Erste kommentár Ma nagy valószínűséggel elkezdődik a kamatcsökkentési periódus. A piaci várakozások szerint az MNB 75-100 bázisponttal csökkentheti a mai ülésén egy napos gyorstender kamatrátáját,...
Ma nagy valószínűséggel elkezdődik a kamatcsökkentési periódus. A piaci várakozások szerint az MNB 75-100 bázisponttal csökkentheti a mai ülésén egy napos gyorstender kamatrátáját, amely így 17-17,25 százalékra csökkenhet, miközben az alapkamat egészen addig érintetlenül maradhat, amíg ez az instrumentum el nem éri az alapkamat 13 százalékos szintjét valamikor az ősz folyamán, s akkor ez a betéti lehetőség meg is szűnik. Ezekről a dolgokról nagy valószínűséggel a délutáni MNB tájékoztatón tudhatunk meg többet.
A meginduló kamatcsökkentésre az alábbi fejlemények nyújtanak lehetőséget. Egyrészt az infláció az elkövetkező hónapokban valószínűleg gyors csökkenésnek fog indulni. Például a boltokban ennek már számos jele van, hiszen jó pár termékkörben nem hogy stagnálást, hanem erőteljes árcsökkenést is láthattunk. A tavalyi magasabb havi inflációs rátákat, azaz a bázishatást is figyelembe véve van okunk az optimizmusra. Az egynapos gyorstenderek kamata különben inkább a forint stabilitását volt (van) hivatott biztostani. De ennek szerepét egyre inkább átveszi a jelentős külkereskedelmi többlet, a javuló folyófizetési mérleg. Az pedig elsősorban két tényezőből tevődik össze: (i) a kiskereskedelemi forgalom jelentős csökkenése, amely visszavetette az importot; (ii) másrészt az energiaárakban bekövetkezett jelentős árcsökkenés. Az utóbbi esetében elsősorban a gázárakra kell gondolnunk, amely elsősorban a gázárak esésében nyilvánul meg, amely most már 113 Ft áll köbméterenként az őszi 1 000 Ft fölötti árakhoz képest. Ugyanakkor ez kockázat is, hiszen nagy valószínűséggel most kegyelmi állapotban vagyunk. Kína még éppen a gazdaság magához térítésével foglalkozik, azaz nem ugrott meg a kereslet, így az amerikai Henry Hub-on 30 Ft körül van egy köbméter gáz ára, amely segít „alacsonyan” tartani az európai árakat is. Viszont egy hidegebb tél, egy magához térő kínai gazdasággal újra magasabb árakat eredményezhet. Ebben segíthetnek legalább átmenetileg, a fedezeti ügyletekkel fixált árak. Harmadrészt a régióban befejeződött a kamatemelési ciklus, s nagy valószínűséggel az Egyesült Államokban is, s az EKB sincs messze a ciklus végétől. S plusz egy faktor. A magyar effektív kamatráta messze a legmagasabb az EU-ban. S akkor már legyen egy plusz ráadás is, amelyet – persze – egy picit kételkedve várunk, de a hírek szerint az uniós pénzek kiszabadítása körül is felgyorsultak az események.
A múlt héten, ahogy tudatosult a befektetőkben az elinduló kamatcsökkentés erőteljes forintgyengülést láthattunk, amelyet stabilizálódás követett, a fentebbi okoknak köszönhetően. Az a gyanúnk, hogy az elkövetkező hetekben-hónapokban, a magyar és a világgazdasági események és a kamatcsökkentések kombinációjaként láthatunk majd forinterősödést vagy éppen gyengülést, amely azért inkább az utóbbi lehet. Gondolunk itt az amerikai adóságplafon vitára (kockázatvállalási kedv változása) vagy a fentebb említett eseményekben bekövetkezett változásokra, s ezek függvényében bekövetkező kamatcsökkentési lépésekere.
Még egy nagyon fontos dolog. A várhatóan csökkenő rövid kamatok valószínűleg a beruházási kedvre is élénkítőleg fognak hatni, amely nem elhanyagolható a növekedési kilátások, s a költségvetés alakulásának tekintetében sem.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek:Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében.
