A tegnapi amerikai inflációs adatot követően felerősödtek a kamatcsökkentési várakozások. Az infláció a májusi 3,3%-ról 3,0%-ra mérséklődött júniusban az Egyesült Államokban. A részleteket megnézve külön öröm, hogy a...
A tegnapi amerikai inflációs adatot követően felerősödtek a kamatcsökkentési várakozások. Az infláció a májusi 3,3%-ról 3,0%-ra mérséklődött júniusban az Egyesült Államokban. A részleteket megnézve külön öröm, hogy a szolgáltatásárak is fékeződtek. Míg májusban még 3,1%-kal járultak hozzá az inflációhoz, most már csak 3,0%-kal. Ez egyébként egyúttal azt is jelenti, hogy a termékeknél látható árcsökkenés pont kiüti az élelmiszerárak és energiaárak emelkedésének hatását.
A pénzpiaci árazások alapján a szeptemberi kamatvágás esélye 100%-ra ugrott a korábbi 75%-ról. Ennek hatására az éves és a kétéves amerikai állampapír hozamok is 10-10 bázispontot csökkentek. A lefelé tolódó kamatkörnyezetben gyengült a dollár a főbb devizákkal szemben. Azonban még az erőteljes devizapiaci mozgások közepette is kiugró az, ami a japán jen piacán történt. Az USDJPY árfolyam az emelkedő trendcsatorna felső éléről az alsó élre zuhant, átmenetileg 2,4%-os erősödést is mutatott a japán jen. Mindezt csak azért, mert emelkedett a szeptemberi Fed vágás valószínűsége, és ezzel az effektív kamatokat nézve 7 bázisponttal csökkent a dollár kamatelőnye a jennel szemben? Nem tűnik túl valószínűnek. Túlságosan aktív volt a devizapiac, mind a mozgás nagyságát, mind pedig a volument tekintve. Tegnap a jen határidős kontraktusok voluemene az átlag két és félszeresére emelkedett, és az amerikai inflációs adatot követően valósággal kilőtt a forgalom, messze felülmúlva az elmúlt hat hónap eddigi csúcsát.
Jen forgalom
Forrás: Bloomberg
Így aztán a gyanú egyből a japán jegybankra terelődött. Hivatalosan nem árulnak el semmit, de a Bloombergnek több devizapiaci kereskedő is arról számolt be, hogy a jegybank indikatív (nem kötelező érvényű) ajánlatot kért be tőlük. Vagyis, ha esetleg nem is interveniáltak, de minimum elhitették a piaccal, hogy erre készülnek.
Idén már harmadszor merült fel annak az esélye, hogy a jegybank beavatkozott. Április 29-én, május 1-jén és tegnap. A Bloomberg összehasonlító ábráján látszik, hogy mennyire hasonló az elmozdulás az előbb említett három esetben, ami csak tovább növeli a piac gyanúját.
A jen árfolyamalakulása a feltételezett intervenciók hatására
Forrás: Bloomberg
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
