Az Erste ma publikálta a közép-keleteurópai régióra vonatkozó negyedéves részvénystratégiáját. Ha a régiós indexek előremutató P/E értékeltségét tekintjük az elmúlt 10 éves átlaghoz, akkor gyakorlatilag minden index...
Az Erste ma publikálta a közép-keleteurópai régióra vonatkozó negyedéves részvénystratégiáját.
Ha a régiós indexek előremutató P/E értékeltségét tekintjük az elmúlt 10 éves átlaghoz, akkor gyakorlatilag minden index olcsónak számít.
Valuation
Forrás: Erste, CEE Equity Startegy 4Q24
Ez alól egyedül a románok kivételek, s a magyar piac tűnik a legolcsóbbnak ez alapján. A diszkont mértéke eléri a 40 százalékot. Míg az USA-ban a tőkemegtérülés (ROE) 20 százalék fölötti, addig a CEE régióban 12-13 százalék környékén látszik stabilizálódni. Ennek köszönhetően a P/BV értékek az USA-ban már elég magasra emelkedtek (~4 a Factset adatai szerint), miközben a régiónkban inkább 1 körül mozognak.
A faktor modell alapján pedig az egyértelműen a CEE régió a legattraktívabb, amelyben három országgal számolunk: Cseh-, Lengyel- és Magyarország.
Allokáció az árazások alapján
Forrás: Erste, CEE Equity Startegy 4Q24
Ezen belül is inkább a cseh vagy a magyar piacot súlyoznánk felül, míg a lengyelt inkább neutrálisnak találjuk.
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
