Erste kommentár Ha csak valami nagy dolog nem történik, akkor – s talán meglepetésre – jó első félévet zárhatnak idén a börzék. A nagy indexek a Dow Jones kivételével 10 százalék feletti...
Ha csak valami nagy dolog nem történik, akkor – s talán meglepetésre – jó első félévet zárhatnak idén a börzék. A nagy indexek a Dow Jones kivételével 10 százalék feletti teljesítményt nyújthatnak. Jelenleg a DAX és az S&P500 13 százalékkal van feljebb mint az év végén, a Nasdaq ennél is többel, 27 százalékkal, míg a Dow Jones még 2 százalékot sem tud felmutatni.
A régióban Prága kezdeti előnye az utóbbi két hónapban elveszett. Volt 20 százalékos pluszban is, de mostanra már 9 százalékra esett vissza az idei emelkedés. Varsóban 17, itthon pedig 14 százalék a plusz. Vagyis a régió is beleilleszkedik az általános képbe.
Mi jön most? Erre próbál választ adni Thomas Lee, a Fundstrat Global Investors alapítója. Ebből szemlézett a Marketwatch. Eszerint az elmúlt 73 évben az S&P500 22-szer zárta az első félévet több mint 10 százalékos emelkedéssel. Az ezt követő félévben 82 százalékban emelkedés jött, s az emelkedés mértéke 8 százalék körül alakult. Sőt, ha az előző évben csökkent az index, akkor még nagyobb, 12 százalék volt az emelkedés a második félévben, s ennek valószínűsége 89 százalék volt.
A fenti számokból is jól látszik, hogy az emelkedésért elsősorban a nagy technológiai cégek a felelősek, amelyeket a meginduló infláció csökkenése, s a várt kamatcsökkentések, plusz az MI előretörése tüzelt. Mind a kettő kérdőjeles, de Lee bizakodó. Mi is azt gondoljuk, hogy jöhet egy gazdasági fordulat, de a piacok azért előreszaladtak egy picit. Ugyanakkor a legtöbb esetben még mindig a sokéves átlag alatti értékeltséget láthatunk, legalábbis az előremutató P/E értékeltségek alapján. Vagyis alapvetően olcsók a piacok. Ez alól pont az mutat kivételt, ami a piacokat húzta eddig, vagyis a technológiai szektor. S azon belül is a nagy játékosok. Ugyanakkor van egy jó hír is. Május óta kicsit szélesseb bázisú az emelkedés.
Előretekintő P/E értékeltségek alakulása
Forrás: Bloomberg, Erste
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek:Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
