Erste kommentár Az elmúlt több mint egy év során a nagyobb indexek üzemi eredményhányadai a 2022 év eleji csúcsokat követően visszatértek a normális tartományba. Ez jó hír, hiszen korábban sokszor...
Az elmúlt több mint egy év során a nagyobb indexek üzemi eredményhányadai a 2022 év eleji csúcsokat követően visszatértek a normális tartományba. Ez jó hír, hiszen korábban sokszor hangzott el a piac túlárazottságára vonatkozó érvként a marzsok fenntarthatatlan magas értéke. Hozzátesszük, hogy teljesen jogosan.
Az S&P500 esetében a tavalyi év első negyedévében az elmúlt 23 év csúcsán, 16,1 százalékon volt az index operatív jövedelmezősége. Ez az idei első negyedévre 13,5 százalékra csökkent. Ugyanezen idő alatt az átlagos érték 12,5 százalék volt, s az átlag alatti értékek 2010. előttre, míg az a felettiek inkább az elmúlt 13 évre (13 százalék) jellemzők. Ilyen értelemben azt mondhatjuk, hogy mostanra gyakorlatilag normális szintre csökkent az árrés.
A Dow Jones esetében 16 százalék volt egy éve a csúcs, ez mostanra 12,8 százalékra csökkent, 12 százalékos átlagos érték mellett. A Nasdaq esetében 15 százalék volt a csúcs, szintén egy éve, s mostanra az átlagos értékre, 11 százalékra csökkent az idei első negyedéveben. A DAX esetében a tavalyi második negyedéves 10,5 százalékos csúcsot követően most 8.7 százalékon áll az üzemi eredményhányad, miközben a 20 éves átlag 7,3 százalék.
Az üzemi eredményhányad csökkenő mértéke az árbevétel növekedést csökkenő mértékben transzformálta profittá. Ha eljön a stabilizáció ideje, ami már közel lehet, vagy már talán itt is van, akkor arra számíthatunk, hogy az árbevétel növekedés stabilabban alakul vállalati eredménnyé, s ez valószínűleg kihatással lesz a részvényárakra is. S ez az, amit részben már most is áraznak a piacok.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
