Az Erste ma publikálta a közép-keleteurópai régióra vonatkozó negyedéves részvénystratégiáját. Ha a régiós indexek előremutató P/E értékeltségét tekintjük az elmúlt 10 éves átlaghoz, akkor gyakorlatilag minden index...
Az Erste ma publikálta a közép-keleteurópai régióra vonatkozó negyedéves részvénystratégiáját.
Ha a régiós indexek előremutató P/E értékeltségét tekintjük az elmúlt 10 éves átlaghoz, akkor gyakorlatilag minden index olcsónak számít.
Valuation
Forrás: Erste, CEE Equity Startegy 4Q24
Ez alól egyedül a románok kivételek, s a magyar piac tűnik a legolcsóbbnak ez alapján. A diszkont mértéke eléri a 40 százalékot. Míg az USA-ban a tőkemegtérülés (ROE) 20 százalék fölötti, addig a CEE régióban 12-13 százalék környékén látszik stabilizálódni. Ennek köszönhetően a P/BV értékek az USA-ban már elég magasra emelkedtek (~4 a Factset adatai szerint), miközben a régiónkban inkább 1 körül mozognak.
A faktor modell alapján pedig az egyértelműen a CEE régió a legattraktívabb, amelyben három országgal számolunk: Cseh-, Lengyel- és Magyarország.
Allokáció az árazások alapján
Forrás: Erste, CEE Equity Startegy 4Q24
Ezen belül is inkább a cseh vagy a magyar piacot súlyoznánk felül, míg a lengyelt inkább neutrálisnak találjuk.
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
