ténylegesen Európán lehet. Ez megint egy katalizátor, hiszen ebben a régióban számos piac a legutóbbi időkig jóval olcsóbb volt, mint az amerikai piacok. Ez az év eleji ármozgásokban látszik is, hiszen az európai indexek jobban teljesítettek eddig, mint az amerikaiak. A kérdés az, hogy hogyan állnak az értékeltséggel most a piacok?
A főbb részvényindexek PE értékeltsége a jövő évi várható eredmények alapján
Forrás: Bloomberg, Erste
Mint a fenti grafikonból jól látszik, az EuroStoxx600 még közel van a sokéves (20 év) átlagos értékeltséghez, de pl. a DAX már inkább a felső határokat feszegeti az elmúlt időszakban bekövetkezett emelkedésnek köszönhetően. (Nem is olyan rég még átlagos értékeltségen volt az index.) A régiós indexek továbbra is attraktívak. A BUX még mindig jóval az átlag (9,5) alatt tartózkodik, de már sokat emelkedett, még a decemberi értékeltséghez képest is. Összességében a régió, a magas osztalékú és a STOXX Europe 600 index részvényei tűnnek még attraktívnak jelenleg. A többiek történelmi csúcs közelbe emelkedtek az értékeltségek alapján. S akkor álljon itt a december végi értékeltségeket mutató grafikon.
A főbb részvényindexek PE értékeltsége két évre előre nézve, 2024 december végén
Forrás: Bloomberg, Erste
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
