Nem voltak egyöntetűek az elemzői várakozások a mai kamatdöntő ülés előtt sem. A Monetáris Tanács mai ülésének eredménye végül 75 bázispontos további kamatcsökkentés lett: a jegybanki alapkamat új szintje holnaptól 8,25 százalék. Mint a...
Nem voltak egyöntetűek az elemzői várakozások a mai kamatdöntő ülés előtt sem. A Monetáris Tanács mai ülésének eredménye végül 75 bázispontos további kamatcsökkentés lett: a jegybanki alapkamat új szintje holnaptól 8,25 százalék. Mint a döntést követő sajtótájékoztatón megtudhattuk, három opciót tárgyalt a tanács: az 50, a 75 és a 100 bázispontos kamatvágás lehetőségét.
A Monetáris Tanács megítélése szerint a továbbra is erőteljes és általános dezinfláció lehetővé tette az alapkamat csökkentésének folytatását, ugyanakkor a növekvő pénzpiaci kockázatkerülés a februári mértéknél lassabb ütemet indokolt. A mostani márciusi döntéssel pedig lezárult a monetáris politika gyors (75-100 bázispontos) lépésekkel operáló szakasza. A második negyedévtől új szakasz kezdődik, azaz valószínűsíthető, hogy a kisebb lépésekre tér át a jegybank. Továbbra is reálisnak látják, hogy a félév végére a jegybanki alapkamat szintje a 6,5-7 százalékos sávba mérséklődik, ami stabil, pozitív reálkamatot jelent. A második félévre vonatkozóan a jegybank alelnöke sajtótájékoztatóján a bizonytalanságot hangsúlyozta, és jelezte, hogy a monetáris politika óvatos és adatvezérelt megközelítése továbbra is fennmarad.
Közzétette a jegybank a márciusi Inflációs Jelentés fontosabb előrejelzéseit. 2024-re 3,5-5 százalékos éves átlagos inflációt vár a jegybanki stáb, míg a GDP 2-3 százalékkal bővülhet. A decemberben közzétett várakozásokhoz képest mindkét előrejelzését lefelé korrigálta a jegybank. A 2025-ös és a 2026-os előrejelzések nem változtak.
Az előretekintő iránymutatás a jegybanki közlemény végén szintén a fokozott óvatosságot hangsúlyozta. „A globális dezinflációt övező kockázatok, a nemzetközi befektetői hangulat változékonysága és a hazai infláció év közepén várt átmeneti emelkedése a következő hónapokban óvatos monetáris politikát indokol. A Tanács folyamatosan értékeli a beérkező makrogazdasági adatokat, az inflációs kilátásokat, valamint a kockázati környezet alakulását. A következő hónapokban ezen információk alapján adatvezérelten dönt az alapkamat további csökkentéséről és annak optimális üteméről.”
Összességében a jegybank mai üzenetei a várttal összhangban alakultak. A világ vezető jegybankjainak kamatpályájával kapcsolatos bizonytalanságok, az infláció év közepére várt újbóli emelkedése, illetve a pénzpiaci stabilitás fenntartásának szükségessége továbbra is óvatos monetáris politikát kívánnak. Kamatelőrejelzéseink a mai döntés után nem változtak: a félév végére várhatóan lesz lehetőség eljutni a jegybank által is említett 6,5-7 százalékos sávba. A második félévben pedig csak korlátozott lehetőséget látunk a monetáris enyhítések folytatására; alapelőrejelzésünkben nem is várunk június után további kamatcsökkentést. A monetáris enyhítések folyamata 2025-ben indulhat újra.
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
