Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés
PODCAST

Kamatcsökkentési dilemmában a FED és az MNB

PODCAST
PODCAST2024. március 20.   13:15

Az amerikai jegybank szerepét betöltő FED még nem csökkentene a kamatokon, a Magyar Nemzeti Bank pedig már nem akkora mértékben, mint korábban. Az amerikai központi bank mai döntése ráadásul hosszabb távon meghatározhatja a magyar jegybank monetáris enyhítési mozgásterét is. Mindkét jegybankban közös, hogy tartanak az újjáéledő inflációs nyomástól. Az év pénzpiaci meglepetése lenne, ha most márciusban kamatcsökkentésbe kezdene a FED, a Magyar Nemzeti Bank jövő heti kamatvágásának viszont csak a mértéke kérdéses.

Ma zárul a Fed kétnapos kamatdöntő ülése. Bár a piaci szereplők biztosak abban, hogy az irányadó kamat a jelenlegi 5,25 – 5,5 százalékos szinten marad, mégis tartogathat izgalmakat az esemény, főleg a döntést követően Jerome Powell jegybankelnök sajtótájékoztató.

„Magyar idő szerint 7 órakor teszik közzé a kamatdöntést, majd fél 8-kor kezdődik a jegybankelnök sajtótájékoztatója. Gyakorlatilag 100 százalékra árazzák a piaci szereplők, hogy most nem lesz kamatcsökkentés, iránymutatás viszont az év további részére valószínű. Nem is olyan régen, tavaly december végén még 5-6 db 25 bázispontos kamatvágást jósolt az idei évre a piac” - jellemezte a helyzetet Péntek Ádám, az Erste részvényelemzője.

Júniusban várható először, hogy felvetődik a kamatcsökkentés lehetősége az Egyesült Államokban, de az utóbbi időszak erősödő inflációja és a gazdasági növekedés mértéke nem teszi egyértelművé a monetáris enyhítés lehetőségét. „Ez akár arra is sarkallhatja a FED-et, hogy nem feltétlenül lépi meg júniusban az első idei kamatcsökkentést, hanem úgy látja, hogy ráér ezt ősszel megtenni. A tartósan magasabban maradt kamatok biztos, hogy érzékenyebben érintenék a tőzsdéket” – értékelt Péntek Ádám, az Erste részvényelemzője.

Az S&P 500 és a Nasdaq is rekordot döntött az elmúlt időszakban, a szakértő szerint a kamat tartása, elindíthat egy korrekciót a New York-i tőzsdéken.

„Iránymutatást adhat azzal kapcsolatban, hogy a jegybank hogyan látja az inflációt és a GDP-t. A várakozásokat biztos, hogy emeli a FED, most már abszolút nincs recessziós várakozás, sőt, annyira erős az amerikai gazdaság, hogy a magas kamatok sem hűtik eléggé a piacot. Mindenesetre a dollár erejét tovább növelheti, ha előbb kezdenek kamatot csökkenteni az euróövezetben, mint az Egyesült Államokban” – foglalta össze mondandóját Péntek Ádám. 

Az MNB-t a gyengébb forint aggaszthatja

Nyeste Orsolya, az Erste vezető makrogazdasági elemzője szerint a mostani 9 százalékos magyar jegybanki alapkamat még mindig magasnak számít. A forint gyengülése viszont a további kamatvágásokban óvatosságra intheti a Magyar Nemzeti Bankot.

„Van tér a monetáris enyhítési ciklus folytatására, az enyhítés mértékét illetően, hogy mit lép jövő kedden a Monetáris Tanács, elég nagy a bizonytalanság. Vajon maradhat-e a 100 bázispontos kamatvágás még, most márciusban, vagy megfontolják-e esetleg a 75 bázispontos, vagy esetleg a csak 50 bázispontos kamatcsökkentést” – nyilatkozta a Trend FM Reggeli Monitor című műsorában Nyeste Orsolya, az Erste vezető makrogazdasági elemzője.

A szakértő szerint, kétségtelen, hogy nagyot fékezett az infláció, de a magyar gazdaság élénkülésének egyelőre még nem nagyon látszanak a jelei. „A kilábalás sokkal visszafogottabb lesz, mint ahogy akár csak 3-4 hónappal ezelőtt gondoltuk. Ez a helyzet tehát kamatcsökkentésért kiált, de a forint árfolyam stabilitása szempontjából fontos a megfelelő mértékű kamatkülönbözet fenntartása. A forint árfolyamingadozása érdemben befolyásolja az infláció alakulását, emiatt is figyel rá az MNB, az év második felében pedig egy teljesen új szakasz jöhet a monetáris enyhítésben” – összegzett Nyeste Orsolya, az Erste vezető makrogazdasági elemzője.

Szóba került még az, hogy:

  • Van-e Donald Trump kockázat az amerikai pénzpiacban?
  • Okozhat-e másodkörös inflációt a vörös-tengeri hajózási útvonal tartós bénultsága?
  • Inkább a forintot védheti vagy inkább a növekedést segítheti a Magyar Nemzeti Bank?

Először Péntek Ádámot, az Erste részvényelemzőjét, majd Nyeste Orsolyát, az Erste vezető makrogazdasági elemzőjét kérdeztük.

Az erstemarket.hu a Reggeli Monitor, a Trend FM reggeli hírműsorának kiemelt szakmai támogatója.

Szakértőink rendszeresen tájékoztatják a hallgatókat a legfontosabb gazdasági és piaci eseményekről és információkról, a folyamatok hátteréről, hogy megalapozottabb befektetési döntéseket hozhassanak.

Ez a podcast a műsor vágott, szerkesztett változata.

A podcastban foglaltak kizárólag az előadó személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Bank Hungary Zrt., az Erste Befektetési Zrt. vagy az Erste Alapkezelő Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának. A bejegyzés tartalma nem minősül befektetési ajánlatnak, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak vagy adótanácsadásnak.

Erste NetBroker
Állampapírok
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
Részletek
Erste Netbroker Állampapírok a biztonságos befektetések kedvelőinek. Részletek
SZTORI

Sérülékeny az orosz olajipar, rémálommá válhat a háború folytatása az ukrán csapások miatt

Az elmúlt két hétben, az alaszkai Putyin–Trump...

AGRÁR SAROK

Kína és Brazília szövetsége átrendezi az agrárpiacokat (is)

Az elmúlt két évtizedben Kína Brazília legnagyobb mezőgazdasági kereskedelmi partnerévé vált, Brazília teljes mezőgazdasági exportjának...

2025. augusztus 25.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben