Az amerikai jegybank szerepét betöltő FED még nem csökkentene a kamatokon, a Magyar Nemzeti Bank pedig már nem akkora mértékben, mint korábban. Az amerikai központi bank mai döntése ráadásul hosszabb távon meghatározhatja a magyar jegybank monetáris enyhítési mozgásterét is. Mindkét jegybankban közös, hogy tartanak az újjáéledő inflációs nyomástól. Az év pénzpiaci meglepetése lenne, ha most márciusban kamatcsökkentésbe kezdene a FED, a Magyar Nemzeti Bank jövő heti kamatvágásának viszont csak a mértéke kérdéses.
Ma zárul a Fed kétnapos kamatdöntő ülése. Bár a piaci szereplők biztosak abban, hogy az irányadó kamat a jelenlegi 5,25 – 5,5 százalékos szinten marad, mégis tartogathat izgalmakat az esemény, főleg a döntést követően Jerome Powell jegybankelnök sajtótájékoztató.
„Magyar idő szerint 7 órakor teszik közzé a kamatdöntést, majd fél 8-kor kezdődik a jegybankelnök sajtótájékoztatója. Gyakorlatilag 100 százalékra árazzák a piaci szereplők, hogy most nem lesz kamatcsökkentés, iránymutatás viszont az év további részére valószínű. Nem is olyan régen, tavaly december végén még 5-6 db 25 bázispontos kamatvágást jósolt az idei évre a piac” - jellemezte a helyzetet Péntek Ádám, az Erste részvényelemzője.
Júniusban várható először, hogy felvetődik a kamatcsökkentés lehetősége az Egyesült Államokban, de az utóbbi időszak erősödő inflációja és a gazdasági növekedés mértéke nem teszi egyértelművé a monetáris enyhítés lehetőségét. „Ez akár arra is sarkallhatja a FED-et, hogy nem feltétlenül lépi meg júniusban az első idei kamatcsökkentést, hanem úgy látja, hogy ráér ezt ősszel megtenni. A tartósan magasabban maradt kamatok biztos, hogy érzékenyebben érintenék a tőzsdéket” – értékelt Péntek Ádám, az Erste részvényelemzője.
Az S&P 500 és a Nasdaq is rekordot döntött az elmúlt időszakban, a szakértő szerint a kamat tartása, elindíthat egy korrekciót a New York-i tőzsdéken.
„Iránymutatást adhat azzal kapcsolatban, hogy a jegybank hogyan látja az inflációt és a GDP-t. A várakozásokat biztos, hogy emeli a FED, most már abszolút nincs recessziós várakozás, sőt, annyira erős az amerikai gazdaság, hogy a magas kamatok sem hűtik eléggé a piacot. Mindenesetre a dollár erejét tovább növelheti, ha előbb kezdenek kamatot csökkenteni az euróövezetben, mint az Egyesült Államokban” – foglalta össze mondandóját Péntek Ádám.
Az MNB-t a gyengébb forint aggaszthatja
Nyeste Orsolya, az Erste vezető makrogazdasági elemzője szerint a mostani 9 százalékos magyar jegybanki alapkamat még mindig magasnak számít. A forint gyengülése viszont a további kamatvágásokban óvatosságra intheti a Magyar Nemzeti Bankot.
„Van tér a monetáris enyhítési ciklus folytatására, az enyhítés mértékét illetően, hogy mit lép jövő kedden a Monetáris Tanács, elég nagy a bizonytalanság. Vajon maradhat-e a 100 bázispontos kamatvágás még, most márciusban, vagy megfontolják-e esetleg a 75 bázispontos, vagy esetleg a csak 50 bázispontos kamatcsökkentést” – nyilatkozta a Trend FM Reggeli Monitor című műsorában Nyeste Orsolya, az Erste vezető makrogazdasági elemzője.
A szakértő szerint, kétségtelen, hogy nagyot fékezett az infláció, de a magyar gazdaság élénkülésének egyelőre még nem nagyon látszanak a jelei. „A kilábalás sokkal visszafogottabb lesz, mint ahogy akár csak 3-4 hónappal ezelőtt gondoltuk. Ez a helyzet tehát kamatcsökkentésért kiált, de a forint árfolyam stabilitása szempontjából fontos a megfelelő mértékű kamatkülönbözet fenntartása. A forint árfolyamingadozása érdemben befolyásolja az infláció alakulását, emiatt is figyel rá az MNB, az év második felében pedig egy teljesen új szakasz jöhet a monetáris enyhítésben” – összegzett Nyeste Orsolya, az Erste vezető makrogazdasági elemzője.
Szóba került még az, hogy:
- Van-e Donald Trump kockázat az amerikai pénzpiacban?
- Okozhat-e másodkörös inflációt a vörös-tengeri hajózási útvonal tartós bénultsága?
- Inkább a forintot védheti vagy inkább a növekedést segítheti a Magyar Nemzeti Bank?
Először Péntek Ádámot, az Erste részvényelemzőjét, majd Nyeste Orsolyát, az Erste vezető makrogazdasági elemzőjét kérdeztük.
Az erstemarket.hu a Reggeli Monitor, a Trend FM reggeli hírműsorának kiemelt szakmai támogatója.
Szakértőink rendszeresen tájékoztatják a hallgatókat a legfontosabb gazdasági és piaci eseményekről és információkról, a folyamatok hátteréről, hogy megalapozottabb befektetési döntéseket hozhassanak.
Ez a podcast a műsor vágott, szerkesztett változata.
A podcastban foglaltak kizárólag az előadó személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Bank Hungary Zrt., az Erste Befektetési Zrt. vagy az Erste Alapkezelő Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának. A bejegyzés tartalma nem minősül befektetési ajánlatnak, ajánlattételi felhívásnak, befektetési tanácsadásnak vagy adótanácsadásnak.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
